Introducción
En este artículo, analizamos los ETFs de Ethereum al contado y su importancia para el sector de las criptomonedas. Repasamos los principales actores de este espacio y sus ofertas, y ofrecemos a los traders una imagen clara de sus opciones. También valoramos el posible efecto que estos ETFs podrían tener en el mercado de criptomonedas y cómo podrían dar forma al futuro del trading de Ethereum.
¿Qué son los ETFs de Ethereum al contado?
Los ETFs de Ethereum al contado, que replican el precio de Ether, son vehículos de inversión que agrupan el dinero de los inversores en fondos con el fin de comprar Ethereum. Estos fondos están gestionados por empresas de inversión y cotizan en bolsas tradicionales, por lo que constituyen una forma accesible de invertir en moneda digital incluso para quienes no poseen una criptocartera. En otras palabras, en lugar de tener Ethereum directamente en sus carteras, los inversores pueden comprar una participación de un ETF de Ethereum al contado.
Al invertir en un ETF de Ethereum al contado, el inversor está comprando acciones que representan su participación del Ether del fondo. Esta estructura permite a los traders obtener exposición a Ethereum sin necesidad de comprar y almacenar la criptomoneda. El proceso de creación y reembolso de estos ETFs obliga a los participantes autorizados a depositar o retirar tokens de Ether para mantener la alineación del precio del fondo con el activo subyacente.
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Diferencia con los ETFs de futuros
Los ETFs de Ethereum al contado difieren notablemente de sus homólogos basados en futuros. Los primeros ocho ETFs de Ethereum de futuros se introdujeron en Estados Unidos en octubre de 2023. Los ETFs de futuros de Ether ofrecen exposición a los movimientos de precios de la criptomoneda Ether, lo que significa que estos fondos simulan los cambios de precio del Ether y, para ello, emplean contratos de futuros (un tipo de derivado).
Para obtener más información sobre el trading de futuros, consulta nuestro artículo detallado sobre el tema.
En cambio, los ETFs de Ethereum al contado poseen directamente tokens de Ether, por lo que ofrecen un enfoque más directo. Los primeros ETFs de ETH al contado se aprobaron en julio de 2024, casi un año después que sus homólogos basados en futuros, cuando nueve fondos comenzaron a cotizar en Estados Unidos.
En noviembre de 2024, el volumen de trading acumulado de los ETFs de Ethereum al contado había alcanzado los 20 000 millones de dólares.
Comparación de los ETFs de Ethereum al contado con la compra directa de Ethereum
La inversión en ETFs de Ethereum al contado puede tener tanto ventajas como inconvenientes en comparación con la adquisición directa de Ethereum:
Posibles ventajas
- Simplicidad: los ETFs simplifican el proceso de inversión al incluir Ethereum en una estructura de inversión habitual, que acaba con la necesidad de conocer plataformas digitales de cartera y exchange.
- Supervisión regulatoria: como inversiones reguladas y supervisadas por organismos de vigilancia financiera, los ETFs pueden ofrecer protección y transparencia.
- Liquidez: los ETFs de Ethereum al contado se pueden comprar y vender fácilmente en las bolsas de valores, que ofrecen opciones rápidas de entrada y salida de acuerdo con las estrategias del trader y las condiciones del mercado.
Posibles inconvenientes
- Comisiones más elevadas: los ETFs apalancan las comisiones de gestión, que pueden ser más cuantiosas que las de los exchanges de criptomonedas para comprar ETH. Mientras que los traders solo pagan una comisión de transacción única por comprar ETH, un fondo apalanca las comisiones de gestión mensualmente.
- Sin recompensas de stake: al invertir en ETFs, los traders renuncian a las recompensas de stake, que pueden generar ingresos pasivos para los tenedores directos de Ether. Debido a la ausencia de oportunidades de stake, los traders podrían obtener mayores rentabilidades depositando el Ether directamente en stake en un exchange en lugar de mantenerlo en un ETFs.
Obtén más información sobre oportunidades de stake de ETH.
¿Qué ETFs de Ethereum al contado hay disponibles?
En julio de 2024 comenzaron a cotizar ocho ETFs de Ethereum al contado en las bolsas Nasdaq, CBOE y NYSE. Los ETFs de Ethereum al contado disponibles actualmente son:
- Grayscale: Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH)
- Franklin Templeton: Franklin Ethereum Trust (EZET)
- VanEck: VanEck Ethereum Trust (ETHV)
- Bitwise: Bitwise Ethereum ETF (ETHW)
- 21Shares: 21Shares Core Ethereum ETF (CETH)
- Fidelity: Fidelity Ethereum Fund (FETH)
- BlackRock: iShares Ethereum Trust (ETHA)
- Invesco: Invesco Galaxy Ethereum ETF (QETH)
Comisión mensual de los ETFs de Ethereum al contado
En el momento de escribir estas líneas, las comisiones mensuales de los ETFs de ETH al contado oscilan entre el 0,15 % del fondo de Grayscale y 0,25 % de los productos de Fidelity, iShares e Invesco. Muchos emisores ofrecen también exenciones de comisiones promocionales para atraer inversores. Por ejemplo, Franklin exime de comisiones hasta el 31 de enero de 2025, o hasta los primeros 10 000 millones de dólares en activos del fondo, lo que ocurra primero; BlackRock ofrece comisiones reducidas de 0,12 % hasta el 23 de julio de 2025, o hasta los primeros 2500 millones de dólares en activos del fondo, lo que ocurra primero.
Todos menos el fondo de Invesco tienen ofertas similares vigentes hasta finales de 2024 o principios de 2025.
¿Dónde comprar ETFs de ETH al contado?
Comprar ETFs de Ether al contado es lo mismo que comprar una acción financiera tradicional (TradFi) y estos ETFs están disponibles en bolsas tradicionales, incluidas Nasdaq, Cboe BZX Exchange y NYSE Arca.
Esto significa que se pueden adquirir a través de cuentas de corretaje convencionales.
Es importante señalar que, a diferencia del mercado ininterrumpido de las criptomonedas, estos ETFs solo podrán negociarse durante el horario habitual del mercado. Esta limitación puede dar lugar a diferencias de precios entre el ETF y el Ethereum subyacente fuera de las horas de mercado.
Impacto potencial en el mercado de criptomonedas
El lanzamiento de ETFs de Ethereum al contado puede tener un fuerte impacto en el precio, la adopción y el volumen de Ethereum, ya que facilita la inversión en la criptomoneda a inversores minoristas e institucionales.
La introducción de ETFs de Ethereum al contado ha despertado un gran interés institucional. En el primer día de negociación, estos ETFs generaron más de 1000 millones de dólares en volumen de trading y algunos grandes movimientos fueron indicativos de compradores institucionales. Para noviembre de 2024, el volumen se ha multiplicado hasta alcanzar la impresionante cifra de 20 000 millones de dólares.
Aunque la rentabilidad inicial de los ETFs de Ethereum ha sido buena, no ha alcanzado la referencia establecida por los ETFs de Bitcoin al contado, que obtuvieron aproximadamente 12 700 millones de dólares en sus tres primeros meses. En cambio, en noviembre de 2024 (cuatro meses después de su lanzamiento), los ETFs de Ethereum superaron por primera vez los 8000 millones de dólares en activos gestionados (AUM).
Esta diferencia puede atribuirse posiblemente a la narrativa más sencilla de Bitcoin como reserva de valor emergente, que es más fácil de entender para los traders en comparación con la propuesta de valor más compleja de Ethereum de capacidades de contratos inteligentes y aplicaciones descentralizadas (dApps).
A pesar de esta disparidad, el lanzamiento de los ETFs de Ethereum sigue considerándose un hito importante para el mercado de las criptomonedas, ya que ofrece a los inversores tradicionales una nueva manera de obtener exposición a Ether.
Conclusión
La introducción de los ETFs de Ethereum al contado ha tenido un gran efecto en el panorama de la inversión en criptomonedas. Estos nuevos productos financieros ofrecen una forma accesible y regulada de obtener exposición a Ethereum y pueden atraer a un número mayor de inversores.
Las competitivas estructuras de comisiones y el respaldo de las principales empresas de gestión de activos sugieren una creciente aceptación de los activos digitales en las finanzas tradicionales. Este desarrollo tiene el potencial de impulsar la adopción y el precio de Ethereum, aunque el papel único de Ether en el ecosistema de cadena de bloques podría dar lugar a una dinámica de mercado más compleja.
A medida que el mercado de criptomonedas sigue madurando, los ETFs de Ethereum al contado representan un paso crucial para salvar la brecha entre los activos digitales y las estrategias de inversión convencionales. Aunque puede que no igualen el éxito inicial de los ETFs de Bitcoin, estas nuevas ofertas proporcionan a los traders más oportunidades de diversificar los criptoactivos de sus carteras TradFi. Los efectos a largo plazo de estos ETFs sobre el crecimiento de Ethereum y el mercado de criptomonedas en general aún están por ver, pero su lanzamiento marca un hito importante en la continuada integración de los activos digitales en las finanzas convencionales.
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Principales características de los ETFs de Ethereum al contado
En julio de 2024, la SEC estadounidense aprobó los ETFs de Ethereum al contado. A continuación repasamos cómo funcionan y los principales gestores de activos.
- Spot Ethereum exchange-traded funds (ETFs) directly hold Ether (ETH) and provide a regulated and accessible way to invest in Ethereum.
- Major asset managers like Grayscale, BlackRock, and VanEck have launched spot Ethereum ETFs.
- Spot Ether ETFs are traded on traditional stock exchanges, allowing traders to gain exposure without directly managing cryptocurrency.
- They offer simplicity, regulatory oversight, and liquidity, but they come with higher management fees and no staking rewards compared to directly holding Ether.
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