Strategi Perdagangan untuk Kontrak Berjangka: Lindung Nilai Pendek vs Lindung Nilai Panjang

Ada dua strategi lindung nilai dasar untuk kontrak berjangka kripto: lindung nilai pendek dan lindung nilai panjang. Pelajari cara menggunakan keduanya sebagai strategi trading.

Kontrak berjangka kripto adalah alat canggih bagi para pedagang kripto. Pelajari cara trading kripto dengan lindung nilai panjang dan pendek.

Hal-hal penting yang dapat diambil:

• Ada dua strategi lindung nilai dasar untuk kontrak berjangka kripto: lindung nilai pendek dan lindung nilai panjang.
• Hedging short adalah strategi hedging yang melibatkan posisi short dalam kontrak futures kripto. Hal ini dapat membantu mengurangi risiko penurunan harga aset di masa depan.
• Hedging long adalah strategi hedging yang melibatkan posisi long dalam kontrak futures kripto. Hal ini dapat membantu mengurangi risiko kenaikan harga aset di masa depan.
• Kontrak abadi adalah kontrak derivatif yang mirip dengan kontrak berjangka, kecuali tidak memiliki tanggal kadaluarsa atau tanggal penyelesaian. Mereka sangat populer di dunia kripto.
• Pelajari tentang strategi untuk memitigasi risiko dasar di bawah ini.

Lindung Nilai dalam Kontrak Berjangka Kripto

Ada dua strategi lindung nilai fundamental menggunakan kontrak berjangka kripto, yaitu lindung nilai pendek dan lindung nilai panjang.

Apa yang Dimaksud dengan Short Hedge?

A lindung nilai pendek adalah strategi lindung nilai yang melibatkan posisi pendek dalam kontrak berjangka. Strategi ini dapat membantu mengurangi risiko penurunan harga aset di masa depan. Pelaku pasar dan perusahaan biasanya menggunakan strategi ini untuk aset yang mereka jual.

Berikut ini adalah ikhtisar lindung nilai pendek:

Pada contoh di atas, pada tanggal 15 Januari, produsen minyak memberlakukan kontrak untuk menjual 1 juta barel minyak mentah, dan harga jual adalah harga pasar pada tanggal 15 Juli. Produsen minyak akan mendapatkan $1 juta untuk kenaikan $1 dalam harga minyak selama periode enam bulan berikutnya, dan kehilangan $1 juta untuk penurunan $1 dalam harga selama periode yang sama.

Sementara itu, harga minyak mentah berjangka untuk pengiriman bulan Juli adalah $100 per barel. Karena rasio lindung nilai sama dengan nilai risiko dibagi dengan nilai nosional, dalam hal ini, rasio tersebut sama dengan ($100 × 1 juta/($100 per barel x 1.000 kontrak) = 1.000 kontrak. Perusahaan dapat secara efektif melakukan lindung nilai terhadap eksposur pasarnya dengan melakukan short 1.000 kontrak berjangka. Jika produsen minyak menutup posisinya pada tanggal 15 Juli, efek yang diharapkan adalah mengunci harga mendekati $100 per barel; jadi, total $100 juta.

Kasus 1: Misalkan harga spot pada tanggal 15 Juli ternyata $102 per barel. Perusahaan merealisasikan $102 juta (= $102 x 1 juta) untuk minyak di bawah kontrak penjualannya. Harga kontrak futures harus sangat dekat dengan harga spot sebesar $102 pada tanggal kadaluarsa; untuk mempermudah, kita asumsikan keduanya sama persis. Oleh karena itu, perusahaan kehilangan $102 – $100 = $2 per kontrak berjangka dan total $2 juta untuk posisi berjangka. Secara keseluruhan, perusahaan merealisasikan pendapatan sebesar $(102 – 2) juta = $100 juta.

Kasus 2: Sebagai alternatif, anggaplah harga spot pada tanggal 15 Juli ternyata $96 per barel. Perusahaan merealisasikan $96 juta untuk minyak di bawah kontrak penjualannya. Keuntungannya adalah $100 – $96 = $4 per kontrak berjangka dan total $4 juta pada posisi berjangka. Sekali lagi, perusahaan merealisasikan pendapatan sebesar $(96 + 4) juta = $100 juta.

Dengan demikian, kita dapat melihat bahwa lindung nilai pendek membantu mengunci pendapatan sebesar $100 juta dengan kontrak berjangka terlepas dari perubahan harga.

Apa yang dimaksud dengan Long Hedge?

A lindung nilai panjang adalah strategi lindung nilai yang melibatkan posisi long dalam kontrak berjangka. Strategi ini dapat membantu mengurangi risiko kenaikan harga aset di masa depan. Pelaku pasar dan perusahaan biasanya menggunakan strategi ini untuk aset yang akan mereka beli.

Berikut ini adalah ikhtisar dari lindung nilai panjang:

Misalkan pada tanggal 15 Januari, sebuah pabrik setuju untuk menyediakan 100.000 ton baja pada tanggal 15 Juli. Pada tanggal 15 Januari, harga spot baja adalah $630 per ton, dan harga berjangka untuk pengiriman Juli adalah $600 per ton. Produsen dapat melakukan lindung nilai dengan mengambil posisi long pada kontrak berjangka dan menutup posisinya pada tanggal 15 Juli. Setiap kontrak adalah untuk pengiriman 100 ton baja. Efek yang diharapkan adalah mengunci harga baja sebesar $600 per ton dan total $60 juta.

Kasus 1: Misalkan biaya pembelian ternyata $660 per ton. Harga futures menyatu dengan harga spot pada tanggal kedaluwarsa; untuk mempermudah, kita asumsikan harga tersebut sama pada tanggal kedaluwarsa. Produsen kemudian mendapatkan $(660 – 600) × 100.000 = $6 juta dari posisi futures. Biaya pembelian baja adalah $660 × 100.000 = $66 juta. Dengan demikian, biaya bersihnya sama dengan $(66 – 6) juta = $60 juta.

Kasus 2: Misalkan biaya pembelian ternyata $520 per ton. Produsen kemudian kehilangan $(600 – 520) × 100.000 = $8 juta pada posisi futures. Biaya pembelian baja adalah $520 × 100.000 = $52 juta. Dengan demikian, biaya bersihnya sama dengan $(52 + 8) juta = $60 juta.

Pada kedua contoh tersebut, untuk mempermudah, kami mengasumsikan bahwa tidak ada penyelesaian harian. Dengan penyelesaian harian, hasil dari kontrak berjangka direalisasikan dari hari ke hari selama masa berlakunya. Hal ini dapat sedikit memengaruhi kinerja lindung nilai dalam praktiknya.

Risiko Dasar dalam Kontrak Berjangka Kripto

Contoh-contoh di atas adalah lindung nilai sempurna yang menghilangkan ketidakpastian dalam harga futures; tetapi dalam praktiknya, lindung nilai juga melibatkan risiko inheren yang dikenal sebagai risiko dasar. Risiko ini mengacu pada selisih antara harga spot aset yang akan dilindung nilai dan harga kontrak berjangka yang digunakan.

Jika aset yang akan dilindung nilai dan aset kontrak berjangka yang mendasari adalah setara, maka basis sama dengan nol pada saat kontrak berjangka berakhir. Sebelum kadaluarsa, basis dapat menjadi positif atau negatif, dan perubahan basis dapat memperbaiki atau memperburuk posisi lindung nilai. Peningkatan basis dikenal sebagai penguatan basis; sedangkan penurunan basis dikenal sebagai pelemahan basis.

Risiko Dasar untuk Lindung Nilai Panjang dan Pendek

Dalam kasus lindung nilai pendek, posisi lindung nilai meningkat dengan penguatan dasar yang tidak terduga karena lindung nilai mendapatkan harga yang lebih tinggi untuk aset setelah mempertimbangkan keuntungan atau kerugian dari kontrak berjangka. Mengikuti alasan yang sama, posisi lindung nilai memburuk dengan melemahnya basis yang tidak terduga.

Dalam kasus lindung nilai yang panjang, yang terjadi adalah sebaliknya. Penguatan yang tidak terduga dari basis akan memperburuk posisi lindung nilai karena lindung nilai harus membayar harga yang lebih tinggi untuk aset setelah mempertimbangkan keuntungan atau kerugian dari kontrak berjangka. Jika basis melemah secara tidak terduga, posisi lindung nilai akan meningkat.

Risiko basis umumnya meningkat dengan perbedaan waktu antara masa berlaku lindung nilai dan bulan pengiriman. Aturan praktis untuk memitigasi risiko basis adalah memilih bulan pengiriman yang sedekat mungkin dengan, tetapi lebih lambat dari, masa berlaku lindung nilai. Asumsikan bulan pengiriman untuk kontrak berjangka pada aset tertentu adalah Maret, Juni, dan September. Untuk masa berlaku lindung nilai di bulan Desember, Januari, dan Februari, kontrak bulan Maret merupakan pilihan terbaik untuk memitigasi risiko basis.

Crypto Futures vs Opsi Crypto

Baik futures kripto maupun opsi adalah derivatif yang umum digunakan dalam perdagangan, tetapi keduanya memiliki sifat yang berbeda. Di sini kita akan membahas sebagian perbedaannya yang menonjol. Untuk bacaan lebih lanjut, kunjungi artikel kami tentang dasar-dasar opsi dan strategi opsi untuk pemahaman yang lebih mendalam tentang penggunaan dan strategi perdagangan.

Hak atau Kewajiban

Kontrak berjangka adalah kontrak yang mengikat secara hukum yang mengharuskan pembeli dan penjual untuk membeli dan menyerahkan aset yang mendasarinya sesuai dengan persyaratan. Untuk opsi, pembeli memiliki hak untuk membeli (call option) atau menjual (put option) aset acuan, dan pembeli tidak perlu menggunakan hak tersebut. Penjual opsi harus bertindak sesuai dengan keputusan pembeli.

Potensi Keuntungan atau Kerugian

Untuk membeli dan menjual kontrak berjangka, potensi keuntungan atau kerugian secara teori tidak terbatas. Di sisi lain, struktur pembayaran opsi adalah ‘asimetris’. Bagi pembeli, potensi keuntungan tidak terbatas, sedangkan kerugian maksimum terbatas pada premi yang dibayarkan. Untuk penjual, keuntungan maksimum terbatas pada premi yang diterima, sedangkan potensi kerugian tidak terbatas.

Biaya Premi dan Persyaratan Margin

Saat membuka posisi futures, pengguna harus membayar deposit margin terlepas dari apakah mereka membeli atau menjual kontrak. Untuk opsi, pembeli membayar premi saat kontrak dimulai dan tidak perlu membayar margin; hanya penjual opsi yang harus membayar margin.

Kontrak Abadi

Kontrak abadi adalah kontrak derivatif yang mirip dengan kontrak berjangka tradisional, kecuali tidak memiliki tanggal kedaluwarsa atau penyelesaian. Kontrak ini sangat populer di dunia mata uang kripto, karena memungkinkan trader untuk memegang posisi dengan leverage tanpa beban tanggal kedaluwarsa.

Berkat mekanisme ‘tingkat pendanaan’, kontrak perpetual juga diperdagangkan lebih dekat dengan harga indeks aset yang mendasarinya, dibandingkan dengan kontrak berjangka tradisional.

Harga indeks adalah harga spot rata-rata dari aset acuan di berbagai bursa. Tingkat pendanaan adalah jumlah dari dua bagian utama: suku bunga dan premi. Komponen suku bunga biasanya konstan, dan tergantung pada suku bunga untuk meminjam aset yang ditentukan dalam kontrak. Komponen premium adalah selisih antara harga perpetual dan harga pasar, yang berasal dari harga indeks.

Jika tingkat pendanaan positif, posisi beli membayar posisi jual. Jika negatif, short akan membayar long. Jumlah total dana yang terlibat dihitung sebagai berikut:

Pendanaan = Nilai Posisi × Tingkat Pendanaan

Tingkat pendanaan memotivasi pedagang untuk membeli kontrak perpetual ketika harga kontrak lebih rendah dari harga indeks dan menjual ketika harga kontrak lebih tinggi dari indeks. Akibatnya, harga kontrak mengikuti harga aset yang mendasarinya. FAQ Perdagangan Kontrak Berjangka Crypto.com memberikan rincian lebih lanjut tentang bagaimana pengguna dapat melakukan aktivitas perdagangan margin dengan kontrak berjangka.

Trader yang menggunakan kontrak perpetual harus mengetahui nilai tick dari kontrak berjangka yang mereka perdagangkan dan pergerakan tick yang biasa terjadi pada kontrak tersebut. Hal ini akan berdampak signifikan pada keuntungan dan kerugian, serta volatilitas yang sesuai dengan posisi berjangka mereka.

Kontrak Berjangka Kripto dan Perdagangan Lanjutan Lainnya

Selain mempelajari beberapa dasar-dasar perdagangan kontrak berjangka, lihat dasar-dasar bursa untuk mengetahui detail fungsi bursa mata uang kripto, bagaimana cara kerjanya, dan jenis order dan perdagangan yang dapat dilakukan pengguna.

Uji Tuntas dan Lakukan Riset Anda Sendiri

Semua contoh yang tercantum dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Anda tidak boleh menafsirkan informasi atau materi lain tersebut sebagai nasihat hukum, pajak, investasi, keuangan, atau nasihat lainnya. Tidak ada yang terkandung di sini yang merupakan ajakan, rekomendasi, dukungan, atau penawaran oleh Crypto.com untuk berinvestasi, membeli, atau menjual aset digital apa pun. Pengembalian atas pembelian dan penjualan aset digital dapat dikenakan pajak, termasuk pajak keuntungan modal dan/atau pajak penghasilan, di yurisdiksi Anda atau yurisdiksi tempat Anda menjadi penduduk untuk tujuan perpajakan. Setiap deskripsi produk atau fitur Crypto.com hanya untuk tujuan ilustrasi dan bukan merupakan dukungan, undangan, atau ajakan.

Kinerja masa lalu bukan merupakan jaminan atau prediktor kinerja masa depan. Nilai aset digital bisa naik atau turun, dan Anda bisa kehilangan semua atau sebagian besar dari harga pembelian Anda. Saat menilai aset digital, penting bagi Anda untuk melakukan riset dan uji tuntas sendiri untuk membuat penilaian terbaik, karena pembelian apa pun menjadi tanggung jawab Anda sepenuhnya.