Explicação dos ETFs Bitcoin Spot vs Futuros

Saiba a diferença entre ETFs à vista e futuros de BTC – e porque é que os ETFs à vista de Bitcoin ainda não foram aprovados pela SEC.

Nov 29, 2023
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Spot Vs Future Etfs F

Principais conclusões:

  • Os fundos negociados em bolsa, conhecidos como ETFs, são veículos de investimento populares que oferecem exposição diversificada a vários ativos e setores e também podem ser negociados como ações.
  • Os ETFs Bitcoin permitem que os investidores ganhem exposição ao Bitcoin sem possuir a criptomoeda real; existem dois tipos principais: ETFs Spot e ETFs de futuros.
  • Os ETF Spot foram concebidos para deter a Bitcoin real, proporcionando uma exposição direta aos seus movimentos de preços, mas ainda não foram aprovados pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) devido a preocupações com a manipulação do mercado e os riscos de segurança.
  • Os ETFs de futuros acompanham o preço da Bitcoin através de contratos de futuros, o que oferece flexibilidade, mas incluem a expiração do contrato, o rollover e outros riscos associados aos mercados de futuros.
  • Atualmente, vários ETFs de futuros foram aprovados para o mercado dos EUA, enquanto uma dúzia de candidaturas para ETFs Spot ainda estão pendentes.

O que são ETFs?

Os fundos negociados em bolsa(ETF) tornaram-se veículos de investimento cada vez mais populares nos últimos anos. São essencialmente fundos de investimento negociados em bolsas de valores, que oferecem aos investidores exposição a uma carteira diversificada de ativos.

Os ETFs são concebidos para acompanhar o desempenho de um índice, sector ou classe de ativos específicos e proporcionam aos investidores a flexibilidade e a conveniência de negociar como uma ação, ao mesmo tempo que oferecem os benefícios da diversificação.

Alguns dos ETFs populares de finanças tradicionais (TradFi) incluem:

SPDR S&P 500 ETF (SPY): Acompanha o desempenho do índice S&P 500, que inclui 500 das maiores empresas de capital aberto dos EUA.

Invesco QQQ Trust (QQQ): Acompanha o desempenho do índice Nasdaq-100, que inclui 100 das maiores empresas não financeiras cotadas na bolsa de valores Nasdaq.

iShares Russell 2000 ETF (IWM): Acompanha o desempenho do Índice Russell 2000, que inclui 2.000 das menores empresas dos EUA por capitalização de mercado.

Introdução aos ETFs Bitcoin

Com o aumento das criptomoedas, os ETF Bitcoin surgiram como uma opção de investimento popular para quem procura ganhar exposição ao mercado da moeda digital. Os ETF Bitcoin permitem aos investidores negociar Bitcoin sem terem de possuir o ativo subjacente.

Em vez de comprar BTC diretamente, no caso dos ETF de Bitcoin Spot, os investidores compram acções do ETF, o que representa uma participação proporcional na Bitcoin detida pelo fundo.

Para os ETF de futuros, o fundo não detém qualquer Bitcoin, mas ganha exposição sintética ao Bitcoin através dos mercados de futuros.

Diferenças entre ETFs de Bitcoin Spot e de futuros

As principais diferenças entre esses ETFs Spot e de futuros estão na maneira como eles rastreiam o preço do Bitcoin e os ativos subjacentes que possuem. Veja como:

ETFs Spot

Os ETFs Spot, também conhecidos como ETFs físicos, visam acompanhar o preço do Bitcoin mantendo a criptomoeda real. No entanto, ainda não foi aprovado nenhum ETF à vista. A configuração teórica desses ETFs é comprar Bitcoin e emitir ações para os comerciantes com base no valor do Bitcoin detido. Por outras palavras, os ETF Spot foram concebidos para proporcionar aos investidores uma exposição direta aos movimentos de preços da Bitcoin.

Os ETF Spot ofereceriam várias vantagens aos investidores, uma vez que proporcionariam uma forma simples e direta de negociar em Bitcoin sem ter de lidar com as complexidades de comprar e armazenar a moeda criptográfica. Além disso, os ETF Spot são veículos de investimento regulamentados, proporcionando um nível de transparência e supervisão que pode não estar presente noutras formas de investimento em Bitcoin.

No entanto, os ETFs spot também vêm com seu próprio conjunto de riscos. Um dos principais riscos é o potencial de roubo ou perda da Bitcoin detida pelo ETF. Como os ativos subjacentes seriam mantidos numa carteira de criptomoedas, existe o risco de pirataria informática ou de outras violações da segurança. Além disso, os ETF Spot estariam sujeitos à volatilidade e às flutuações de preços da Bitcoin.

Em novembro de 2023, não existiam atualmente ETF Bitcoin à vista no mercado, mas estão pendentes vários pedidos nesse sentido. Os únicos ETFs de Bitcoin disponíveis são os ETFs baseados em futuros.

ETFs de futuros

Por outro lado, os ETFs de futuros, também conhecidos como ETFs baseados em derivativos, não detêm a criptomoeda real. Em vez disso, esses ETFs acompanham o preço do Bitcoin por meio de contratos de futuros, que permitem aos comerciantes especular sobre o preço futuro de um ativo sem realmente possuí-lo. Os ETF de futuros celebram contratos para comprar ou vender Bitcoin a um preço e data pré-determinados, com base nos movimentos de preços dos contratos de futuros de Bitcoin.

Os ETFs de futuros oferecem várias vantagens sobre os ETFs Spot, pois podem ser particularmente úteis em mercados voláteis, onde os comerciantes antecipam um declínio no preço do Bitcoin. Além disso, os ETFs futuros fornecem uma maneira mais eficiente de obter exposição ao Bitcoin.

No entanto, os ETFs de futuros também vêm com seu próprio conjunto de riscos. Um dos principais riscos é o potencial de expiração e rollover do contrato. Os contratos de futuros têm datas de expiração e, à medida que se aproximam da expiração, o ETF tem de vender o contrato que está a expirar e comprar um novo. Este processo, conhecido como rollover, pode levar a um aumento dos custos e a potenciais erros de acompanhamento.

Saiba como os futuros funcionam neste artigo introdutório.

ETFs futuros de Bitcoin atualmente no mercado

Os únicos ETFs Bitcoin atualmente disponíveis em novembro de 2023 são ETFs baseados em futuros. Estes incluem:

ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)

ETF de estratégia de bitcoin curto ProShares (BITI)

ETF de estratégia VanEck Bitcoin (XBTF)

Estratégia Valkyrie Bitcoin ETF (BTF)

Estratégia de simplificação do Bitcoin PLUS Inc ETF (MAXI)

ETF de estratégia global X Blockchain e Bitcoin (BITS)

É importante notar que, embora tenha havido tentativas de introduzir ETFs Bitcoin Spot ou converter alguns desses ETFs de futuros (acima) em ETFs Spot, eles ainda não foram aprovados pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC).

Por que os ETFs Spot não foram aprovados para o Bitcoin?

Os ETFsSpot estão atualmente sob revisão pela SEC, que administra títulos – uma categoria de produtos financeiros – nos Estados Unidos. No entanto, em novembro de 2023, os ETFs de Bitcoin Spot ainda não foram aprovados pela SEC.

A SEC citou preocupações sobre a falta de um mercado de criptografia regulamentado de tamanho suficiente para evitar a manipulação. No entanto, houve desenvolvimentos recentes de decisões a favor da escala de cinza, o que aumenta a probabilidade de um ETF Bitcoin ser aprovado. Os tribunais norte-americanos criticaram a SEC por ter aprovado produtos Bitcoin baseados em futuros, ao mesmo tempo que negou ETFs Bitcoin Spot.

A SEC tem agora de decidir se aprova uma das 12 candidaturas a um ETF Bitcoin Spot. As empresas que se candidataram a ETFs Bitcoin spot incluem VanEck, ProShares, Invesco, Valkyrie Digital Assets, Galaxy Digital, Fidelity, WisdomTree, NYDIG Asset Management e Grayscale Investments.

Comparando ETFs de Bitcoin Spot e futuros

Ao considerar se deve investir em ETFs de Bitcoin Spot ou futuros, é importante entender as principais diferenças entre os dois. Os ETFs Spot visam oferecer exposição direta ao preço do Bitcoin, uma vez que detêm a criptomoeda real. Por outro lado, os futuros ETFs acompanham o preço do Bitcoin através de contratos de futuros.

Outra diferença entre ETFs Spot e futuros é a forma como lidam com a compra e venda de Bitcoin. Os ETF Spot compram e mantêm a Bitcoin numa carteira de custódia, enquanto os ETF a prazo celebram contratos de futuros para acompanhar o preço da Bitcoin.

Além disso, os ETF Spot proporcionam aos investidores a propriedade da Bitcoin subjacente, enquanto os ETF a prazo proporcionam exposição à Bitcoin através de contratos de derivados.

Conclusão

Os ETFs de Bitcoin Spot e futuros oferecem aos investidores diferentes formas de ganhar exposição ao mercado da moeda digital. Os ETF à vista proporcionam a propriedade direta da Bitcoin e são veículos de investimento regulamentados, oferecendo simplicidade e transparência. Os ETFs futuros, por outro lado, acompanham o preço do Bitcoin através de contratos de futuros.

Ao decidir entre ETFs de Bitcoin Spot e futuros, os investidores devem considerar os objectivos pessoais, a tolerância ao risco e as perspectivas de mercado. Cada tipo de ETF tem os seus próprios benefícios e riscos, e a escolha dependerá, em última análise, das preferências e circunstâncias individuais.

Independentemente do tipo de ETF, é importante efetuar uma investigação exaustiva e avaliar cuidadosamente os riscos antes de tomar quaisquer decisões de investimento.

Diligência devida e fazer a sua própria investigação

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O desempenho passado não é uma garantia ou previsão de desempenho futuro. O valor dos ativos criptográficos pode aumentar ou diminuir, e o utilizador pode perder a totalidade ou uma quantia substancial do seu preço de compra. Ao avaliar um ativo criptográfico, é essencial que faça a sua pesquisa e a devida diligência para fazer o melhor julgamento possível, uma vez que quaisquer compras serão da sua exclusiva responsabilidade.

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