Principais conclusões:
- O domínio da Bitcoin é o rácio entre a capitalização de mercado da Bitcoin e a capitalização de mercado global das criptomoedas.
- Serve como uma métrica utilizada pelos operadores de criptomoedas para tentar obter um impulso do mercado, detetar possíveis tendências e oportunidades de negociação e compreender as tendências do mercado de altcoins.
- O domínio flutuante do Bitcoin ao longo do tempo pode ajudar os comerciantes a decidir como se posicionar no mercado.
- É de notar que o domínio da Bitcoin na capitalização do mercado não reflecte o seu valor real, nem significa um súbito afluxo de dinheiro ao mercado.
- O aumento ou diminuição do domínio da Bitcoin não é necessariamente uma coisa boa ou má; serve estritamente como uma ferramenta que pode dar aos participantes no mercado uma melhor perspetiva de como o espaço criptográfico está a evoluir.
Introdução
Em termos simples, a dominância da Bitcoin é o rácio entre a capitalização de mercado da Bitcoin e a capitalização de mercado global das criptomoedas. Mas para aqueles que são novos no espaço criptográfico, o que significa exatamente isto e como é utilizado? De seguida, descrevemos os prós e contras desta importante métrica.
O que é a dominância do Bitcoin?
Em mais pormenor, o domínio da Bitcoin é um valor percentual calculado com base na capitalização de mercado atual da Bitcoin dividida pela capitalização de mercado global das criptomoedas. Por exemplo, no momento em que este artigo foi escrito, o valor de mercado da Bitcoin era de 539 mil milhões de dólares, enquanto o valor de mercado global das criptomoedas era de 1,16 biliões de dólares. Dividir 539 mil milhões de dólares por 1,16 biliões de dólares é igual a 46% – esta é a percentagem do valor de mercado das criptomoedas que está na Bitcoin.
O valor de mercado da Bitcoin é calculado multiplicando o número de bitcoins em circulação pelo seu preço de mercado atual por moeda. Até à data, existem cerca de 19,3 milhões de bitcoins (com uma oferta máxima de 21 milhões), negociados ao preço de 27 800 dólares – o valor de mercado no momento da redação deste artigo é, portanto, de ~539 mil milhões de dólares.
Como os comerciantes de criptografia usam o domínio do Bitcoin
Este rácio é derivado da relação da Bitcoin com o resto do mercado de criptomoedas. Serve como uma métrica que pode ser utilizada por comerciantes de criptomoedas para obter um pulso do mercado, gerir riscos, e ajudam a detetar possíveis tendências e oportunidades de negociação, normalmente em conjunto com outros conjuntos de dados.
Olhando para os dados históricos, uma parte significativa do mercado de criptomoedas tem geralmente seguido a forma e a direção que a Bitcoin toma (ver diagrama abaixo). Uma vez que a Bitcoin domina a maioria da capitalização global do mercado de criptomoedas, tem sido historicamente altamente e positivamente correlacionada com a maioria das altcoins, que então reagem fortemente ao seu movimento de preços. Com esta correlação, há quem sugira que o domínio da Bitcoin também pode ajudar a compreender as tendências do mercado das altcoins.
Quando é que o domínio do Bitcoin muda?
Para entender o que afeta as mudanças no domínio do Bitcoin, vamos analisar os dois fatores que compõem a proporção: O valor de mercado do Bitcoin e o valor de mercado global de criptografia.
- Por exemplo, uma vez que a quantidade de bitcoins em circulação não aumentará significativamente num curto espaço de tempo, considera-se que o preço da Bitcoin tem uma maior influência no seu valor de mercado do que o número de moedas em circulação. (Existem apenas cerca de 1,7 milhões de euros bitcoins por extrair, e a taxa de inflação anualizada, ou a taxa a que os preços aumentaram nos últimos 12 meses, é de ~1.5% no momento em que este artigo foi escrito). Historicamente, à medida que o preço da Bitcoin aumentava ao longo do tempo, havia uma tendência para que o seu domínio do mercado também aumentasse proporcionalmente. Mas com os novos avanços e inovações nas altcoins, esta tendência de domínio da Bitcoin pode não persistir a longo prazo.
- O valor de mercado da Bitcoin é apenas uma parte da equação: Embora não exista uma ciência exacta, outros factores podem também afetar o domínio da Bitcoin, como a atividade do mercado de altcoin e as condições de mercado que podem, em última análise, ter impacto na capitalização total do mercado de criptomoedas.
O domínio da Bitcoin pode estar a enfrentar um declínio constante à medida que o número de altcoins cresce e os mercados de criptomoedas se diversificam ao longo do tempo. No entanto, dependendo do desempenho do mercado global de altcoin, o domínio da Bitcoin pode flutuar ao longo do tempo. São estas alterações e flutuações intermédias que interessam aos operadores porque podem funcionar como indicadores da fase atual do mercado, o que pode ajudar os operadores a decidir, ao analisarem uma série de métricas diferentes, como desejam posicionar-se em conformidade.
O domínio do Bitcoin ao longo do tempo
A Bitcoin detinha cerca de 99% da quota de mercado das criptomoedas quando foi lançada pela primeira vez em 2009. O panorama das criptomoedas era mais pequeno e, nessa altura, não existiam muitas outras criptomoedas. Quatro anos mais tarde, a Bitcoin tinha um domínio de 94%, uma vez que havia apenas uma mão-cheia de altcoins que competiam com ela no mercado. Mesmo quando o Ethereum entrou no espaço em 2015, o domínio do Bitcoin ainda era de cerca de 90%.
Domínio 2017
As coisas começaram a mudar em 2017: O domínio da Bitcoin caiu de 96% em fevereiro de 2017 para um mínimo de 37% no início de 2018. Durante este período, o Ethereum registou um sucesso precoce, ancorado por uma mania de oferta inicial de moedas (ICO) e pelo nascimento de novas moedas e fichas. Registou-se um aumento do entusiasmo pelas altcoins e a especulação dos participantes no mercado era elevada. Esta mudança fez com que o domínio da Bitcoin caísse a pique.
No entanto, esta mania das ICO não durou muito tempo, uma vez que o preço da Bitcoin atingiu temporariamente um novo máximo histórico no final de dezembro de 2017, antes de cair nos meses seguintes. Embora o preço da Bitcoin tenha continuado a descer, o seu domínio também se manteve baixo. A diminuição da confiança e o aumento do sentimento negativo experimentado pelo mercado global acabaram por conduzir ao crash das criptomoedas em 2018 e ao consequente mercado em baixa, que durou cerca de um ano.
Leia mais sobre a nossa análise pormenorizada dos mercados em baixa.
Domínio 2019-2020
Por volta de 2019, o mercado das criptomoedas abrandou e corrigiu-se, e o preço da Bitcoin continuou a recuperar a par do seu domínio. Antes da redução do Bitcoin para metade em 2020, o seu domínio saltou, oscilando algures entre os 60% e os 70%.
Embora a redução para metade tenha empurrado o domínio da Bitcoin para um nível elevado em maio de 2020, o seu domínio caiu significativamente de ~66% para ~55% devido ao verão DeFi, quando muitos tokens DeFi apareceram e ganharam força.
Domínio 2021
O preço da Bitcoin voltou a subir rapidamente em 2021, tendo a sua capitalização bolsista atingido uma taxa sem precedentes de 700% desde março de 2020, ultrapassando significativamente o seu anterior máximo histórico.
Durante este período, registou-se um interesse crescente nas criptomoedas por parte de clientes institucionais e celebridades. As inovações deram lugar ao surgimento da DeFi e dos tokens não fungíveis (NFT), e os clientes de retalho estavam a mergulhar nas altcoins. A confiança nos mercados de criptomoedas voltou a aumentar, mas diminuiu relativamente para a Bitcoin. Isto fez com que a Bitcoin perdesse gradualmente mais da sua quota de mercado para as altcoins, tendo o seu domínio permanecido abaixo dos 40% desde então (no momento da redação).
Porque é que o domínio do Bitcoin ainda é importante hoje em dia
O domínio da Bitcoin é uma das fontes de dados que alimenta o mercado das criptomoedas Índice de Medo e Ganância – um indicador-chave do sentimento do mercado que visa medir se determinados mercados ou activos estão a ser transaccionados acima ou abaixo do seu suposto valor em resultado do sentimento geral do mercado; analisa se o medo ou a ganância são mais dominantes no mercado. Um aumento na dominância do Bitcoin geralmente sinaliza medo.
Nalguns cenários, o rácio pode também assinalar o início de uma época de altcoin, que se refere ao período em que uma série de altcoins aumenta rapidamente de preço em relação ao dólar e à Bitcoin em simultâneo. O domínio da Bitcoin é uma das métricas mais relevantes para a época das altcoins, em que as altcoins populares ganham o favor do mercado e o seu desempenho é normalmente melhor do que o da Bitcoin, reduzindo assim a quota da Bitcoin no mercado de criptomoedas e o seu domínio.
Além disso, existem outras formas de os participantes no mercado utilizarem a dominância da Bitcoin para tomarem decisões de negociação. Uma delas é uma estratégia que fornece sinais de compra e venda, que usam o domínio do Bitcoin para determinar a tendência mais forte.
Em poucas palavras:
Conclusão – Qual o peso da dominância do Bitcoin?
Embora o domínio do Bitcoin possa ser uma ferramenta útil para os comerciantes, ele vem com seu próprio conjunto de isenções de responsabilidade. Um deles é o facto de estar a começar a mostrar um comportamento sem precedentes, perdendo lentamente o seu papel de indicador de sentimento.
Alguns no espaço criptográfico estão a questionar a sua fiabilidade como indicador de mercado, dada a complexidade inerente ao ecossistema criptográfico. Existem também outros factores não contabilizados no rácio, tais como bitcoins perdidas e liquidez do mercado, que podem afetar a capitalização de mercado da Bitcoin e, por conseguinte, distorcer a métrica.
O espaço criptográfico é complexo e difícil de prever. Os comerciantes precisam de procurar muitos sinais diferentes para determinar uma estratégia de negociação adequada. O domínio da Bitcoin é apenas um desses sinais, e confiar apenas nele não é o ideal.
É também de salientar que o domínio da Bitcoin na capitalização do mercado não reflecte o seu valor real, nem significa um súbito afluxo de dinheiro ao mercado. Trata-se antes de uma métrica baseada na oferta em circulação e no preço de mercado atual, que pode indicar o sentimento do mercado.
Além disso, com a entrada de cada vez mais altcoins no mercado, é de esperar que o domínio da Bitcoin continue a diminuir. Como o ecossistema de altcoin continua a expandir-se, é difícil dizer até que ponto o domínio do Bitcoin será útil como indicador para o mercado mais alargado no futuro. O aumento ou diminuição do domínio do Bitcoin não é necessariamente uma coisa boa ou má; serve como uma ferramenta que pode dar aos comerciantes alguma perspetiva de como o espaço criptográfico está a evoluir.
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