선물 계약의 거래 전략: 숏 헤지 vs 롱 헤지

암호화폐 선물 계약에는 숏 헤지와 롱 헤지라는 두 가지 기본적인 헤징 전략이 있습니다. 둘 다 거래 전략으로 사용하는 방법을 알아보세요.

Jan 16, 2020
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거래 전략 OTP

암호화폐 선물 계약은 암호화폐 트레이더를 위한 고급 도구입니다. 롱 헤지와 숏 헤지 둘 다로 암호화폐를 거래하는 방법을 알아보세요.

주요 내용:

  • 암호화폐 선물 계약에는 숏 헤지와 롱 헤지라는 두 가지 기본적인 헤징 전략이 있습니다.
  • 숏 헤지는 암호화폐 선물 계약의 숏 포지션을 포함하는 헤징 전략입니다. 향후 자산 가격 하락 위험을 완화하는 데 도움이 될 수 있습니다.
  • 롱 헤지는 암호화폐 선물 계약에서 롱 포지션을 취하는 헤징 전략입니다. 향후 자산 가격 상승의 위험을 완화하는 데 도움이 될 수 있습니다.
  • 무기한 계약은 만기일이나 정산일이 없다는 점을 제외하면 선물과 유사한 파생 계약입니다. 그들은 암호화 공간에서 특히 인기가 있습니다.
  • 아래에서 기본 위험을 완화하기 위한 전략에 대해 알아보세요.

암호화폐 선물 헤징

암호화폐 선물 계약을 사용하는 두 가지 기본적인 헤징 전략이 있습니다. 즉, 짧은 헤지긴 헤지입니다.

숏 헤지란 무엇입니까?

헤지는 선물 계약의 숏 포지션을 포함하는 헤징 전략입니다. 향후 자산 가격 하락 위험을 완화하는 데 도움이 될 수 있습니다. 시장 참여자와 기업은 일반적으로 그들이 판매하는 자산에 대해 이 전략을 사용합니다.

짧은 헤지의 개요는 다음과 같습니다.

숏 헤지4 14

위의 예에서 1월 15일 석유 생산자는 100만 배럴의 원유를 판매하는 계약을 체결하고 판매 가격은 7월 15일의 시장 가격입니다. 석유 생산자는 다음 6개월 동안 유가가 1달러 상승하면 100만 달러를 얻고 같은 기간 가격이 1달러 하락하면 100만 달러를 잃게 됩니다.

한편, 7월 인도분의 원유 선물 가격은 배럴당 $100입니다. 헤지 비율은 위험 가치를 명목 가치로 나눈 것과 같기 때문에 이 경우에는 ($100 × 100만/(배럴당 $100 x 1,000계약) = 1,000계약입니다. 회사는 1,000개의 선물 계약을 매도함으로써 시장 노출을 효과적으로 헤지할 수 있습니다. 원유 생산자가 7월 15일에 포지션을 청산하면 의도한 효과는 배럴당 $100에 가까운 가격을 고정하는 것입니다. 따라서 총 1억 달러입니다.

사례 1: 7월 15일 현물 가격이 배럴당 $102라고 가정합니다. 회사는 판매 계약에 따라 석유에 대해 1억 2백만 달러(= 1억 2천만 달러 x 1백만)를 실현합니다. 선물 계약의 가격은 만기일의 현물 가격 $102에 매우 근접해야 합니다. 간단하게 하기 위해 정확히 동일하다고 가정합니다. 따라서 회사는 $102 – $100 = 선물 계약당 $2, 선물 포지션에서 총 $2백만의 손실을 입게 됩니다. 전체적으로 회사는 $(102 – 2) million = $100 million의 수익을 실현합니다.

사례 2: 또는 7월 15일 현물 가격이 배럴당 96달러라고 가정합니다. 회사는 판매 계약에 따라 석유에 대해 9,600만 달러를 실현합니다. $100 – $96 = 선물 계약당 $4, 선물 포지션에서 총 $400만의 이익을 얻습니다. 다시 회사는 $(96 + 4) 백만 = $1억의 수익을 실현합니다.

따라서 우리는 매도 헤지가 가격 변동에 관계없이 선물로 1억 달러의 수익을 고정하는 데 도움이 된다는 것을 알 수 있습니다.

롱 헤지란 무엇입니까?

헤지는 선물 계약의 롱 포지션을 포함하는 헤징 전략입니다. 향후 자산 가격 상승의 위험을 완화하는 데 도움이 될 수 있습니다. 시장 참여자와 기업은 일반적으로 구매하려는 자산에 대해 이 전략을 사용합니다.

다음은 긴 헤지의 개요입니다.

롱헤지4 14

1월 15일에 제조업체가 7월 15일에 100,000톤의 강철을 제공하기로 합의했다고 가정합니다. 1월 15일 철강 현물 가격은 톤당 $630이고 7월 인도분의 선물 가격은 톤당 $600입니다. 제조업체는 선물 계약에서 롱 포지션을 취하고 7월 15일에 포지션을 마감함으로써 포지션을 헤지할 수 있습니다. 각 계약은 철강 100톤을 인도하는 것입니다. 의도된 효과는 철강 가격을 톤당 $600, 총 $6000만 달러로 고정시키는 것입니다.

사례 1: 구매 비용이 톤당 $660이라고 가정합니다. 선물 가격은 만기일에 현물 가격으로 수렴됩니다. 단순화를 위해 만료 날짜가 동일하다고 가정합니다. 그런 다음 제조업체는 선물 포지션에서 $(660 – 600) × 100,000 = $6백만을 얻습니다. 강철의 구매 비용은 $660 × 100,000 = $6600만입니다. 따라서 순비용은 $(66 – 6)백만 = $60백만입니다.

사례 2: 구매 비용이 톤당 $520이라고 가정합니다. 그러면 제조업체는 선물 포지션에서 $(600 – 520) × 100,000 = $800만 손실을 입습니다. 강철의 구매 비용은 $520 × 100,000 = $5200만입니다. 따라서 순비용은 $(52 + 8)백만 = $60백만입니다.

두 예 모두 단순성을 위해 일일 정산이 없다고 가정했습니다. 일일 결제를 통해 선물 계약의 수익은 평생 동안 매일 실현됩니다. 실제 헤지의 성능에 약간의 영향을 미칠 수 있습니다.

암호화폐 선물 계약의 기본 위험

위의 예는 모두 선물 가격의 불확실성을 제거하는 완벽한 헤지입니다. 그러나 실제로 헤징에는 기본 위험으로 알려진 고유 위험도 포함됩니다. 헤지할 자산의 현물 가격과 사용한 선물 계약 가격의 차이를 말합니다.

헤지 대상 자산과 기본 선물 계약 자산이 동일한 경우 선물 계약 만기 시 베이시스는 0이 됩니다. 만기 전에 베이시스는 양수 또는 음수가 될 수 있으며 베이시스의 변화는 헤저 포지션을 개선하거나 악화시킬 수 있습니다. 베이시스의 증가는 베이시스의 강화로 알려져 있습니다. 베이시스의 하락은 베이시스의 약화로 알려져 있습니다.

롱 및 숏 헤지의 기본 위험

매도 헤지의 경우 헤저가 선물 계약의 손익을 고려한 후 자산에 대해 더 높은 가격을 받기 때문에 예상치 못한 베이시스 강화로 헤저의 포지션이 개선됩니다. 동일한 근거에 따라 헤저의 포지션은 예상치 못한 베이시스 약화로 인해 악화됩니다.

긴 헤지의 경우에는 그 반대입니다. 베이시스의 예상치 못한 강화는 헤지 거래자가 선물 계약의 손익을 고려한 후 자산에 대해 더 높은 가격을 지불해야 하기 때문에 헤지 거래자의 입장을 악화시킵니다. 베이시스가 예기치 않게 약해지면 헤저의 포지션이 개선됩니다.

베이시스 리스크는 일반적으로 헤지 만기일과 인도월 사이의 시간 차이에 따라 증가합니다. 베이시스 위험을 완화하기 위한 실질적인 경험 법칙은 가능한 한 헤지 만기일에 가깝지만 그보다 늦은 인도월을 선택하는 것입니다. 특정 자산에 대한 선물 계약의 인도 월이 3월, 6월, 9월이라고 가정합니다. 12월, 1월, 2월 헤지 만기의 경우 3월 계약이 베이시스 위험을 완화하는 데 가장 좋은 선택입니다.

암호화폐 선물 대 암호화폐 옵션

암호화폐 선물 대 암호화폐 옵션4월 14일

암호화폐 선물과 옵션은 모두 거래에 사용되는 일반적인 파생 상품이지만 서로 다른 속성을 가지고 있습니다 . 여기에서 몇 가지 눈에 띄는 차이점을 살펴보겠습니다. 자세한 내용은 옵션 기본 사항옵션 전략 에 대한 기사를 참조하여 사용 및 거래 전략에 대한 더 깊은 이해를 얻으십시오.

권리 또는 의무

선물은 구매자와 판매자가 각각 기본 자산을 조건에 따라 구매하고 인도해야 하는 법적 구속력이 있는 계약입니다. 옵션의 경우 기초자산을 매수(콜옵션) 또는 매도(풋옵션)할 수 있는 권리는 매도자에게 있으며, 반드시 행사할 필요는 없습니다. 옵션 매도자는 매수자의 결정에 따라 행동해야 합니다.

잠재적 이익 또는 손실

선물 계약을 사고 파는 경우 잠재적 이익 또는 손실은 이론적으로 무제한입니다. 반면 옵션의 보수구조는 ‘비대칭적’이다. 구매자의 경우 잠재적 이익은 무제한인 반면 최대 손실은 지불한 프리미엄으로 제한됩니다. 판매자의 경우 최대 이익은 받은 프리미엄으로 제한되며 잠재적 손실은 무제한입니다.

프리미엄 비용 및 마진 요건

선물 포지션을 개설할 때 사용자는 계약 매수 또는 매도 여부에 관계없이 증거금 보증금을 지불해야 합니다. 옵션의 경우 구매자는 계약이 시작될 때 프리미엄을 지불하고 증거금을 게시할 필요가 없습니다. 옵션 매도자만이 증거금을 지불해야 합니다.

무기한 계약

무기한 계약은 만기일이나 정산일이 없다는 점을 제외하면 전통적인 선물과 유사한 파생 계약입니다. 거래자들이 만기일에 대한 부담 없이 레버리지 포지션을 유지할 수 있기 때문에 암호화폐 공간에서 특히 인기가 있습니다 .

‘자금 요율’ 메커니즘 덕분에 무기한 계약은 전통적인 선물에 비해 기초 자산의 지수 가격에 더 가깝게 거래됩니다.

지수 가격은 여러 거래소에서 기초 자산의 평균 현물 가격입니다. 펀딩 요율은 이자율과 프리미엄이라는 두 가지 주요 부분의 합입니다. 이자율 구성 요소는 일반적으로 일정하며 계약에 명시된 자산 차용에 대한 이자율에 따라 달라집니다. 프리미엄 구성 요소는 영구 가격과 지수 가격에서 파생되는 평균 가격의 차이입니다.

펀딩 요율이 양수이면 롱이 숏에게 지불합니다. 음수이면 Shorts가 Longs에게 지불합니다. 관련된 자금의 총 금액은 다음과 같이 계산됩니다.

펀딩 = 포지션 가치 × 펀딩 비율

펀딩 요율은 트레이더가 계약 가격이 지수 가격보다 낮을 때 무기한 계약을 매수하고 계약 가격이 지수보다 높을 때 매도하도록 동기를 부여합니다. 결과적으로 계약 가격은 기본 자산 가격을 밀접하게 추적합니다. Crypto.com 선물 계약 거래 FAQ는 사용자가 선물 계약으로 마진 거래 활동을 수행하는 방법에 대한 자세한 내용을 제공합니다.

무기한 계약을 사용하는 트레이더는 거래하는 선물 계약의 틱 가치 와 해당 계약의 일반적인 틱 움직임을 알고 있어야 합니다. 이는 손익뿐만 아니라 선물 포지션의 해당 변동성에 상당한 영향을 미칩니다.

암호화폐 선물 및 기타 고급 거래

선물 계약 거래의 기본 사항을 배우는 것 외에도 암호화폐 거래소의 기능, 작동 방식, 사용자가 실행할 수 있는 주문 및 거래 유형에 대한 자세한 내용은 거래소의 기본 사항을 확인하십시오.

실사 및 자체 조사 수행

이 문서에 나열된 모든 예제는 정보 제공의 목적으로만 제공됩니다. 그러한 정보나 기타 자료를 법률, 세금, 투자, 재정 또는 기타 조언으로 해석해서는 안 됩니다. 여기에 포함된 어떠한 내용도 Crypto.com이 디지털 자산을 투자, 구매 또는 판매하도록 권유, 추천, 보증 또는 제안을 구성하지 않습니다. 디지털 자산의 구매 및 판매에 대한 수익은 귀하의 관할 구역 또는 귀하가 세금 목적으로 거주하는 관할 구역에서 자본 이득세 및/또는 소득세를 포함한 세금의 대상이 될 수 있습니다. Crypto.com 제품 또는 기능에 대한 모든 설명은 단지 설명을 위한 것이며 보증, 초대 또는 권유를 구성하지 않습니다.

과거 성과는 미래 성과를 보장하거나 예측하지 않습니다. 디지털 자산의 가치는 증가하거나 감소할 수 있으며 구매 가격의 전부 또는 상당한 금액을 잃을 수 있습니다. 디지털 자산을 평가할 때 모든 구매는 전적으로 귀하의 책임이므로 가능한 최선의 판단을 내리기 위해 자체 조사 및 실사를 수행하는 것이 중요합니다.

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