DeFi 101에 투자: ICO, 코인 오퍼링 및 스테이킹

여기에서 우리는 ICO에서 IEO 및 STO에 이르는 다양한 유형의 코인 오퍼링을 검토하여 DeFi의 기본 개념을 더 잘 이해하고 스테이킹 작동 방식을 설명합니다.

암호화폐는 디지털 현금 또는 결제의 새로운 버전 그 이상으로 발전했습니다. 암호화폐(crypto)는 탈중앙화 금융(DeFi) 으로도 알려진 새로운 금융 생태계입니다. 블록체인의 전 세계적으로 액세스 가능하고 검열에 강하며 정지할 수 없는 자율 플랫폼을 기반으로 합니다.

토큰 가격 상승에 대한 전통적인 투기 외에도 DeFi 사용자는 투자 전략의 일환으로 초기 코인 제공(ICO) 및 스테이크 토큰을 활용할 수 있습니다. 여기서는 ICO에서 IEO 및 STO에 이르는 다양한 유형의 코인 오퍼링을 검토하여 기본 개념을 더 잘 이해하고 스테이킹이 어떻게 작동하는지 설명합니다.

ICO란 무엇입니까?

ICO(Initial Coin Offering)는 스타트업이 자금 조달을 위해 기본 암호화 토큰(일반적으로 비트코인 ​​또는 이더리움)을 판매하는 자금 조달입니다. 일각에서는 IPO(Initial Public Offering)에 해당하는 암호화폐라고 말합니다.

ICO는 2017년 ‘ 암호화 버블 ‘ 기간 동안 실행하기 쉬웠고 투자자들은 종종 높은 수익을 빠르게 누렸기 때문에 큰 인기를 얻었습니다. 그러나 그들은 또한 많은 논란을 불러일으켰고 법적 문제와 장기 수익 감소로 인해 대체로 구식이 되었습니다.

2017 ICO 매니아

Ethereum이 등장하기 전에 초기 ICO는 일반적으로 Bitcointalk와 같은 온라인 포럼에서 수행되었습니다. ICO를 수행하는 표준화된 방법이 없었습니다. 이후 이더리움은 ERC-20 표준 토큰과 스마트 계약으로 전체 ICO 프로세스를 표준화하여 모든 사람이 자신의 토큰을 만들고 원활하게 ICO를 수행할 수 있게 하여 결국 2017년 말 ICO 열풍으로 이어졌습니다.

ICO가 기금 모금의 환경을 바꾼 방법

스타트업을 위한 자금 조달은 매우 어렵습니다. 전통적으로 이것은 신생 기업(벤처 자본가)에 투자하는 데 집중하는 적격 투자자에게 최소한의 실행 가능한 제품과 비전을 제시함으로써 이루어집니다. ICO는 이 장벽을 제거하고 국경을 넘어 가상화폐를 이전할 수 있기 때문에 거의 모든 사람이 모든 스타트업에 투자할 수 있도록 했습니다.

벤처 자본가와 달리 ICO 투자자는 종종 프로젝트를 제대로 평가할 지식과 능력이 부족합니다. 결과적으로 많은 프로젝트가 약속을 이행하지 못하여 ICO 투자자에게 상당한 손실을 입혔습니다. ICO는 빠르게 규제 당국의 관심 대상이 되었으며 ICO의 합법성은 여전히 ​​불확실합니다.

주식 거래에서 ICO와 IPO(Initial Public Offering)를 자주 비교합니다. 그러나 IPO와 ICO는 여러 면에서 다릅니다. 예를 들면 다음과 같습니다.

ICO는 모금 가능성에 대한 부정할 수 없는 혁신입니다. 그러나 단점으로 인해 IEO(Initial Exchange Offering) 모델로 대체됩니다.

IEO란 무엇입니까?

2017년 ICO(Initial Coin Offering) 열풍 이후 2018년은 ICO에게 어려운 시기였으며 연말까지 거의 완전히 중단되었습니다. 높은 비율의 ICO가 실패했습니다. 그 이유는 프로젝트 포기, 핵심 인력 이탈, 자금 부족, 규제 장애물 등이었습니다.

IEO의 출현

ICO는 각 프로젝트 팀이 자체 웹 사이트에서 조직했습니다. 투자자는 주어진 블록체인에서 일정량의 ICO 토큰과 교환하여 일반적으로 비트코인(BTC) 또는 이더리움(ETH)과 같은 암호화폐를 넘겨야 합니다. 이로 인해 신뢰 문제가 발생합니다. 거래를 확보할 중개자가 없기 때문에 투자자는 상대방을 신뢰해야 합니다. 어떤 경우에는 스마트 계약을 사용하여 프로세스에 더 많은 확신을 주었지만 그렇게 일반적이지는 않았습니다.

2019년 IEO(Initial Exchange Offering)가 등장하여 크라우드 펀딩 프로세스에 신뢰와 유동성을 더했습니다. ICO의 차세대 진화라고 생각하십시오.

IEO에서는 이름에서 알 수 있듯이 거래소가 중간자이자 신뢰할 수 있는 제3자로 소개됩니다. 토큰 판매는 Exchange 플랫폼(또는 ‘런치패드’)에서 수행됩니다. 일반적으로 거래소는 상장 프로젝트에 대한 투자자 및 실사에 대한 AML / KYC를 담당합니다.

ICO에 비해 IEO의 장점

투자자에게 이점 중 하나는 프로젝트가 상장되기 전에 거래소가 실사를 수행하여 투자자가 자격이 없는 프로젝트에 투자할 기회를 줄인다는 것입니다. 다른 하나는 크라우드 세일이 진행된 후 토큰이 자동으로 거래소에 상장되어 즉각적인 유동성을 가져올 수 있다는 것입니다.

거래소의 경우 상장 수수료와 아마도 토큰 판매 삭감 이외의 이점이 있습니다. IEO를 통해 더 많은 사용자를 플랫폼으로 끌어들일 수 있습니다. 또한 좋은 프로젝트의 가격은 시간이 지남에 따라 상승하여 관련된 모든 당사자에게 이익이 됩니다. 마지막으로 거래소는 자산 토큰이 IEO 동안 교환 매체로 사용되는 경우 종종 할인을 제공하여 자산 토큰에 더 많은 유용성을 추가합니다.

스타트업 및 IEO 프로젝트의 경우 알려지고 평판이 좋은 Exchange의 백업이 있으면 프로젝트를 합법화하는 데 도움이 될 수 있습니다. 또한 거래소는 광고 및 마케팅의 상당 부분을 처리하여 플랫폼에서 프로젝트를 홍보합니다. 마지막으로 프로젝트는 이후 즉시 거래소에 상장됩니다. 이 모든 것이 누군가가 자신의 암호화 프로젝트를 만들고자 한다면 ICO보다 IEO를 매우 선호하게 만들었습니다.

전반적으로 IEO는 관련된 모든 당사자에게 혜택을 제공하므로 ICO를 대체했습니다.

STO란 무엇입니까?

STO는 보안 토큰 오퍼링입니다. ICO와 유사하지만 STO는 회사 주식이나 부동산 투자 신탁(REIT)과 같은 실물 자산과 연결된 증권형 토큰을 발행했습니다. 따라서 이들은 투자 계약이며 기존 증권법의 규제를 받습니다.

유가 증권과 유틸리티 토큰을 구별하는 가장 일반적인 방법은 Howey 테스트를 사용하는 것입니다. Howey 테스트는 어떤 것이 ‘투자 계약’의 자격이 있는지 여부를 결정하며 투자의 형식보다는 실질을 살펴봅니다.

플로리다의 Howey Company와 관련된 소송인 SEC v. WJ Howey Co.에서 대법원에 도달한 1946년 사건을 말합니다. 이 테스트는 ‘공동 기업에 돈을 투자하고 발기인의 노력이나 제3자의 노력만으로 이익을 기대하게 된 경우’ 거래가 투자 계약을 나타내는지 여부를 결정합니다.

Howey 테스트를 통과한 토큰은 보안 토큰으로 취급됩니다.

아래 그래픽은 ICO, IPO 및 STO의 차이점을 보여줍니다.

증권형 토큰과 토큰화된 증권을 구별하는 것은 어려울 수 있습니다. 요컨대, 보안 기능을 갖춘 새로운 금융 상품을 발행하는 경우 보안 토큰으로 간주됩니다. 엔터티가 기존 자산을 가져와 토큰으로 래핑하는 경우 토큰화된 보안입니다.

현재 기업들은 일반적으로 STO보다 IPO를 선호하는데, 이는 전통적인 금융 시장과 연결된 레거시 인프라에서 비롯된 더 합법적이고 훨씬 더 큰 시장을 가지고 있기 때문입니다. 반면 암호화폐 거래소 역시 규제가 심해 STO 거래를 선호하지 않는다.

그러나 STO는 자율적이고 연중무휴 운영되는 블록체인에서 전통적인 금융 자산을 거래할 수 있습니다. 또한 암호화 자산과 기존 금융 자산 간의 상호 운용성을 허용합니다. STO가 점진적으로 채택되어 전통적인 금융 세계에서 개방형 금융 세계로의 과도기적 다리가 될 것이라고 가정하는 것이 타당합니다.

투자 전략의 일환으로 코인 오퍼링에 투자해야 합니까?

ICO 및 IEO와 같은 코인 오퍼링은 모금자와 투자자 모두 IPO보다 참여하기 쉽습니다. 그러나 투자자는 새로운 토큰으로 뒷받침되는 기본 자산이 없기 때문에 토큰의 안정성과 신뢰성에 대한 높은 위험을 염두에 두어야 합니다. 느슨한 실사는 또한 ICO 및 IEO를 사기 및 사기의 도구로 만들 수 있습니다. STO는 이러한 우려를 완화하고 규제된 환경에서 자금 조달과 블록체인의 이점을 함께 가져오지만 기존 증권 규정의 적용을 받기 때문에 아직 암호화폐 시장에서는 일반적이지 않습니다.

스테이킹이란?

스테이킹은 토큰을 잠그는 과정으로 암호화폐 업계의 새로운 트렌드가 되었습니다. 주요 목적은 소유자가 토큰을 판매하는 대신 보유 (보유)하도록 장려하여 특정 토큰의 자금 유통 속도를 줄이는 것입니다.

스테이킹 및 지분 증명

스테이킹은 종종 블록체인 기술의 합의 메커니즘인 지분 증명( PoS )과 관련이 있습니다. 이 아이디어는 가장 인기 있는 알고리즘인 작업 증명( PoW )의 문제 를 해결하기 위해 2011년에 탄생했습니다. PoS는 훨씬 더 에너지 효율적이며 노드가 불필요하게 비싼 하드웨어를 구매할 필요가 없으며 점점 더 많은 암호 화폐 프로젝트가 이를 채택합니다.

스테이킹 알고리즘은 각 사용자가 ‘스테이크’라고도 하는 일정량의 암호화폐를 소유하고 있음을 입증해야 한다는 원칙을 기반으로 합니다. 블록 제안자와 검증자는 ‘지분’의 비율에 따라 선택됩니다. 이후 ‘스테이킹 보상’을 받게 됩니다. 이는 PoW에서 수행되는 인센티브 메커니즘과 유사합니다.

다른 유형의 스테이킹

스테이킹이 반드시 PoS를 포함하는 것은 아닙니다. 예를 들어, 이중 코인 시스템을 채택한 코인도 있습니다. NEO가 그 예입니다. 지갑에 NEO를 스테이킹한 사용자는 NEO 블록체인에서 거래를 촉진하는 데 사용되는 GAS를 생성할 수 있습니다.

투자 전략의 일환으로 암호 토큰을 스테이킹해야 합니까?

스테이킹은 초보자가 암호화폐에 투자할 수 있는 쉬운 방법입니다. 모든 투자자가 해야 할 일은 규칙을 이해하고 자금을 스테이킹한 다음 잠금 기간 후에 보상을 받는 것입니다. 그러나 투자자는 스테이킹 기간 동안 토큰의 가격 변동 위험과 스테이킹 플랫폼의 취약성을 염두에 두어야 합니다.

결론

DeFi가 자율 금융 시스템에 대한 중요하고 새로운 연구 방향을 열었다고 말하는 것이 타당하지만 아직 해야 할 일이 많습니다. 지금 DeFi 시스템을 통합하거나 글로벌 금융 생태계를 어떻게 변화시킬지 면밀히 관찰하는 것은 귀하의 선택입니다. 자세한 내용을 알아보려면 투자할 인기 있는 토큰을 숙지하거나 DeFi 및 dapps의 기본 사항에 대해 자세히 알아보세요.