Como uma das plataformas de blockchain de crescimento mais rápido, a abordagem única de Solana à distribuição do seu token nativo SOL, à gestão de aprovisionamento e aos incentivos económicos, despertou um interesse generalizado. Compreender estes aspetos é fundamental para compreender o potencial e as limitações do ecossistema Solana.
Neste mergulho profundo, exploramos a oferta circulante, a oferta máxima e a oferta total, bem como a taxa de inflação de Solana, a taxa de burn e se é inflacionária ou deflacionária. Além disso, examinamos o cronograma de desbloqueio de Solana, o gráfico de suprimentos e como sua tokenomics apoia seu próspero ecossistema de finanças descentralizadas (DeFi).
O que é Solana (SOL)?
Uma plataforma blockchain conhecida pela sua velocidade e eficiência, Solana visa enfrentar os desafios de escalabilidade e velocidade enfrentados por muitos blockchains existentes. Lançada em 2020, a visão de Solana é um mundo onde apps descentralizadas (dapps) e projetos de cripto podem alcançar maior rendimento e menor latência sem comprometer a segurança. A plataforma oferece uma infraestrutura robusta que permite aos programadores criar uma vasta gama de apps, desde protocolos DeFi a mercados de tokens não fungíveis (NFT).
Para saber mais sobre Solana, confira nosso artigo detalhado .
Tokenomics de Solana
Tokenomics é o modelo económico de uma criptomoeda que influencia o seu valor e utilidade, incluindo os seus mecanismos de fornecimento, distribuição e incentivo. A tokenomics de Solana foi concebida para apoiar o crescimento e a sustentabilidade da plataforma com os incentivos dos participantes alinhados com a segurança e a descentralização da rede.
Distribuição e alocação de tokens SOL
Compreender a distribuição e alocação de tokens de Solana é crucial para compreender a economia por trás dessa plataforma de blockchain. No bloco de gênese no lançamento da rede de Solana, 500 milhões de SOL foram criados. Desde então, o fornecimento total diminuiu devido ao burn de taxas de transação e eventos de redução de token.
Fonte: https://icodrops.com/solana/
O fornecimento total de SOL é calculado como o número de tokens (bloqueados ou desbloqueados) gerados através do bloco de génese ou inflação do protocolo menos quaisquer tokens que tenham sido burned (através de taxas de transação ou outros meios) ou cortados. Este limite predefinido significa que não serão gerados tokens adicionais para além deste limite, influenciando a proposta de valor a longo prazo da SOL.
Fonte: https://icodrops.com/solana/
Reserva comunitária e alocação de equipas
Uma parte significativa dos tokens SOL foi reservada para a comunidade e para a equipa por detrás de Solana. A Reserva Comunitária, administrada pela Fundação Solana, recebeu a maior alocação, com 38,89% do fornecimento total. Essa alocação substancial demonstra o compromisso de Solana com o crescimento e o desenvolvimento voltados para a comunidade.
Os membros da equipa e a Fundação Solana receberam 12,79% e 10,46% da oferta total, respetivamente. Vale a pena notar que a distribuição de tokens SOL levantou questões sobre a descentralização de Solana. Alguns expressaram preocupações sobre a grande parte da oferta da SOL detida por capitalistas de risco e investidores privados.
Para gerir a libertação de tokens ao longo do tempo, Solana implementa um calendário de aquisição de direitos. Esta abordagem ajuda a controlar a oferta em circulação e a potencial pressão de venda à medida que o protocolo amadurece. O cronograma de aquisição de direitos normalmente se estende por vários meses ou anos, alinhando os interesses das partes interessadas com o sucesso do protocolo a longo prazo.
Globalmente, a oferta total de tokens SOL no momento da redação do presente relatório é de cerca de 590 milhões sem limite, e uma oferta circulante de cerca de 479 milhões, o que representa mais de 80% da oferta total. A oferta não circulante, que ascende a cerca de 117 milhões de SOL, está bloqueada em contas de stake ou é propriedade da Solana Labs e da Fundação Solana.
Modelo inflacionário
Quando a SOL foi lançada, tinha uma oferta total inicial de 500 milhões de tokens, mas não havia uma oferta máxima limitada. Em vez disso, o protocolo Solana empregou um modelo de inflação único (denominado “Cronograma de Inflação”) para recompensar os validadores de rede e os detentores de tokens, criando automaticamente novos tokens num cronograma de inflação predeterminado. O modelo foi concebido para incentivar a participação na rede e, ao mesmo tempo, gerir o fornecimento global de SOL.
Calendário de inflação: O calendário de inflação da rede descreve a forma como o protocolo emite SOL e serve de descrição determinística da emissão de fichas ao longo do tempo, que é descrita exclusivamente por três parâmetros: Taxa de inflação inicial, taxa de desinflação e taxa de inflação a longo prazo. A taxa de inflação inicial de Solana foi fixada em 8% ao ano, diminuindo 15% (denominada taxa de desinflação) ao longo do ano, com uma taxa de inflação fixa a longo prazo de 1,5% ao ano. Este modelo desinflacionista tem por objetivo equilibrar o crescimento inicial da rede com a estabilidade a longo prazo.
Fonte: Solana
Na mesma linha, observamos a oferta total de SOL (em milhões) ao longo do tempo, partindo de uma oferta total inicial de 488.587.349 SOL, que simula a inflação a partir da oferta total em 25 de janeiro de 2020.
Fonte: Solana
Todas as emissões inflacionárias são distribuídas aos holders de tokens com base na quantidade de SOL que fizeram stake, mais os validadores que recebem uma comissão das recompensas geradas pelo SOL delegado, conforme discutido abaixo.
Taxa de inflação efetiva: A taxa de inflação real é afetada por vários factores, tais como a redução simultânea de tokens, em que o principal mecanismo de burn de tokens envolve o burn de uma parte de cada taxa de transação, com 50% (inicialmente) da taxa a ser burned e o restante mantido pelo validador que processa a transação. Além disso, factores como a perda de chaves privadas e eventos de corte também podem ter impacto na taxa de inflação.
Recompensas de staking e economia do validador
O mecanismo de consenso Proof of Stake da Solana (PoS) permite que os detentores de tokens SOL façam stake dos seus tokens para garantir a segurança da rede e validar transações, ganhando potencialmente recompensas em troca. O rendimento do stake é determinado principalmente pela fração de SOL staked na rede. Nomeadamente, os validadores desempenham um papel crucial no ecossistema de Solana, que foi concebido para garantir a sua sustentabilidade na segurança da rede.
Tipos de recompensas de staking
Os validadores podem gerar rendimentos através de três fontes principais: comissões de inflação, prémios de bloco e dicas de Valor Extraível Máximo (MEV).
Comissão de inflação: Solana procura recompensar os stakers e validadores pela segurança da rede através da emissão de novos tokens com base no seu modelo inflacionário. Os validadores podem receber recompensas ao submeterem votos válidos em blocos quando são escolhidos como líderes de slots, e o valor da recompensa baseia-se no peso do stake do validador no final de cada época .
Recompensas de bloco: As recompensas por bloco consistem em taxas de base e taxas de prioridade que podem ser atribuídas a um validador quando este propõe com êxito um bloco como líder de slot. A taxa de base é fixada em 0,000005 SOL por assinatura (no momento da redação), enquanto a taxa de prioridade é determinada pelo remetente e aumenta em resposta à procura de transações.
Dicas MEV: As dicas MEV referem-se ao lucro potencial gerado pela reordenação de transações em blocos de blockchain.
Staking Yield: O rendimento de staking refere-se à taxa de retorno obtida com o SOL staked na rede, que se baseia na taxa de inflação atual, no número total de SOL staked na rede e no tempo de atividade e comissão (taxa) de um validador individual.
Despesas dos validadores: A estrutura primária de despesas dos validadores consiste em custos de hardware, custos operacionais (incluindo votação on-chain e largura de banda de dados) e o custo de oportunidade do capital. Nomeadamente, os custos de votação podem ser significativos, com os validadores de a gastarem aproximadamente 0,000005 SOL por transação de votação, ou 2-3 SOL por época (432.000 slots) em transações de votação.
Para apoiar novos validadores, a Fundação Solana criou o Programa de Delegação da Fundação Solana (SFDP), que tem como objetivo compensar os custos iniciais de validação e melhorar a descentralização da rede. De acordo com este sistema, a Fundação cobre os custos de votação dos validadores no seu primeiro ano, com uma redução faseada ao longo do tempo.
É importante notar que fazer stake de Solana envolve alguns riscos. Embora o corte (a destruição de tokens staked como uma medida punitiva) não seja automático em Solana, pode ocorrer sob certas condições; por exemplo – e especificamente – se um validador agir maliciosamente ou não cumprir suas responsabilidades, como causar a parada da rede ou ficar consistentemente offline. Este mecanismo incentiva os validadores a manterem elevados padrões de desempenho e segurança.
Medidas de sustentabilidade a longo prazo
O modelo tokenomics da Solana incorpora várias medidas para garantir a sustentabilidade a longo prazo e a segurança da rede. As baixas taxas de transação da plataforma, combinadas com o seu elevado rendimento, visam atrair utilizadores e programadores, aumentando potencialmente a utilização e o valor da rede ao longo do tempo.
O mecanismo de burn, em que 50% (inicialmente) de cada taxa de transação é destruída, fornece um aspeto deflacionário à tokenomics da Solana. Isso pode ajudar a compensar a inflação e potencialmente aumentar o valor dos tokens restantes, criando escassez.
No entanto, vale a pena notar que o atual modelo económico de Solana enfrenta alguns desafios. Em primeiro lugar, a taxa de inflação atual de Solana é ~5%, com um declínio planeado para 1,5% ao longo do tempo. Este valor ainda é elevado em comparação com a taxa de inflação de ~0,5% do Ethereum. Além disso, embora a rede não exija um montante mínimo de staking, os validadores podem necessitar de um montante muito maior de fundos de staking do que no Ethereum para cobrir os seus custos quando a utilização da rede é baixa.
Para enfrentar estes desafios, Solana está a concentrar-se na promoção do crescimento do ecossistema, incentivando a adoção pelos programadores e estabelecendo parcerias estratégicas. Estas iniciativas visam aumentar a utilização da rede, conduzindo potencialmente a receitas de taxas mais elevadas e a um modelo económico mais sustentável a longo prazo.
Conclusão
As medidas tokenómicas e de segurança da rede de Solana foram concebidas para criar um ecossistema equilibrado que incentiva a participação, garante a segurança da rede e visa a sustentabilidade a longo prazo. Embora persistam desafios, os desenvolvimentos e ajustes em curso no modelo económico procuram resolver estas questões e reforçar a posição de Solana no panorama da blockchain.
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Tokenomics da Solana baseiam-se em incentivos de staking, calendários de aquisição de direitos e controlos de inflação. Funcionam da seguinte forma.
Principais tópicos
The total supply of SOL tokens, the Solana blockchain’s native cryptocurrency, currently is around 587 million without a cap, and the circulating supply is approximately 470 million, influencing long-term value dynamics.
Early investors, the Solana Foundation, and the community hold the majority of SOL tokens, with a vesting schedule to manage token release over time.
SOL’s staking model offers rewards to encourage network participation through staking, with an initial 8% annual inflation rate that decreases over time to a fixed 1.5%, ultimately reaching a long-term fixed inflation rate of 1.5% annually.
A token-burning mechanism burns 50% (initially) of each transaction fee; the remaining fee is retained by the validator processing the transaction, creating scarcity and counteracting inflation, which may positively impact SOL’s value.
To support network security and participation, validators earn rewards in three ways: inflation commission, block reward, and Maximal Extractable Value (MEV).
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