O que são livros de ordens e como funcionam?

Os livros de ordens são usados por exchanges de criptomoedas para facilitar a negociação líquida e transparente. Saiba o que são e como funcionam.

Apr 09, 2024
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What Is An Order Book

Principais informações:

  • Um livro de ordens é uma lista de ordens pendentes de compra e venda de uma criptomoeda em uma exchange. Ele é usado para combinar ordens de compra e venda e determinar os preços de mercado.

  • As ordens de compra são listadas a preços que os traders estão dispostos a pagar (bids), enquanto as ordens de venda são listadas a preços que os traders estão dispostos a vender (asks).

  • Os livros de ordens aumentam a liquidez agregando a oferta e a demanda de compra e venda em um só lugar, visando à correspondência perfeita de ordens e à descoberta de preços.

  • Os livros de ordens podem ser usados tanto em exchanges centralizadas quanto descentralizadas; há alternativas, como o modelo Automated Market Maker (AMM) usado em exchanges descentralizadas, negociação no mercado de balcão (OTC), negociação direta e trocas atômicas.

O que é um livro de ordens em uma exchange de criptomoedas?

Um livro de ordens é um componente essencial da maioria das exchanges de criptomoedas que lista todas as ordens pendentes de compra e venda de uma criptomoeda específica. Ele agrega dados de oferta e demanda em tempo real enviados por traders e permite que as exchanges combinem automaticamente as ordens de compra e venda.

O livro de ordens mostra os preços pelos quais os traders estão dispostos a comprar (bid) e vender (ask) uma criptomoeda. As principais exchanges de criptomoedas, como a Crypto.com, normalmente utilizam livros de ordens para facilitar a negociação.

Os livros de ordens fornecem certo nível de transparência no estado atual do mercado, onde os traders podem ver os preços atuais de compra e venda, bem como as quantidades de ordens em cada nível de preço. Isso dá aos participantes do mercado uma visão clara de onde existe pressão de compra e de venda.

Assim, o livro de ordens atua como um pool em que compradores e vendedores interagem para encontrar contrapartes para as negociações. Ele serve como mecanismo para a descoberta transparente e contínua de preços à medida que novas ordens entram e são comparadas com o livro. Os traders podem consultar continuamente o livro de ordens para tomar decisões de negociação com base na dinâmica de oferta e demanda ao vivo.

Principais componentes de um livro de ordens

Um livro de ordens típico em uma exchange de criptomoedas consiste em vários elementos fundamentais:

Níveis de preço

Em sua essência, o livro de ordens mostra os níveis de preços que representam os interesses de compra e venda. No lado da compra, conhecido como lances, ele revela os preços que os compradores estão dispostos a pagar pelo ativo digital. Por outro lado, no lado da venda, conhecido como ofertas ou pedidos, ele ilustra os preços que os vendedores estão dispostos a aceitar.

Quantidade do pedido

Acompanhando esses níveis de preço, há informações sobre a quantidade da criptomoeda que está sendo transacionada em cada nível de preço. Esses dados servem como uma ferramenta vital para os traders avaliarem o sentimento do mercado. Por exemplo, uma grande quantidade de ordens de venda substanciais em um livro de ordens pode sugerir uma perspectiva de baixa nesse ativo específico.

Profundidade do mercado

A profundidade do mercado mostra o volume agregado de ordens de compra e venda em vários níveis de preço. Isso dá uma visão do mercado liquidez (ou seja, a facilidade com que a criptomoeda pode ser comprada ou vendida).

Tipos de ordens

Um livro de ordens contém os diferentes tipos de ordens disponíveis para negociação em um determinado momento. Isso inclui ordens limitadas, que estipulam um preço específico pelo qual o trader pretende comprar ou vender, bem como ordens a mercado, que são executadas pelo preço de mercado vigente.

Saiba mais sobre os diferentes tipos de ordens aqui .

Termos-chave nos livros de ordens

Para navegar pelos livros de ordens de forma eficaz na Crypto.com Exchange, familiarize-se com esses termos essenciais:

Spread bid-ask: Denota a variação entre o preço de compra mais alto e o preço de venda mais baixo. Os market makers aproveitam a diferença para obter lucro. Um spread bid-ask menor normalmente indica maior liquidez no mercado, enquanto um spread maior pode sugerir menor liquidez ou maiores custos de negociação.

Liquidez do livro de ordens: A liquidez significa a facilidade de negociar uma criptomoeda sem causar flutuações significativas de preço. Um livro de ordens com liquidez robusta implica a participação substancial de compradores e vendedores que realizam transações de ativos de grande porte. Além disso, um mercado altamente líquido normalmente apresenta um spread bid-ask mais estreito do que um mercado menos líquido.

Topo do livro de ordens: Refere-se aos extremos de preço representados pela maior bid e pela menor ask no livro de ordens.

Ordem limitada: Trata-se de uma instrução para executar uma ordem a um preço especificado (ou mais vantajoso) em comparação com o preço de mercado vigente.

Ordem de mercado: Essa instrução direciona a execução de uma ordem ao melhor preço de mercado disponível no momento.

Stop Loss: Uma ordem aciona automaticamente a venda de uma criptomoeda quando o preço de stop é atingido, servindo para mitigar possíveis perdas para os traders. Saiba como colocar ordens de stop-loss com a Crypto.com aqui.

Take Profit: Essa ordem especifica o ponto de preço em que se deve sair de uma posição aberta para garantir um lucro, maximizando, assim, os ganhos potenciais do trader.

Slippage: A slippage surge quando a ordem de um trader é preenchida a um preço diferente do previsto. Isso ocorre quando uma exchange não consegue atender a uma ordem de mercado ao preço desejado devido à alta volatilidade e à escassa profundidade do livro de ordens.

Suporte e resistência: O suporte marca um nível de preço com interesse de compra significativo para evitar que o preço caia ainda mais, enquanto a resistência denota um nível com interesse de venda substancial para evitar que o preço suba ainda mais.

Como funcionam os livros de ordens?

Agora que já nos familiarizamos com a anatomia do livro de ordens, vamos analisar um exemplo de livro de ordens sobre ordens de mercado retirado desta útil seção de ajuda da Crypto.com Exchange:

A seção com os números em vermelho mostra os preços de venda (ask, livro de ordens de venda) nos quais os vendedores querem vender. O valor é o total de unidades de BTC que estão procurando ser negociadas a esse preço. A coluna “Total” é simplesmente um total contínuo dos valores.

Enquanto isso, a seção com os números de cor verde mostra os preços de oferta (bid, livro de ordens de compra) nos quais os compradores querem comprar. Mais uma vez, o valor é o total de unidades de BTC que estão procurando ser negociadas a esse preço, e a coluna “Total” é um total contínuo dos valores.

Quando é colocada uma nova ordem de compra no mercado que pode atender ao melhor preço de venda disponível, a exchange automaticamente corresponde e conclui a negociação. O mesmo funciona de forma inversa para as ordens de venda a mercado que correspondem à melhor oferta. Essa correspondência constante de ordens de compra e venda é o que impulsiona a descoberta de preços e a liquidez em um mercado transparente.

Como usar um livro de ordens

Independentemente de os traders estarem envolvidos em negociações à vista, de opções ou de futuros, os livros de ordens lhes oferecem informações valiosas para boas decisões de negociação. Entretanto, os traders experientes compreendem as limitações dos livros de ordens e não dependem exclusivamente deles. Em vez disso, eles integram as informações da leitura dos livros de ordens com as análises técnicas e de mercado.

Veja abaixo como os livros de ordens podem ajudar os traders a tomar decisões:

Exploração de preços

Ao observar o gráfico de profundidade do mercado, detectar um excedente de compradores em relação aos vendedores pode indicar uma tendência de alta. Por outro lado, se o gráfico se inclinar para o outro lado, com mais vendedores na mistura, uma tendência de queda pode estar no horizonte.

É fundamental agir com cuidado durante uma oscilação descendente. Por outro lado, uma trajetória ascendente no preço de um ativo tende a afrouxar as carteiras, possivelmente alimentando uma maior adoção da criptomoeda.

Medição de liquidez

Ao observar os gráficos de profundidade do mercado, paredes largas e horizontais em determinados níveis de preço sugerem liquidez abundante, enquanto paredes mais finas significam áreas de menor liquidez. Uma inclinação suave, em vez de uma queda acentuada, indica a dispersão da liquidez em vários pontos de preço.

A compreensão da liquidez de um mercado específico desempenha um papel fundamental na determinação de quais ativos devem ser usados. Por exemplo, um mercado com baixa liquidez pode apresentar desafios para a compra ou venda rápida de ativos. Além disso, os mercados de baixa liquidez podem ser suscetíveis à manipulação por baleias. Por outro lado, um mercado de alta liquidez facilita transações rápidas e contínuas para os traders.

Precificando seu pedido

Vamos dar uma olhada na imagem do nosso livro de ordens novamente para aprender a precificar uma ordem. Você pode ver que, no lado da compra, o lance mais alto está no topo da lista no livro de ordens de compra (seção verde). Esse preço é de US$ 10.694,74. No lado da venda, a menor oferta de compra está na parte inferior do livro de ordens de venda. O preço é de US$ 10.694,86.

Se quiser comprar BTC, você pode oferecer o preço de lance mais baixo, que é de US$ 10.685,95 na parte inferior da tela.

Benefícios dos livros de ordens

Os livros de ordens em exchanges de criptomoedas oferecem várias vantagens importantes:

  • Liquidez: Ao agregar ordens publicamente em uma única plataforma, as exchanges promovem maior liquidez no mercado. Os traders têm maior confiança por meio do aumento do potencial de correspondência de ordens. Maior liquidez normalmente significa spreads mais apertados e custos mais baixos.
  • Descoberta de preços: O mecanismo do livro de ordens permite que as forças do mercado determinem os preços organicamente. Isso promove a descoberta de avaliações justas de ativos com base na verdadeira oferta e demanda.
  • Transparência: Em geral, todos os traders têm acesso igual aos dados de preços em tempo real e de fluxo de ordens para tomar decisões informadas.
  • Eficiência: O mecanismo de correspondência emparelhado com os livros de ordens ajuda a facilitar a rápida execução das negociações. Os traders podem inserir ordens sabendo que elas serão combinadas quando os critérios forem atendidos.

Alternativas aos livros de ordens

Embora as exchanges de criptomoedas centralizadas que adotam o modelo de livro de ordens dominem o mercado atualmente, existem mecanismos alternativos de negociação:

Exchanges (DEXs) descentralizadas

Com exchanges descentralizadas (DEXs), protocolos como Uniswap normalmente operam usando Automated Market Makers (AMMs) em vez de uma interface de livro de ordens. Os traders trocam tokens diretamente com pools de liquidez com base em fórmulas de preços dinâmicos. Embora os AMMs sejam atualmente considerados menos eficientes em termos de capital em comparação com os livros de ordens, eles visam oferecer uma experiência transparente e sem permissão sem depender de terceiros.

Mercados OTC

Os investidores institucionais e os traders de grande volume geralmente fazem transações de criptomoeda no mercado de balcão (OTC) diretamente com os criadores de mercado fora da exchange devido ao tamanho. No entanto, a natureza personalizada significa que não há padronização ou descoberta de preço visível para os traders menores (geralmente chamados de varejo).

Negociação direta

Algumas plataformas de negociação operam sem livros de ordens e intermediários como corretores, facilitando apenas negociações diretas entre contrapartes (uma forma de transação ponto a ponto ). Entretanto, esse é um mecanismo relativamente ineficaz em termos de eficiência e liquidez.

Trocas atômicas

As trocas atômicas permitem transações peer-to-peer (P2P) entre indivíduos com diferentes criptomoedas em duas blockchains separadas, eliminando a necessidade de um intermediário (como uma exchange centralizada). As trocas atômicas permitem que os usuários troquem ativos digitais de acordo com contratos inteligentes autoexecutáveis.

Em geral, os mecanismos alternativos oferecem diferentes compensações em comparação com os livros de ordens. Como as finanças descentralizadas (DeFi) continuam a evoluir rapidamente, é possível que surja algum paradigma híbrido ou novo que estimule a inovação além dos modelos atuais. Mas os livros de ordens provavelmente continuarão dominando as exchanges centralizadas em um futuro próximo.

Conclusão

Os livros de ordens mostram os preços pelos quais os traders estão dispostos a comprar (bid) e vender (ask) uma criptomoeda. Eles são normalmente utilizados por exchanges de criptomoedas centralizadas, como a Crypto.com Exchange, e oferecem vários benefícios, como liquidez, descoberta de preços, transparência e eficiência.

No entanto, existem alternativas aos livros de ordens, como o mecanismo AMM usado por DEXs, negociação OTC, negociação direta e trocas atômicas.

Faça a diligência devida e sua própria pesquisa

Todos os exemplos listados neste artigo são apenas para fins informativos. Você não deve interpretar nenhuma dessas informações ou outros materiais como aconselhamento jurídico, tributário, de investimento, financeiro, de segurança cibernética ou outro. Nada aqui contido deve constituir uma solicitação, recomendação, endosso ou oferta por parte da Crypto.com para investir, comprar ou vender quaisquer moedas, tokens ou outros ativos criptográficos. Os retornos sobre a compra e venda de criptoativos podem estar sujeitos a impostos, incluindo imposto sobre ganhos de capital, em sua jurisdição. Quaisquer descrições dos produtos ou recursos da Crypto.com são meramente ilustrativas e não constituem um endosso, convite ou solicitação.

O desempenho passado não é uma garantia ou previsão de desempenho futuro. O valor dos criptoativos pode aumentar ou diminuir, e você pode perder todo ou uma quantia substancial do seu preço de compra. Ao avaliar um ativo digital, é essencial que você faça sua própria pesquisa e a devida diligência para fazer o melhor julgamento possível, pois qualquer compra será de sua exclusiva responsabilidade.

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