Da notare:
- Il ciclo del mercato delle criptovalute si compone di quattro fasi: accumulo, aumento, distribuzione e diminuzione.
- Ogni ciclo di mercato delle criptovalute dura quattro anni in media
- I principali fattori che influenzano il ciclo di mercato delle criptovalute sono la correlazione con il Bitcoin, il dimezzamento del Bitcoin e le metriche sociali.
Come si presenta il ciclo del mercato delle criptovalute?
Ad alto livello, i cicli di mercato sono modelli specifici che emergono tipicamente dalla psicologia dei partecipanti al mercato e dal contesto economico generale. Si tratta di un fenomeno naturale che si verifica in ogni mercato, e il mercato delle criptovalute non fa eccezione.
I cicli di mercato delle criptovalute iniziano con un interesse minimo o nullo per il mercato. Tuttavia, con l’aumentare dell’interesse e della domanda, i prezzi degli asset generalmente aumentano per tenere il passo con l’aumento della domanda. A un certo punto, i prezzi raggiungono un picco e alla fine iniziano a scendere, poiché l’interesse diminuisce e l’offerta supera la domanda. Alla fine di ogni ciclo, inizia un nuovo ciclo.
Sebbene sia difficile individuare l’inizio o la fine di un ciclo di mercato, la maggior parte delle criptovalute (escluse le stablecoin) attraversa fasi simili. Comprendere le caratteristiche di ciascuna fase e il modo in cui un utente tipico può approcciarsi a ciascuna di esse può aiutarvi a partecipare al mercato in modo più consapevole.
1. La fase di accumulo
L’accumulo è la prima fase di ogni ciclo di mercato. Inizia dopo la fine del ciclo precedente, quando i venditori sono usciti dal mercato e si percepisce che i prezzi iniziano a stabilizzarsi.
In questa fase, il volume di mercato è tipicamente inferiore alla media, poiché l’interesse per il mercato rimane basso. Di conseguenza, non emerge una tendenza chiara e gli asset scambiano tipicamente all’interno di un range ristretto.
Caratteristiche:
- Il sentimento del mercato è dominato dall’incredulità e dall’incertezza
- Bassa volatilità dei prezzi
- Basso volume di trading
La fase di accumulazione è nota anche come fase di consolidamento, che in genere segna la fine del trend discendente. Alcuni operatori di mercato possono ancora ritenere che sia un momento incerto per entrare nel mercato, in quanto può essere difficile dedurre se l’asset continuerà la sua tendenza al ribasso. Ma da un altro punto di vista, i detentori a più lungo termine spesso guardano alla fase di accumulo come al precursore di quello che sperano sia l’inizio di un mercato toro.
Questo periodo è particolarmente interessante per gli utenti a lungo termine che desiderano acquistare e mantenere. Per i trader a breve termine, tuttavia, la pazienza è fondamentale, poiché questa fase può durare da settimane a mesi o addirittura anni. A questo punto, le notizie positive relative alle circostanze del mercato in generale possono catturare l’attenzione degli operatori e potenzialmente spingere il mercato nella fase successiva, quella del markup.
2. La fase di markup
Comunemente chiamata fase di mercato toro, la fase di markup è quella in cui il mercato sale di prezzo a un ritmo crescente. Durante la fase di markup, nuovi gruppi di operatori entrano nel mercato e ciò comporta generalmente un notevole aumento dei volumi all’inizio di questa fase.
Dal punto di vista del sentiment di mercato, nonostante la cautela, gli operatori iniziano ad essere ottimisti sulle prospettive, poiché le aziende e la stampa iniziano a pubblicare titoli positivi.
La domanda di un bene inizia a superare l’offerta, provocando un conseguente apprezzamento dei prezzi.
Caratteristiche:
- Il sentimento del mercato è dominato dall’ottimismo e dall’eccitazione
- Un grafico di prezzo in trend rialzista
- Aumento del volume di trading
- Condizioni economiche favorevoli
La fase di markup può essere un buon momento per l’ingresso di nuovi partecipanti al mercato, in quanto il movimento dei prezzi al rialzo è molto più facile da riconoscere. Inoltre, i cali o i pullback nella fase di rialzo sono considerati da molti come un’opportunità di acquisto, piuttosto che un segnale di cautela.
Tuttavia, nonostante l’ottimismo generale nella fase di markup, i beni non aumenteranno necessariamente di prezzo. Non tutti gli asset seguono la tendenza generale e alcuni possono essere influenzati da notizie negative specifiche, che possono far andare il loro prezzo contro la tendenza generale.
3. La fase di distribuzione
A un certo punto, dopo una corsa al rialzo, alcuni acquirenti diventano venditori. Questa è la fase di distribuzione, in cui gli acquirenti e i venditori del mercato sono in equilibrio.
Da un lato, ci sono gli operatori di mercato che cercano ancora di acquistare, confidando che il mercato toro non sia finito. Dall’altra parte ci sono i venditori, che cercano di bloccare i loro profitti. Questo crea tensione tra i tori e gli orsi. Sebbene questa fase del mercato veda ancora un elevato volume di scambi, i prezzi degli asset fluttuano generalmente all’interno di un range limitato fino a quando i tori o gli orsi non si arrendono.
Di conseguenza, questa fase può far sì che il sentimento generale del mercato si trasformi da ottimista a una separazione tra avidità e paura, con l’incertezza prevalente se il trend rialzista continuerà o se è in arrivo un mercato orso. L’indice della paura e dell’avidità è un indicatore comunemente utilizzato dagli analisti per valutare questo cambiamento nel sentimento generale del mercato.
Caratteristiche:
- Il sentimento del mercato è influenzato contemporaneamente dall’eccesso di fiducia, dall’avidità e dall’incertezza.
- Bassa volatilità dei prezzi
- Elevato volume di trading, ma senza un aumento del prezzo
La fase di distribuzione è anche il primo segnale di debolezza dopo un mercato toro. A sua volta, questo può portare alcuni a dedurre che potrebbe essere in arrivo un’ulteriore tendenza al ribasso.
In questo periodo, alcuni partecipanti che hanno acquistato un’attività prima o all’inizio della fase di rialzo possono iniziare a liquidare le loro posizioni in vista di quello che percepiscono come un imminente mercato ribassista, noto anche come fase di ribasso.
4. La fase Markdown
La fase di markdown, o di orso mercatoè la fase più spaventosa per la maggior parte degli operatori di mercato. Inizia non appena l’offerta supera la domanda nella fase di distribuzione ed è un periodo alimentato dalla paura del mercato, in quanto le prospettive diventano sempre più negative.
Quanto più i partecipanti iniziano a temere l’imminente situazione del mercato, tanto più aumenta la pressione di vendita. In alcune situazioni, questo effetto a cascata può portare i prezzi di un’attività a livelli mai visti dalla fase di markup.
Da un punto di vista tecnico, la fase di ribasso è definita da un grafico in discesa e da un calo dei prezzi ad alto volume. Dal punto di vista del sentiment di mercato, il fenomeno inizia quando gli articoli di cronaca diventano negativi, con parole come “recessione” nel titolo.
Caratteristiche:
- Il sentimento del mercato è dominato da ansia e panico
- Grafico di prezzo in discesa
- Elevato volume di trading
- Condizioni economiche sfavorevoli
La fase di ribasso è il sogno dei venditori allo scopertoe il periodo in cui possono guadagnare dal ribasso del mercato. In questo periodo, anche le buone notizie possono avere difficoltà a far uscire un asset da una tendenza al ribasso, in quanto i partecipanti adottano un approccio cauto per evitare perdite nell’attuale clima di mercato difficile.
Ma c’è una luce alla fine del tunnel, perché le fasi di markdown non durano per sempre. Alla fine di questa fase, in genere, arriva il nuovo ciclo di mercato delle criptovalute. Quello che si nasconde dietro l’angolo potrebbe essere un’altra fase di markup.
Quanto dura un ciclo di mercato delle criptovalute?
Nonostante la sua giovane storia, la criptovaluta ha già visto diversi cicli di mercato.
Uno dei primi cicli di mercato del Bitcoinsi è verificato nel 2013, quando, in pochi mesi, l’asset è passato da 150 dollari nella fase di accumulo a oltre 1.150 dollari al culmine della fase di rialzo. Alla fine è crollato a 250 dollari nella fase di ribasso all’inizio del 2015.
Il ciclo successivo è iniziato nel 2017: partendo da circa 1.000 dollari e salendo fino a un picco di 19.000 dollari entro la fine dell’anno, per poi tornare a un minimo di circa 3.700 dollari entro la fine della fase di ribasso.
In entrambi gli esempi, l’asset ha impiegato circa quattro anni per completare un ciclo di mercato; da qui la conclusione che un ciclo di mercato medio delle cripto richiede quattro anni. Tuttavia, bisogna essere cauti quando si prendono decisioni basate su questi dati, perché si basano su un campione molto piccolo e potrebbero verificarsi eventi di cigno nero che il settore non ha visto.
Fattori che influenzano il ciclo di mercato delle criptovalute
Nella finanza tradizionale, i fattori che influenzano un ciclo di mercato sono sinonimi dei fattori che possono causare un mercato toro o orso.
Questi sono:
- Sentimento politico
- Domanda e offerta
- Politiche fiscali e monetarie della banca centrale
- Dati sulla performance aziendale
- Indicatori tecnici
Il mercato delle criptovalute, tuttavia, presenta storicamente ulteriori caratteristiche uniche:
Dimezzamento del Bitcoin
I progressi tecnologici alla base di una criptovaluta possono spesso diventare il catalizzatore per l’inizio di una fase di rialzo o ribasso dell’asset. Ad esempio, il dimezzamento del Bitcoin.
Questo processo comporta il dimezzamento delle ricompense per i minatori di Bitcoin dopo ogni 210.000 blocchi. In parole povere, riduce le ricompense per il mining sulla rete Bitcoin e, in cambio, limita l’offerta di nuovi Bitcoin.
Per questo motivo, se la domanda rimane forte, in genere spinge il prezzo del Bitcoin verso l’alto a causa della percepita mancanza di offerta sul mercato. Storicamente, il dimezzamento del Bitcoin ha sempre creato una nuova fase di markup, il che lo rende un buon indicatore a cui prestare attenzione.
Correlazione Bitcoin
Vale la pena notare che, indipendentemente dalla nicchia di un asset crittografico (ad eccezione delle stablecoin), la maggior parte condivide una forte correlazione con il Bitcoin, che occupa il 54% dell’intera capitalizzazione di mercato delle criptovalute (al momento in cui scriviamo). Pertanto, in assenza di forti catalizzatori, i cicli di mercato delle criptovalute minori assomiglieranno probabilmente al ciclo di mercato del Bitcoin.
Influencer dei social media
Un’osservazione interessante su molte criptovalute minori è che, a causa della loro piccola capitalizzazione di mercato, i loro prezzi possono essere influenzati in modo significativo dagli influencer. Uno dei maggiori influenzatori è Elon Musk.
Nel febbraio 2021, la moneta meme Dogecoin(DOGE) ha registrato un’impennata di oltre il 50% subito dopo il tweet di Musk. In un’altra occasione, dopo che a Musk è stato chiesto quante monete Shiba Inu(SHIB) possiede, e lui ha risposto “nessuna”, la criptovaluta ha subito un calo del 20% del valore di mercato.
Sebbene le metriche sociali siano difficili da misurare o prevedere, le criptovalute tendono a fluttuare in base ai tweet o ad altre forme di impegno sui social media da parte di figure influenti.
Come possono gli utenti trarre vantaggio dai cicli di mercato?
Sebbene i cicli di mercato siano abbastanza semplici da comprendere, le criptovalute sono ancora una nuova classe di asset con una nuova tecnologia sottostante. Questo può aggiungere diversi livelli di complicazioni quando si cerca di accertare la posizione attuale del mercato rispetto al ciclo delle criptovalute. Inoltre, i cicli di mercato possono non avere sempre gli stessi schemi e gli operatori di mercato non sono in grado di capirlo se non guardando al passato.
Capire che i mercati sono ciclici e gestire il proprio portafoglio in modo da tenere conto delle fasi di ribasso può aiutare a non farsi cogliere di sorpresa. Per quanto tutti vorremmo che i nostri beni aumentassero solo di prezzo, i cicli di mercato sono in definitiva inevitabili.
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