Qu’est-ce qu’un carnet d’ordres et comment ça fonctionne ?

Les carnets d’ordres sont utilisés par les plateformes d’échange de cryptomonnaies pour faciliter la liquidité et la transparence des transactions. Découvrez de quoi il s’agit et comment ils fonctionnent.

Apr 09, 2024
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What Is An Order Book

Points clés à retenir :

  • Un carnet d’ordres est une liste d’ordres d’achat et de vente en attente pour une crypto-monnaie sur une bourse. Il est utilisé pour faire correspondre les ordres d’achat et de vente et déterminer les prix du marché.

  • Les ordres d’achat sont répertoriés aux prix que les traders sont prêts à payer (offres), tandis que les ordres de vente sont répertoriés aux prix auxquels les traders sont prêts à vendre (demandes).

  • Les carnets de commandes augmentent la liquidité en regroupant l’offre et la demande d’achat et de vente en un seul endroit, dans le but d’assurer une correspondance transparente des commandes et une découverte des prix.

  • Les carnets de commandes peuvent être utilisés dans les échanges centralisés et décentralisés ; il existe des alternatives, telles qu’un modèle de teneur de marché automatisé (AMM) utilisé dans les bourses décentralisées, les transactions de gré à gré (OTC), les transactions directes et les swaps atomiques.

Qu’est-ce qu’un carnet de commandes sur un crypto-échange ?

Un carnet d’ordres est un élément essentiel de la plupart des échanges de cryptomonnaies qui répertorie tous les ordres d’achat et de vente en attente pour une cryptomonnaie . Il regroupe les données d’offre et de demande en temps réel soumises par les traders et permet aux bourses de faire correspondre automatiquement les ordres d’achat et de vente.

Le carnet d’ordres indique les prix auxquels les traders sont prêts à acheter (enchérir) et à vendre (demander) une cryptomonnaie. Les principales bourses de cryptographie, comme Crypto.com , utilisent généralement des carnets d’ordres pour faciliter les échanges.

Les carnets d’ordres offrent un certain niveau de transparence sur l’état actuel du marché, où les traders peuvent voir les cours acheteur et vendeur actuels, ainsi que les quantités commandées à chaque niveau de prix. Cela donne aux acteurs du marché une vision claire de l’endroit où achète et vente existe .

Le carnet d’ordres agit ainsi comme un pool où acheteurs et vendeurs interagissent pour trouver des contreparties pour les transactions. Il sert de mécanisme de découverte transparente et continue des prix à mesure que de nouvelles commandes entrent et sont comparées au carnet d’ordres. Les traders peuvent se référer en permanence au carnet d’ordres pour prendre des décisions commerciales basées sur la dynamique réelle de l’offre et de la demande.

Composants clés d’un carnet de commandes

Un carnet d’ordres typique sur un échange crypto se compose de plusieurs éléments fondamentaux :

Niveaux de prix

À la base, le carnet de commandes présente les niveaux de prix représentant à la fois les intérêts d’achat et de vente. Du côté des acheteurs, appelés offres, cela révèle les prix que les acheteurs sont prêts à payer pour l’actif numérique. A l’inverse, du côté des vendeurs, appelés offres ou demandes, il illustre les prix que les vendeurs sont prêts à accepter.

Quantité commandée

Ces niveaux de prix sont accompagnés d’informations concernant la quantité de crypto-monnaie négociée à chaque niveau de prix. Ces données constituent un outil essentiel pour les traders dans l’évaluation du sentiment du marché. Par exemple, un important excédent d’ordres de vente substantiels au sein d’un carnet d’ordres peut suggérer un baissier perspectives sur cet actif particulier.

Profondeur du marché

La profondeur du marché indique le volume global des ordres d’achat et de vente à différents niveaux de prix. Cela donne un aperçu de la liquidité du marché (c’est-à-dire la facilité avec laquelle la cryptomonnaie peut être acheté ou vendu).

Types de commandes

Un carnet d’ordres contient les différents types d’ordres disponibles pour le trading à un moment donné. Il s’agit notamment des ordres limités, qui stipulent un prix spécifique auquel le trader a l’intention d’acheter ou de vendre, ainsi que des ordres au marché, qui s’exécutent au prix du marché en vigueur.

Découvrez les différents types de commandes ici .

Termes clés dans les carnets de commandes

Pour naviguer efficacement dans les carnets de commandes lorsque vous êtes sur Crypto.com Exchange , familiarisez-vous avec ces termes essentiels :

Spread Bid-Ask : Il s’agit de l’écart entre le prix acheteur le plus élevé et le prix vendeur le plus bas. Les teneurs de marché exploitent la différence pour réaliser des bénéfices. Un écart acheteur-vendeur plus faible indique généralement une liquidité plus élevée sur le marché, tandis qu’un écart plus important peut suggérer une liquidité plus faible ou une augmentation des coûts de négociation.

Liquidité du carnet d’ordres : La liquidité signifie la facilité de négocier une crypto-monnaie sans provoquer de fluctuations de prix significatives. Un carnet de commandes solidement liquide implique une participation substantielle des acheteurs et des vendeurs effectuant des transactions d’actifs importantes. De plus, un marché très liquide présente généralement un écart acheteur-vendeur plus étroit qu’un marché moins liquide.

Haut du carnet d’ordres : Il s’agit des prix extrêmes représentés par l’offre la plus élevée et la demande la plus basse dans le carnet d’ordres.

Ordre limité : Il s’agit d’une instruction visant à exécuter un ordre à un prix spécifié (ou à un prix plus avantageux) par rapport au prix du marché en vigueur.

Ordre au marché : Cette instruction ordonne l’exécution d’un ordre au meilleur prix actuel du marché disponible.

Stop Loss : Un ordre déclenche automatiquement la vente d’une cryptomonnaie une fois le prix stop atteint, permettant ainsi d’atténuer les pertes potentielles pour les traders. Découvrez comment passer des ordres stop-loss avec Crypto.com ici .

Take Profit : Cet ordre spécifie le prix auquel quitter une position ouverte pour garantir un profit, maximisant ainsi les gains potentiels pour le trader.

Slippage : Slippage survient lorsque le trader la commande est exécutée à un prix différent de celui prévu. Cela se produit lorsqu’une bourse ne peut pas exécuter un ordre de marché au prix souhaité en raison d’une volatilité accrue et d’une faible profondeur du carnet d’ordres.

Support et résistance : Le support marque un niveau de prix avec un intérêt d’achat important pour empêcher le prix de baisser davantage, tandis que la résistance désigne un niveau avec un intérêt de vente substantiel pour empêcher le prix de continuer à augmenter.

Comment fonctionnent les carnets de commandes ?

Maintenant que nous nous sommes familiarisés avec l’anatomie du carnet d’ordres, décomposons un exemple de carnet d’ordres sur les ordres de marché de cet échange utile de Crypto.com section d’aide :

La section avec les chiffres de couleur rouge montre les prix vendeurs (carnet d’ordres de vente) dans lesquels les vendeurs souhaitent vendre. Le montant correspond au nombre total d’unités de BTC qui cherchent à être négociées à ce prix. La colonne « Total » est simplement un total cumulé des montants.

Pendant ce temps, la section avec les chiffres de couleur verte montre les prix acheteurs (achat) (carnet d’ordres d’achat) dans lesquels les acheteurs souhaitent acheter. Encore une fois, le montant correspond au nombre total d’unités de BTC qui cherchent à être négociées à ce prix. , et la colonne « Total » représente le total cumulé des montants.

Lorsqu’un nouvel ordre d’achat sur le marché est passé et peut atteindre le meilleur prix vendeur disponible, la bourse correspond et termine automatiquement la transaction. La même chose fonctionne à l’inverse pour les ordres de vente sur le marché correspondant à la meilleure offre. Cette correspondance constante des ordres d’achat et de vente est ce qui détermine la découverte des prix et la liquidité sur un marché transparent.

Comment utiliser un carnet de commandes

Que les traders effectuent des transactions au comptant, sur options ou à terme, les carnets d’ordres leur offrent des informations précieuses pour prendre de bonnes décisions de trading. Cependant, les traders expérimentés comprennent les limites des carnets d’ordres et ne s’appuient pas uniquement sur eux. Au lieu de cela, ils intègrent les informations issues de la lecture des carnets de commandes avec des analyses techniques et de marché. .

trouverez ci-dessous comment les carnets d’ordres peuvent aider les traders à prendre des décisions :

Prix Exploration

Lorsque l’on examine le graphique de profondeur du marché, la détection d’un excédent d’acheteurs par rapport aux vendeurs peut laisser présager un prochain ambiance haussière . À l’inverse, si le graphique s’incline dans l’autre sens, avec davantage de vendeurs dans le mix, une tendance à la baisse pourrait se profiler à l’horizon.

Il est crucial de faire preuve de prudence lors d’une oscillation à la baisse. D’un autre côté, une trajectoire ascendante du prix d’un actif a tendance à assouplir les portefeuilles, ce qui pourrait alimenter une plus grande adoption de la cryptomonnaie.

Jaugeage de liquidité

Lorsque l’on examine les graphiques de profondeur du marché, des murs horizontaux larges à certains niveaux de prix suggèrent une liquidité abondante, tandis que des murs plus fins signifient des zones de liquidité plus faible. Une pente douce, plutôt qu’une forte baisse, indique une liquidité répartie sur différents niveaux de prix.

Comprendre la liquidité d’un marché spécifique joue un rôle central dans la détermination des actifs avec lesquels s’engager. Par exemple, un marché peu liquide peut poser des difficultés pour acheter ou vendre rapidement des actifs. En outre, les marchés à faible liquidité pourraient être susceptibles d’être manipulés par des baleines . À l’inverse, un marché très liquide facilite des transactions rapides et fluides pour les traders.

Tarif de votre commande

Examinons à nouveau l’image de notre carnet de commandes pour savoir comment fixer le prix d’une commande. Vous pouvez voir que du côté des acheteurs, l’offre la plus élevée se trouve en haut de la liste dans le carnet d’ordres d’achat (section verte). Ce prix est de 10 694,74 $. Du côté des ventes, la demande la plus basse se trouve au bas du carnet d’ordres de vente. Le prix est de 10 694,86 $.

Si vous souhaitez acheter du BTC, vous pouvez proposer le prix le plus bas, soit 10 685,95 $ en bas de l’écran.

Avantages des carnets de commandes

Les carnets de commandes sur les échanges cryptographiques offrent plusieurs avantages clés :

  • Liquidité : En regroupant publiquement les ordres sur une plateforme unique, les bourses favorisent une liquidité accrue du marché. Les traders ont accru leur confiance grâce à un potentiel accru d’appariement des ordres. Une liquidité plus élevée signifie généralement des spreads plus serrés et des coûts inférieurs.
  • Découverte des prix : Le mécanisme du carnet d’ordres permet aux forces du marché de déterminer prix de manière biologique. Cela favorise la découverte d’évaluations justes des actifs basées sur une offre et une demande réelles.
  • Transparence : Tous les traders ont généralement un accès égal aux données de prix et de flux d’ordres en temps réel pour prendre des décisions éclairées.
  • Efficacité : Le mécanisme d’appariement associé aux carnets d’ordres contribue à faciliter l’exécution rapide des transactions. Les traders peuvent saisir des ordres en sachant qu’ils seront appariés lorsque les critères seront remplis.

Alternatives aux carnets de commandes

Alors que les échanges de crypto centralisés qui adoptent le modèle du carnet d’ordres dominent actuellement le marché , il existe des mécanismes de trading alternatifs :

Décentralisés Exchanges (DEX)

Avec les échanges décentralisés (DEX) , des protocoles comme Uniswap fonctionnent généralement à l’aide de teneurs de marché automatisés ( AMM ) plutôt qu’une interface de carnet d’ordres. Les traders échangent des jetons directement avec pools de liquidité basés sur des formules de tarification dynamiques. Bien que les AMM soient actuellement généralement considérés comme moins efficaces en termes de capital que les carnets de commandes, ils visent à fournir un système transparent et expérience sans autorisation sans dépendre de tiers.

Marchés OTC

Les investisseurs institutionnels et les traders à gros volume négocient souvent des cryptomonnaies de gré à gré (OTC) directement avec les teneurs de marché hors bourse en raison de leur taille. Cependant, la nature sur mesure n’implique aucune standardisation ni aucune découverte visible des prix pour les petits commerçants (souvent appelés détaillants).

Trading direct

Certaines plateformes de trading fonctionnent sans carnets d’ordres ni intermédiaires comme les courtiers, facilitant uniquement les transactions directes entre contreparties (une forme de peer-to-peer ). Il s’agit toutefois d’un mécanisme relativement inefficace en termes d’efficacité et de liquidité.

Échanges atomiques

Les échanges atomiques permettent des transactions peer-to-peer (P2P) entre individus possédant différentes crypto-monnaies sur deux blockchains , éliminant le besoin d’un intermédiaire (tel qu’un échange centralisé ). Les échanges atomiques permettent aux utilisateurs d’échanger des actifs numériques selon des contrats intelligents .

Dans l’ensemble, les mécanismes alternatifs offrent des compromis différents par rapport aux carnets de commandes. Alors que la finance décentralisée ( DeFi ) continue d’évoluer rapidement, un paradigme hybride ou nouveau pourrait émerger qui susciterait l’innovation au-delà des modèles actuels. Mais les carnets de commandes resteront probablement dominants parmi les bourses centralisées dans un avenir prévisible.

Conclusion

Les carnets d’ordres indiquent les prix auxquels les traders sont prêts à acheter (enchérir) et à vendre (demander) une cryptomonnaie. Ils sont généralement utilisés par des échanges centralisés de cryptomonnaies, tels que le Crypto.com Exchange , et offrent plusieurs avantages tels que la liquidité, la découverte des prix, la transparence et l’efficacité.

Il existe cependant des alternatives aux carnets d’ordres, comme le mécanisme AMM utilisé par les DEX, le trading OTC, le trading direct et les swaps atomiques.

Diligence raisonnable et effectuez vos propres recherches

Tous les exemples répertoriés dans cet article sont fournis à titre informatif uniquement. Vous ne devez pas interpréter ces informations ou autres éléments comme des conseils juridiques, fiscaux, d’investissement, financiers, de cybersécurité ou autres. Rien de ce qui est contenu dans les présentes ne constitue une sollicitation, une recommandation, une approbation ou une offre de la part de Crypto. com pour investir, acheter ou vendre des pièces, des jetons ou d’autres actifs cryptographiques. Les retours sur l’achat et la vente d’actifs cryptographiques peuvent être soumis à l’impôt, y compris à l’impôt sur les plus-values, dans votre juridiction. Toute description des produits ou fonctionnalités de Crypto.com est uniquement à des fins d’illustration et ne constitue pas une approbation, une invitation ou une sollicitation.

Les performances passées ne constituent pas une garantie ou un indicateur des performances futures. La valeur des actifs cryptographiques peut augmenter ou diminuer, et vous pourriez perdre la totalité ou une partie substantielle de votre prix d’achat. Lors de l’évaluation d’un actif numérique, il est essentiel que vous fassiez vos propres recherches et diligence raisonnable pour prendre le meilleur jugement possible, car tout achat relève de votre seule responsabilité.

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