L’une des principales compétences à maîtriser en tant qu’acteur du secteur des cryptomonnaies est la gestion prudente du portefeuille. Nous décrivons ci-dessous les principales étapes, de l’allocation d’actifs au rééquilibrage, en passant par d’autres concepts importants tels que la diversification et la gestion active ou passive. Cette connaissance peut aider à sélectionner la meilleure approche pour le style de portefeuille personnel.
Principaux enseignements :
- La gestion de portefeuille est le processus de sélection et de gestion d’un groupe d’investissements pour répondre à des objectifs financiers spécifiques et à la tolérance au risque.
- Les étapes clés de la gestion de portefeuille sont généralement l’allocation d’actifs, la sélection des investissements, l’exécution des transactions, le suivi et le rééquilibrage.
- D’autres concepts importants à connaître en matière de gestion de portefeuille sont la diversification et la gestion active par rapport à la gestion passive.
Qu’est-ce que la gestion de portefeuille ?
La gestion de portefeuille est le processus de sélection et de gestion d’un groupe d’investissements pour répondre à des objectifs financiers spécifiques et à la tolérance au risque. Dans le domaine de la cryptographie, il s’agit de sélectionner différents jetons et pièces de monnaie. Le rendement attendu du portefeuille est un objectif financier typique, et la tolérance au risque est le niveau de volatilité acceptable. Il est donc important de choisir la bonne combinaison de crypto-actifs pour un portefeuille afin d’obtenir le rendement et la tolérance au risque souhaités.
Les étapes clés de la gestion de portefeuille sont généralement l’allocation d’actifs, la sélection des investissements, l’exécution des transactions, le suivi et le rééquilibrage. D’autres concepts importants sont la diversification et la gestion active par rapport à la gestion passive.
Allocation des actifs et sélection des investissements
Si un portefeuille est composé de crypto-monnaies et d’autres classes d’actifs (telles que les actions et les obligations), l’allocation d’actifs détermine la part du portefeuille investie dans chacune des classes d’actifs. Ce montant est également souvent appelé “poids du portefeuille”. En revanche, si le portefeuille est strictement cryptographique, l’investisseur considère l’allocation aux différentes catégories de crypto-monnaies. Catégories de crypto-monnaies – Layer-1, finance décentralisée (DeFi), meme coins, et jetons liés aux jeux, par exemple.
Une fois les grandes catégories choisies, l’investisseur sélectionne les jetons individuels (c’est-à-dire la sélection d’investissement) au sein de ces catégories pour son portefeuille. Cette méthode de filtrage est parfois qualifiée de “descendante”. L’investisseur peut également commencer par choisir les différents jetons, ce que l’on appelle la méthode “bottom-up”.
Exécution des opérations
Il s’agit d’acheter et de vendre des jetons cryptographiques une fois qu’ils ont été sélectionnés pour faire partie (ou non) du portefeuille.. Les coûts de transaction doivent être pris en compte, car ils peuvent réduire le rendement du portefeuille. Un autre concept important est le slippage, c’est-à-dire le prix réel auquel la transaction est exécutée par rapport au prix visé par l’investisseur. Par exemple, si le prix effectivement exécuté d’un ordre d’achat s’avère supérieur au prix cible, cela peut avoir des conséquences négatives sur le rendement potentiel.
Surveillance
Cela implique un suivi régulier de la performance du portefeuille global et des jetons individuels qui le composent, étant donné que les marchés et les développements autour des jetons cryptographiques peuvent changer rapidement et affecter les caractéristiques du portefeuille. Par exemple, le point de vue de l’investisseur sur les jetons à l’intérieur ou à l’extérieur du portefeuille peut changer en raison de nouveaux développements, ce qui l’amène à décider de continuer ou non à investir dans un jeton particulier (ou peut-être de le remplacer par un autre).
En outre, le rendement global du portefeuille peut ne pas correspondre aux attentes, de sorte que l’investisseur peut être amené à revoir sa répartition des actifs et son processus de sélection des investissements pour voir quels changements peuvent être apportés afin d’améliorer la situation.
Rééquilibrage
Le rééquilibrage est utilisé pour rétablir les pondérations cibles des catégories et des jetons individuels dans le portefeuille. En effet, les mouvements des prix des crypto-monnaies modifient naturellement les pondérations au sein du portefeuille.
Par exemple, les jetons liés aux jeux pourraient connaître une flambée des prix en raison de l’évolution positive de la catégorie, ce qui augmenterait la pondération de cette catégorie dans le portefeuille au-delà de la fourchette cible. La vente de jetons liés aux jeux constituerait une action de rééquilibrage visant à ramener la pondération de cette catégorie dans la fourchette cible.
Le rééquilibrage est conforme à l’idée d’acheter au plus bas et de vendre au plus haut, puisqu’il s’agit d’acheter les catégories et les jetons dont le prix a baissé (et qui sont donc inférieurs à la pondération cible) et de vendre ceux dont le prix a augmenté (et qui sont donc supérieurs à la pondération cible).
Le rééquilibrage peut être effectué à intervalles réguliers (mensuels, trimestriels ou annuels) afin de s’assurer que la répartition cible des investissements du portefeuille est respectée. Les coûts de transaction sont un élément clé pour déterminer la fréquence des rééquilibrages, car des rééquilibrages plus fréquents entraînent généralement des coûts plus élevés.
La diversification
Comme il est très difficile de choisir systématiquement les gagnants et les perdants, une approche prudente consiste à investir le portefeuille dans de nombreux jetons différents. C’est ce qu’on appelle la diversification, ou le fait de ne pas mettre tous ses œufs dans le même panier. Pour prendre un exemple extrême, si le portefeuille est investi dans un seul jeton et que celui-ci perd la totalité ou la majeure partie de sa valeur, l’ensemble du portefeuille est alors anéanti.
Un portefeuille investi dans quelques jetons seulement est considéré comme un portefeuille concentré. Bien que cela soit potentiellement risqué, l’avantage par rapport à un portefeuille diversifié est que, si les quelques jetons sélectionnés s’avèrent être les bons, le rendement du portefeuille peut potentiellement être plus élevé. En règle générale, un portefeuille concentré sur quelques jetons seulement peut être envisagé si l’investisseur a une très forte conviction à l’égard de ces jetons.
Gestion active ou passive
On parle de gestion active de portefeuille lorsque l’investisseur participe “activement” au choix des investissements à inclure dans le portefeuille. Par exemple, ils effectuent des recherches et des analyses sur le marché, les catégories et les jetons individuels, en essayant de prévoir l’orientation des prix dans l’espoir de sélectionner les investissements qui génèreront le meilleur rendement.
D’autre part, la gestion passive d’un portefeuille signifie que l’investisseur ne sélectionne pas activement les investissements à inclure. Au lieu de cela, une référence ou un indice est généralement choisi, qui est déjà composé d’une large sélection diversifiée de jetons (choisis par le fournisseur de l’indice). Un portefeuille passif investit simplement dans les mêmes jetons que l’indice et selon les mêmes pondérations que chaque jeton dans l’indice. L’objectif est que la performance du portefeuille suive passivement celle de l’indice, sans le surperformer ni le sous-performer. Alors qu’il existe de nombreux indices de référence et indices boursiers bien établis – tels que l’indice S&P 500 aux États-Unis, l’indice Hang Seng à Hong Kong et les indices FTSE au Royaume-Uni – il s’agit encore d’un espace émergent dans le domaine des crypto-monnaies.
Par rapport à la gestion passive de portefeuille, la gestion active exige de l’investisseur qu’il consacre plus de ressources, d’efforts et de temps à la recherche et à l’analyse afin de sélectionner les meilleurs investissements ; toutefois, le rendement potentiel d’un portefeuille actif peut être supérieur si les investissements choisis s’avèrent fructueux.
Derniers mots sur la gestion d’un portefeuille de crypto-monnaies
La gestion de portefeuille est le processus de sélection et de gestion d’un groupe d’investissements (en crypto, il s’agirait de différentes pièces et/ou jetons) pour répondre à des objectifs financiers et à une tolérance au risque spécifiques. Parmi les concepts importants, citons la diversification et la gestion active ou passive. Ces concepts reposent sur les préférences personnelles des opérateurs et il n’existe pas de style de gestion de portefeuille unique qui soit “bon” ou “meilleur”.
Un autre élément important de la gestion d’un portefeuille de crypto-monnaies est de faire ses propres recherches sur les projets et les jetons avant d’investir. Découvrez les facteurs à prendre en compte avant d’acheter. Comprendre la gestion de portefeuille peut aider à sélectionner la bonne combinaison de crypto-jetons pour un portefeuille afin d’atteindre le rendement et le risque souhaités.
Diligence raisonnable et recherches personnelles
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