Introducción a los criptoderivados, opciones y futuros

Los derivados tienen una larga historia, que se remonta a la época babilónica. Son contratos financieros negociables que derivan su valor de un activo subyacente. Hoy en día, los derivados se utilizan en muchos mercados financieros, incluida la criptomoneda.

Principales conclusiones:

• Un derivado es un instrumento financiero negociable que deriva su valor de un activo subyacente, como una criptomoneda. Permite a los operadores exponerse al movimiento del precio de un activo sin poseerlo realmente.

• Los dos tipos principales de criptoderivados son los futuros y las opciones. Los futuros perpetuos son un tipo especial de contrato de futuros exclusivo de los mercados de criptomonedas.

• Los criptoderivados se utilizan principalmente para cobertura y especulación. Son complejos y más adecuados para operadores avanzados.

¿Qué son los derivados?

Los derivados permiten a los operadores exponerse al movimiento del precio de un activo subyacente sin poseerlo realmente. Con la llegada de las criptomonedas, también se han convertido en una parte importante del mercado de criptomonedas para los participantes en el mercado, y se utilizan principalmente con fines de cobertura y especulación. Los futuros y las opciones son dos tipos comunes de derivados, y los futuros perpetuos son un tipo especial de contrato de futuros exclusivo de los cripto mercados.

¿Qué son los futuros?

Los futuros son un tipo de contrato derivado entre un comprador y un vendedor para comprar y/o vender un determinado producto. activo subyacente (como una criptomoneda) en una fecha futura determinada a un precio establecido. Cuando el contrato vence (es decir, en la fecha futura establecida), el comprador está obligado a comprar y recibir el activo, y el vendedor está obligado a vender y entregar el activo.

En los modernos mercados financieros y de criptomonedas de hoy en día, en los que los futuros pueden utilizarse para exponerse a los movimientos de precios de un activo subyacente, no es necesario que se produzca la entrega física real del activo. En su lugar, el beneficio o la pérdida resultante de la operación se contabilizaría en la cuenta del operador (lo que a veces se denomina liquidación en efectivo).

• Largo vs Corto – Comprar futuros se denomina entrar en una posición larga, mientras que vender futuros se denomina entrar en una posición corta. Las posiciones largas obtienen beneficios cuando el precio de mercado del activo es superior al precio fijado en la fecha de vencimiento. Asumen una pérdida cuando el precio de mercado es inferior al precio fijado. Por otro lado, las posiciones cortas obtienen beneficios cuando, en la fecha de vencimiento, el precio de mercado es inferior al precio fijado, y sufren pérdidas cuando el precio de mercado es superior al precio fijado.

Por ejemplo, supongamos que el operador A compra un contrato de futuros sobre criptomonedas, con ETH como activo subyacente, a un precio de 1.300 $. Al otro lado de la operación está el operador B, que está corto de contrato. Para simplificar, ignoramos el efecto del margen y el apalancamiento.

• Margen – Los criptofuturos se negocian con margen, lo que significa que los operadores no tienen que pagar ellos mismos el importe total de la operación. En su lugar, una parte de los fondos se toma prestada de la bolsa o plataforma de negociación. Esto permite el apalancamiento, que podría amplificar las ganancias, aunque también podrían amplificarse las pérdidas. El operador también podría enfrentarse potencialmente a ajustes de márgenes y liquidaciones forzosas.

Más información sobre los ajustes de márgenes, la liquidación, el apalancamiento y las diferencias entre las operaciones con márgenes y las operaciones al contado..

• Futuros perpetuos – Son un tipo de contrato de futuros exclusivo del mercado de criptomonedas. La mecánica es similar a la de los futuros, salvo que los futuros perpetuos no tienen fecha de vencimiento. Un operador puede mantener el contrato todo el tiempo que desee hasta que cierre la posición por decisión propia o se vea obligado a liquidarla por problemas de márgenes, por ejemplo.

Más información sobre futuros en DeFi Trading: Introducción a los futuros.

Consulte también Estrategias de negociación de contratos de futuros.

¿Qué son las opciones?

Las criptoopciones son un tipo de contrato derivado que otorga al titular el derecho (es decir, la opción), pero no la obligación, para comprar o vender un activo subyacente específico (como una criptomoneda) a un precio establecido (denominado el precio de ejercicio) hasta una fecha futura determinada (también conocida como el fecha de caducidad).

Las opciones de compra y las opciones de venta son los dos tipos principales de opciones. Ambas pueden contratarse como posición larga (es decir, comprando la opción) o como posición corta (es decir, vendiendo la opción).

También son instrumentos apalancados porque la cantidad pagada por mantener la opción es pequeña en relación con el valor total del contrato. Al igual que los futuros, las opciones también pueden liquidarse en efectivo. El importe pagado por el comprador de la opción al vendedor se conoce como prima.

En cualquier momento antes de la fecha de vencimiento, el titular de la criptoopción puede decidir si ejerce o no su opción. Un factor importante que influye en esta decisión suele ser la relación entre el precio de mercado y el precio de ejercicio, que determina si el ejercicio de la opción genera beneficios o pérdidas.

Las opciones se denominan in-the-money (ITM), out-of-the-money (OTM) o at-the-money (ATM), dependiendo de dónde se encuentre el precio de mercado actual en comparación con el precio de ejercicio. El tenedor de la opción también puede decidir no ejercerla en absoluto, incluso cuando llegue la fecha de vencimiento; en ese caso, la opción expira, y el tenedor sólo pierde la prima pagada.

Las opciones también pueden clasificarse en estilo americano o europeo. Según sus respectivas definiciones, las opciones americanas pueden ejercerse en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento de la opción, mientras que las opciones europeas sólo pueden ejercerse en la fecha de vencimiento.

Los diagramas de rentabilidad de las opciones ayudan a visualizar los escenarios de pérdidas y ganancias de las distintas posiciones en opciones. En los siguientes diagramas de pagos de opciones, Jane es nuestro operador hipotético. Supongamos que el precio de ejercicio es de 100 $ y la prima de 2 $.

• Opción de compra larga. Se beneficia cuando el precio de mercado está por encima del precio de ejercicio (más la prima) porque, teóricamente, Jane podría ejercer la opción y comprar el activo al precio de ejercicio más bajo, y luego vender el activo al precio de mercado más alto. Si el precio de mercado es inferior al precio de ejercicio, Jane no ejercerá la opción y perderá la prima pagada.

• Opción de compra corta. Los beneficios se limitan a la prima recibida por la venta de la opción. Las pérdidas se producen cuando el precio de mercado es superior al precio de ejercicio (más la prima).

• Opción de venta larga. Obtiene beneficios cuando el precio de mercado es inferior al precio de ejercicio (menos la prima) porque, teóricamente, Jane podría comprar el activo al precio de mercado más bajo, ejercer la opción y vender el activo al precio de ejercicio más alto. Si el precio de mercado es superior al precio de ejercicio, Jane no ejercerá la opción y, por tanto, perderá la prima pagada.

• Opción de venta corta. Los beneficios se limitan a la prima recibida por la venta de la opción. Las pérdidas se producen cuando el precio de mercado es inferior al precio de ejercicio (menos la prima).

Existe una opción especial denominada knock-out con un nivel mínimo y máximo predeterminados (también conocido como precio de barrera). Los contratos de opciones se extinguen automáticamente si el precio del activo subyacente alcanza unos niveles predeterminados. No debe confundirse con el precio de ejercicio, que es el precio al que el tenedor de la opción compra o vende el activo si ejerce su derecho a hacerlo. La función Knock-out limita potencialmente los beneficios y las pérdidas tanto para los titulares de opciones como para los vendedores de opciones.

Más información sobre opciones en DeFi Trading: Introducción a las opciones.

Conozca qué factores afectan al precio de una opción en DeFi Trading Avanzado: Gestión de opciones con ‘griegas‘.

Casos de uso de los criptoderivados

Los derivados se utilizan principalmente para cobertura y especulación.

• Cobertura. Se trata de un tipo de estrategia de gestión del riesgo cuyo objetivo es reducir el riesgo de pérdida de una posición existente. Por ejemplo, un operador compra BTC en el mercado al contado porque cree que subirá de precio. Sin embargo, al operador también le preocupa que puedan equivocarse y le gustaría minimizar las pérdidas en caso de que el precio del BTC baje. Una posición corta en futuros de BTC ganaría si el precio del BTC cayera, compensando las pérdidas de la posición al contado en BTC.

Alternativamente, una opción de venta larga con BTC como activo subyacente también podría cubrir el riesgo, ya que la opción de venta larga ganaría si el precio de BTC cayera.

• Especulando. Se trata de apostar a que el precio de un activo aumentará o disminuirá y, a continuación, realizar una operación larga o corta para beneficiarse potencialmente de ello. Dado que las criptoopciones y los futuros utilizan el apalancamiento, cualquier ganancia se amplifica potencialmente, pero del mismo modo, las pérdidas se amplificarían potencialmente.

• Ingresos. Los operadores utilizan a veces futuros y opciones para generar ingresos. Por ejemplo, los vendedores de opciones reciben primas de los compradores.

En los futuros perpetuos de criptomonedas, existe un mecanismo denominado tasas de financiación, en el que unas veces los operadores que están largos tienen que pagar a los que están cortos; otras veces, los operadores cortos tienen que pagar a los que están largos. Por lo tanto, algunos operadores pueden entrar en posiciones de futuros perpetuos de criptomonedas para recibir esta tasa de financiación.

Los criptoderivados son instrumentos financieros complejos utilizados habitualmente por operadores avanzados. Que sean adecuados o no depende de los conocimientos, la habilidad y las circunstancias personales del operador.

Conclusión: ¿Debería utilizar derivados?

Un derivado es un instrumento financiero negociable que deriva su valor de un activo subyacente, como criptomonedas, acciones, bonos, materias primas y divisas, entre otros. Permite a los operadores exponerse al movimiento del precio de un activo sin poseerlo realmente. Dos tipos comunes de criptoderivados son los futuros y las opciones, y se utilizan principalmente para cobertura y especulación.

Derivados en la bolsa Crypto.com

Para operar con derivados en la Bolsa Crypto.com, los usuarios deben solicitar el servicio en Wallet [Pro], y no deben encontrarse en una jurisdicción con restricciones geográficas. Para empezar a negociar, el usuario debe transferir activos de su Cartera Spot a la Cartera [Pro] y aceptar las condiciones de negociación de derivados. Una vez aprobada la solicitud, Wallet [Pro] se activará con los servicios derivados habilitados.

Actualmente hay derivados disponibles para USDC, USDT, DAT, BTC, ETH y CRO, y habrá más en el futuro.

He aquí una guía detallada paso a paso sobre cómo habilitar derivados en la Bolsa.

Diligencia debida e investigación propia

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Los resultados pasados no garantizan ni predicen los resultados futuros. El valor de los criptoactivos puede aumentar o disminuir, y usted podría perder la totalidad o una parte sustancial del precio de compra. Cuando evalúe un criptoactivo, es esencial que investigue y actúe con la diligencia debida para tomar la mejor decisión posible, ya que cualquier compra será de su exclusiva responsabilidad.