Creadores y tomadores de mercado, ¿qué son y cómo influyen en el mercado de criptomonedas?

Los creadores de mercado de criptomonedas proporcionan liquidez colocando órdenes de compra y venta, mientras que los tomadores de mercado persiguen la ejecución inmediata de sus órdenes. A continuación te explicamos cómo interactúan entre sí.

Feb 07, 2024
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What Are Market Makers Market Takers

Principales consideraciones:

  • En el mercado de las criptomonedas, los creadores de mercado proporcionan liquidez colocando órdenes de compra y venta en el libro de órdenes y, a su vez, obtienen beneficios de la diferencia entre el precio de compra y el precio de venta, también conocida como spread. 
  • En cambio, los tomadores de mercado persiguen una ejecución inmediata y, para ello, emparejan sus operaciones con órdenes existentes, a menudo mediante órdenes de mercado.
  • Los creadores de mercado son por lo general entidades especializadas en proporcionar liquidez, como empresas de trading o proveedores de liquidez, y desempeñan un papel fundamental a la hora de mantener un mercado líquido, ya que reducen los spreads y generan oportunidades continuas de trading.
  • Los tomadores de mercado priorizan la ejecución inmediata y emparejan sus operaciones con órdenes existentes en el libro de órdenes. Normalmente utilizan órdenes de mercado, que aceptan el precio de mercado vigente, y pueden incurrir en comisiones de transacción más altas en comparación con los creadores de mercado.
  • Aunque la mayoría de los creadores de mercado ordinarios son institucionales, las ballenas de criptomonedas pueden actuar en ocasiones como creadores o tomadores de mercado debido al volumen de sus actuaciones.

¿Qué son los creadores de mercado?

En el contexto de los mercados de criptomonedas, la función del creador de mercado no difiere mucho de aquel que participa en los mercados financieros tradicionales (TradFi). Un creador de mercado de criptomonedas es una entidad o individuo que facilita la compra o venta de criptomonedas mediante la provisión de liquidez al mercado. Los creadores de mercado trabajan en estrecha colaboración con los exchanges de criptomonedas para inyectar liquidez al mercado y agilizar las operaciones.

La presencia de creadores de mercado en los mercados de criptomonedas es crucial para la eficiencia general del mercado, ya que ayudan a reducir los spreads, aumentan la liquidez y contribuyen al buen funcionamiento de los exchanges de criptomonedas.

A continuación enumeramos algunas de las funciones más importantes de los creadores de mercado:

Provisión de liquidez

Al igual que en los mercados tradicionales, los creadores de mercado de criptomonedas proporcionan liquidez al cotizar tanto precios de compra como de venta de varias criptomonedas, lo que garantiza que haya un mercado continuo para estos activos en el que los traders pueden comprar o vender en cualquier momento.

Spread

Los creadores de mercado obtienen beneficios de los spreads, que es la diferencia entre los precios de compra (oferta) y venta (demanda). Su objetivo es comprar a un precio más bajo y vender a un precio más alto para embolsarse la diferencia.

Gestión de riesgos

Los creadores de mercado de criptomonedas asumen el riesgo de mantener una cierta cantidad de criptomonedas en su inventario. Para gestionar este riesgo, pueden emplear diversas estrategias, incluyendo la cobertura y el uso de sofisticados algoritmos de trading.

Trading electrónico

Muchos creadores de mercado de criptomonedas operan electrónicamente y recurren al trading algorítmico para ajustar sus cotizaciones en tiempo real a las condiciones del mercado. Esta estrategia les permite responder rápidamente a los cambios en la oferta y la demanda.

Relación con los exchanges

Los creadores de mercado trabajan a menudo en estrecha colaboración con los exchanges de criptomonedas para proporcionar liquidez a pares de trading específicos. Algunos exchanges incluso ofrecen programas de incentivos para animar a los creadores de mercado a participar en sus mercados.

La colaboración entre los creadores de mercado y los exchanges de criptomonedas redunda en beneficio de ambos. Los creadores de mercado mejoran la liquidez del exchange para que sea más atractivo para los traders, mientras que los exchanges se benefician de un aumento de la actividad de trading y un mercado más eficiente.

Oportunidades de arbitraje

Los creadores de mercado de los mercados de criptomonedas también pueden participar en oportunidades de arbitraje y aprovechar las diferencias de precios entre diferentes exchanges o pares de trading.

Cumplimiento reglamentario

Los creadores de mercado de criptomonedas están sujetos a consideraciones reglamentarias, y sus actividades pueden estar reguladas en algunas jurisdicciones. El cumplimiento de las regulaciones pertinentes es esencial para garantizar prácticas de trading justas y transparentes.

¿Qué son los tomadores de mercado?

Un tomador de mercado es un individuo o entidad que coloca una orden que coincide con una orden existente en el libro de órdenes. A diferencia de los creadores de mercado, que inyectan liquidez colocando órdenes en el libro de órdenes, los tomadores de mercado ‘toman’ liquidez combinando operaciones con órdenes existentes.

Los tomadores de mercado entran en el mercado con la intención de ejecutar operaciones de inmediato. En lugar de colocar órdenes en el libro de órdenes, emparejan sus operaciones con las órdenes existentes colocadas por creadores de mercado u otros participantes del mercado.

Los tomadores de mercado suelen utilizar órdenes de mercado, que son instrucciones para comprar o vender un activo al mejor precio disponible en el mercado. Las órdenes de mercado se ejecutan al precio de mercado prevalente y garantizan una ejecución rápida, pero no un precio concreto. 

Operaciones inmediatas al mejor precio

Al anteponer la ejecución rápida de sus operaciones, los tomadores de mercado están dispuestos a aceptar el precio de mercado actual a cambio de inmediatez, y sus operaciones se ejecutan en función de la liquidez existente en el libro de órdenes.

En muchos exchanges de criptomonedas, los tomadores de mercado tienen que abonar una comisión de transacción por sus operaciones. Esta comisión suele ser más alta que la comisión que se cobra a los creadores de mercado, dado que los tomadores de mercado restan liquidez al libro de órdenes en lugar de proporcionarla.

En general, los tomadores de mercado reaccionan a las condiciones y precios actuales del mercado. No esperan que se emparejen sus órdenes, en lugar de ello, aprovechan la liquidez existente en el mercado. Puesto que los tomadores de mercado ejecutan operaciones al mejor precio de mercado disponible, no contribuyen al spread de oferta y demanda. En cambio, los creadores de mercado sí obtienen beneficios del spread.

¿Cómo influyen en el mercado?

Las grandes órdenes de los tomadores de mercado pueden agitar el mercado, especialmente en caso de liquidez limitada a los niveles de precio actuales. Esta agitación puede provocar un deslizamiento de precios, donde el precio de ejecución real difiere del precio previsto.

Los traders pueden alternar entre creadores de mercado y tomadores de mercado en función de sus estrategias de trading y las condiciones del mercado. Comprender las funciones de los creadores y tomadores de mercado es esencial para comprender la dinámica de la liquidez y la formación de precios en un mercado de criptomonedas.

¿Las ballenas de criptomonedas son creadores o tomadores de mercado?

Las ballenas de criptomonedas, que son individuos o entidades que atesoran grandes cantidades de criptomonedas, pueden participar en diversas actividades dentro del mercado, incluyendo tanto la creación como la toma de mercado. 

Sin embargo, es importante tener en cuenta que no todas las ballenas de criptomonedas son necesariamente creadores de mercado, y los términos no son sinónimos.

Ballenas de criptomonedas como creadores de mercado

Algunas ballenas de criptomonedas pueden actuar como creadores de mercado proporcionando liquidez. Pueden colocar órdenes de compra y venta en el libro de órdenes y crear un mercado para pares de trading específicos. De esta forma, contribuyen a la liquidez, reducen los spreads y ayudan a garantizar que haya compradores y vendedores en el mercado. Las ballenas de criptomonedas con saldos elevados pueden tener la capacidad de alterar las condiciones del mercado.

Ballenas de criptomonedas como tomadores de mercado

Por otro lado, las ballenas de criptomonedas también pueden actuar como tomadores de mercado. Si tienen un objetivo de trading específico y desean ejecutar una operación de gran volumen rápidamente, pueden utilizar órdenes de mercado para emparejar órdenes existentes en el libro de órdenes. Esto puede resultar en una ejecución inmediata, pero también puede llevar a un deslizamiento de precios, especialmente si el tamaño de la orden es considerable en relación con la liquidez existente en el mercado.

¿Cómo influyen las ballenas en el mercado?

En la práctica, los grandes poseedores de criptomonedas pueden participar tanto en la creación como en la toma de mercado, dependiendo de sus estrategias de trading, las condiciones del mercado y sus objetivos. Pueden contribuir a la liquidez durante ciertos períodos y actuar como tomadores de mercado cuando necesitan ejecutar operaciones rápidamente.

Las ballenas de criptomonedas, debido al volumen de sus saldos, pueden tener un efecto notable en la dinámica del mercado. Sus actividades de trading, ya sean como creadores o como tomadores de mercado, pueden influir en los movimientos de precios a corto plazo. Esta influencia ha llevado a la observación de que las acciones de los grandes poseedores pueden determinar a veces el sentimiento del mercado y la volatilidad.

Los objetivos de cada ballena pueden variar sustancialmente. Algunas ballenas pueden estar más centradas en mantener sus activos a largo plazo y no participar activamente en el trading, mientras que otras pueden ser traders sofisticados que empleen diversas estrategias.

Conclusión

Conocer las funciones de los creadores de mercado, los tomadores de mercado y las ballenas de criptomonedas es fundamental para entender las complejidades del ecosistema del mercado de criptomonedas. Los creadores de mercado desempeñan un papel crucial al proporcionar liquidez, colocar órdenes de compra y venta en el libro de órdenes y contribuir a una formación eficiente de los precios. Por otro lado, los tomadores de mercado persiguen ejecuciones inmediatas emparejando sus operaciones con órdenes existentes, a menudo mediante órdenes de mercado.

Las ballenas de criptomonedas, que representan a entidades con saldos elevados, pueden tener un efecto tanto en las actividades de creación como de toma de mercado y aprovechar sus grandes posiciones para marcar la dinámica del mercado.

En el cambiante panorama del mercado de las criptomonedas, las acciones de los participantes del mercado, incluyendo tanto a los creadores de mercado institucionales como a las influyentes ballenas individuales, contribuyen a la liquidez general, la eficiencia y la volatilidad del mercado.

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