Como os protocolos DeFi geram ganhos?

Como os protocolos de finanças descentralizadas (DeFi) operam e como os usuários geram rendimentos de juros a partir deles? Descubra como tudo funciona.

Introdução

As finanças descentralizadas (DeFi) surgiram como uma das inovações mais transformadoras no cenário da tecnologia financeira (fintech). Construídos sobre a tecnologia blockchain, os protocolos DeFi mudam o paradigma das finanças tradicionais (TradFi), incluindo empréstimos e negociações, para um sem intermediários como bancos ou instituições financeiras.

Esta visão geral explora como os protocolos DeFi geram receita, incluindo seus prós e contras, além dos fatores críticos que os usuários devem considerar ao usar DeFi para ganhar juros.

O que é um protocolo DeFi?

Protocolo DeFi é um aplicativo de software baseado em blockchain que facilita serviços financeiros sem intermediários como bancos ou instituições financeiras, operando em redes descentralizadas de forma transparente, sem necessidade de permissão e de confiança.

Principais características dos protocolos DeFi:

• Descentralização: Nenhuma entidade pode controlar o aplicativo depois que ele é publicado na rede descentralizada.
  
• Transparência: Todas as transações e a lógica do protocolo são publicamente visíveis na blockchain.
  
• Sem necessidade de permissão: Qualquer pessoa com acesso à internet e uma carteira de criptomoedas pode usar esses protocolos sem precisar de autorização.
  
• Interoperabilidade: Protocolos podem interagir e se combinar entre si para construir produtos financeiros complexos.
  
• Programabilidade: Protocolos usam contratos inteligentes, que são códigos executados automaticamente quando condições pré-definidas são atendidas.
  
• Imutabilidade: Uma vez implantados, os contratos inteligentes e os registros de transações não podem ser alterados, o que garante a integridade dos dados e reduz os riscos de manipulação ou mudanças não autorizadas.

Tipos comuns de protocolos DeFi

Os protocolos DeFi evoluíram muito nos últimos anos e agora estão aproveitando a tecnologia blockchain de diversas maneiras, incluindo exchanges descentralizadas (DEXs), agregadores de rendimento e gestão de ativos.

1. Exchanges decentralizadas (DEXs)

Estes são os aplicativos mais comuns que permitem aos usuários negociar sem intermediários. Entre alguns exemplos estão Uniswap, SushiSwap e Curve.

2. Protocolos de empréstimos

Esses protocolos permitem empréstimos descentralizados, garantidos por criptomoedas. Entre alguns exemplos estão Aave e Compound.

3. Agregadores de rendimentos

Agregadores otimizam rendimentos realocando fundos automaticamente em várias plataformas DeFi. Exemplos populares: Yearn Finance e Beefy Finance.

4. Protocolos de ativos sintéticos

Eles permitem exposição a ativos tradicionais ou de criptomoedas por meio de tokens. Um exemplo é o Synthetix.

5. Protocolos de gestão de ativos

Semelhantes aos gestores de ativos TradFi, eles oferecem gestão de investimentos descentralizada, índices e estruturas de fundos.

Como os protocolos DeFi geram receita?

A geração de receita em DeFi é essencial para a sustentabilidade do protocolo, e os protocolos DeFi geram receita principalmente por meio de várias estruturas de taxas, incentivos e atividades financeiras. Veja abaixo uma análise dos fluxos de receita mais comuns.

1. Taxas de transação

As taxas de transação são a maneira mais direta e comum para os protocolos DeFi gerarem receita. As DEXs ganham receita cobrando taxas sobre negociações (aproximadamente 0,01% a 0,3%). Essas taxas são distribuídas para provedores de liquidez (LPs) ou parcialmente retidas pelo tesouro do protocolo. Usuários que são LPs recebem parte das taxas ou ganham com negociações que fazem no protocolo.

2. Empréstimo

Outro elemento básico da geração de juros do DeFi são os empréstimos. Os protocolos cobram dos tomadores de empréstimo taxas de juros, que são parcialmente pagas aos depositantes, gerando uma oportunidade de receita. Os protocolos de empréstimo geram receita a partir de spreads de taxas de juros, obtendo uma redução entre os juros pagos pelos tomadores e os juros ganhos pelos credores.

3. Taxas de liquidação

Os protocolos de empréstimo geram receita quando posições subcolateralizadas são liquidadas. Dependendo do protocolo em questão, pode haver uma penalidade de liquidação, na qual uma parte vai para os liquidatários.

No caso de alguns protocolos, eles queimam 100% das penalidades de liquidação para reduzir a inflação, em vez de distribuí-las aos liquidatários.

4. Agregação de rendimentos e taxas de desempenho

Os agregadores de rendimento otimizam automaticamente os ganhos em várias plataformas DeFi, gerando receita para os usuários por meio desses rendimentos, menos as taxas de gestão ou desempenho que o protocolo mantém (por exemplo, 2% do total de ativos gerenciados ou 10% a 20% do lucro gerado).

Transparência na estrutura de taxas no DeFi

Uma das características que definem os protocolos DeFi é sua estrutura de taxas transparente. Ao contrário do TradFi, onde os custos podem estar ocultos ou agrupados, as plataformas DeFi tornam todas as taxas, como as de transação, empréstimo e desempenho, publicamente visíveis on-chain.

Os usuários podem verificar o detalhamento das taxas em tempo real usando exploradores de blockchain ou o painel do protocolo. No entanto, é importante olhar além das taxas principais.

• As taxas de gás em redes como Ethereum muitas vezes podem exceder as taxas de protocolo, especialmente durante períodos de alta atividade de rede (média de US$ 3 a US$ 15 por transação em 2025).
  
• O slippage em pools menos líquidos pode levar a custos inesperados, às vezes chegando a 5% a 10% em tokens de pequena capitalização.
  
• Alguns agregadores de rendimento cobram taxas de harvest de até 9,5%, além das taxas de desempenho.

Além disso, os protocolos DeFi podem ajustar suas estruturas de taxas em resposta às condições de mercado. Todas as mudanças são normalmente anunciadas em fóruns de governança ou atualizações de protocolo e sempre são refletidas on-chain para total auditoria.

Quais são os prós e contras de ganhar juros com protocolos DeFi?

Prós de usar DeFi para ganhar juros

DeFi é sem dúvida um dos fluxos de renda de criptomoedas mais complexos de dominar, mas ele oferece uma série de benefícios.

1. Maior potencial de retornos

Os protocolos DeFi costumam oferecer rendimentos bem maiores (ou seja, 5% a 20% ou mais TRA) em comparação aos bancos tradicionais (normalmente menos de 1% a 2%). No entanto, os juros altos não são garantidos e estão sujeitos às condições de mercado.

2. Transparência

Todas as transações, taxas de juros, tarifas e processos são transparentes e verificáveis ​​on-chain, permitindo que os usuários auditem completamente como seu rendimento é gerado.

3. Acessibilidade e inclusão sem necessidade de permissão

Qualquer pessoa no mundo com acesso à internet pode participar sem precisar de bancos ou processos de aprovação. Isso aprimora a inclusão financeira.

4. Automação e eficiência

O acúmulo de juros, os pagamentos e a composição são automatizados por meio de contratos inteligentes, reduzindo a intervenção manual e aumentando a eficiência.

5. Composibilidade

Os usuários podem combinar vários protocolos DeFi para maximizar os juros ganhos ou diversificar suas estratégias de geração de rendimento.

Contras de usar DeFi para juros

Como mencionado acima, o DeFi vem com uma curva de aprendizado:

1. Volatilidade do mercado

A alta volatilidade de criptoativos subjacentes pode compensar ou anular os juros ganhos, resultando em perdas ou retornos instáveis.

2. Complexidade e barreiras técnicas

Os protocolos DeFi podem ser difíceis de entender para iniciantes, o que aumenta o risco de erros. Além disso, as vulnerabilidades dos contratos inteligentes permanecem como um grande risco. Houve casos de grandes ataques de manipulação de bridges e oráculos.

Em um caso específico de exploração de DeFi, o infame ataque da Ronin Network resultou em um prejuízo de US$ 600 milhões.

Sempre use protocolos auditados e considere seguros, quando disponíveis.

3. Potencial perda

Nas estratégias de fornecimento de liquidez (por exemplo, Market Makers automatizados), se o preço dos ativos depositados divergir, pode ocorrer uma perda impermanente.

Por exemplo, se o usuário fornece US$ 1.500 USDC e 1 ETH (US$ 1.500) para um pool e o ETH dobra de preço (US$ 3.000), o rebalanceamento pode deixá-lo com menos valor total do que simplesmente mantê-lo. A retirada pode resultar em uma perda de 5% a 7% antes de contabilizar as recompensas das taxas de negociação.

4. Risco de liquidez

Alguns protocolos ou tokens DeFi podem não ter liquidez suficiente, dificultando a retirada rápida de fundos ou sem slippage significativo.

Resumo da comparação dos prós e contras do DeFi

Os usuários considerariam usar DeFi para ganhar juros se:

• Sentem-se confortáveis com criptomoedas e tecnologias blockchain.
• Estão procurando retornos mais altos.
• Estão dispostos a aceitar riscos associados.
• Estão escolhendo controle descentralizado sobre as finanças.

Usuários que apresentam as características abaixo podem considerar reservar um tempo para uma análise de risco abrangente ou consultar um profissional antes de mergulhar no DeFi:

• Avesso ao risco ou incapaz de tolerar eventuais perdas.
• Desconfortável ou não familiarizado com a gestão de processos on-chain.
• A jurisdição tem regulamentações pouco claras ou estritas sobre criptomoedas e DeFi.

Conclusão

Os protocolos DeFi representam uma mudança transformadora nos serviços financeiros, oferecendo caminhos inovadores para obter receita e juros por meio de plataformas descentralizadas, transparentes e sem necessidade de permissão. Ao remover intermediários tradicionais e aproveitar a tecnologia blockchain, esses protocolos criam oportunidades para retornos maiores, maior acessibilidade financeira e transparência incomparável.

Como acontece com qualquer inovação financeira, a chave para um envolvimento bem-sucedido com o DeFi está em pesquisa completa, avaliação de risco e seleção cuidadosa de estratégias. Em última análise, os protocolos DeFi oferecem ferramentas poderosas para o crescimento financeiro, mas exigem uma abordagem responsável, informada e equilibrada para aproveitar plenamente seus benefícios.

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