Principais conclusões:
- Os ativos do mundo real (RWAs) utilizam a tecnologia de contabilidade distribuída para rastrear ativos, com desempenho derivado de fontes fora da blockchain.
- Existem duas maneiras principais de tokenizar RWAs para tokens nativos e não nativos.
- Atualmente, os protocolos RWA apoiados por fundos do mercado monetário, obrigações e ações dominam o mercado com ~60% de quota de mercado em termos de valor total bloqueado (TVL), seguido de empréstimos RWA e imobiliário.
- A tokenização de ativos financeiros e do mundo real tem o potencial de se tornar o caso de utilização revolucionário que impulsiona os avanços da blockchain.
- Estima-se que a tokenização cresça 80 vezes nos mercados privados e atinja potencialmente um valor de quase 4 biliões de dólares até 2030.
Introdução aos RWAs
Os ativos do mundo real (RWA) utilizam a tecnologia de registo distribuído (como a blockchain) para acompanhar os ativos, com o desempenho derivado de fontes externas à blockchain. Trata-se de ativos tangíveis ou intangíveis que podem ser tokenizados e representados como tokens digitais na blockchain. E estão a ganhar força: De acordo com um relatório do Boston Consulting Group, prevê-se que o mercado de RWA na cadeia atinja entre 4 e 16 biliões de dólares até 2030.
Os tokens RWA são essencialmente representações de ativos que não são inerentemente nativos de uma blockchain e diferem dos ativos voláteis normalmente associados às criptomoedas. Possuem capacidades programáveis, permitindo a inclusão de características como períodos de bloqueio e requisitos para investidores acreditados.
Exemplos de RWAs incluem a emissão de tokens que representam a propriedade de investimentos imobiliários ou a participação em iniciativas de financiamento para empreendedores em países em desenvolvimento. Embora esses tokens existam em um blockchain, os ativos subjacentes ocorrem no mundo físico.
Como os ativos do mundo real são tokenizados
Existem duas formas principais de tokenizar RWAs:
Tokens não nativos
- Os tokens on-chain são emitidos para representar RWAs que são geridos off-chain.
- A forma mais comum (devido à fase inicial dos RWAs), uma vantagem é alavancar a infraestrutura financeira existente em torno da custódia de ativos.
- A título de exemplo: Todas as stablecoins com garantia em USD existentes assumem atualmente a forma de um token não nativo.
Tokens nativos
- Um token on-chain é emitido e actua como o próprio RWA. Por outras palavras, o token não representa qualquer outro ativo off-chain.
- Por exemplo, o Banco Europeu de Investimento emitiu 100 milhões de euros de obrigações digitais a dois anos na blockchain pública Ethereum em 2021.
Vantagens da tokenização
Existem várias vantagens da tokenização RWA:
Transparência: O verdadeiro valor de um ativo pode ser refletido on-chain.
Eficiência: As distribuições aos proprietários de ativos podem ser facilitadas por meio de suas carteiras criptográficas.
Liquidez: A natureza on-chain da blockchain permite a compra e venda de ativos que anteriormente não tinham liquidez.
Auto-custódia: Os indivíduos têm a capacidade de manter o controlo sobre os seus ativos.
Colateralização: Os ativos podem ser potencialmente utilizados como garantia em protocolos de financiamento descentralizado(DeFi).
Os ativos do mundo real já são utilizados?
Sim. As finanças tradicionais (TradFi) começaram a participar na tokenização de ativos do mundo real, à medida que mais e mais gigantes financeiros estão começando a estabelecer sua presença neste campo.
Quem está criando RWAs no espaço criptográfico?
Existem vários protocolos RWA capazes de tokenizar RWAs de uma ampla variedade de classes de ativos, incluindo:
- Mercados monetários (por exemplo, certificados de depósito a prazo de empréstimos interbancários, fundos mútuos do mercado monetário, papel comercial, títulos do Tesouro)
- Mercados de ações e de dívida (por exemplo, ações e obrigações)
- Mercados imobiliários (por exemplo, propriedade constituída por terrenos e edifícios)
- Mercados de carbono (por exemplo, sistemas de transação em que são vendidos e comprados créditos de carbono)
- Bens de luxo (por exemplo, malas de mão de marca, relógios topo de gama, jóias)
- Mercados de matérias-primas (por exemplo, ouro, petróleo, café, soja)
O gráfico seguinte apresenta uma panorâmica dos protocolos RWA por mercado:
Atualmente, a categoria Equity & Debt Markets tem dominado a quota de mercado RWA desde o segundo trimestre de 2023, como se pode ver nos dados apresentados abaixo. Além disso, empréstimos RWA e imóveis são outras categorias de ativos populares. Enquanto isso, também é notável que as finanças regenerativas, como o mercado de carbono, caíram significativamente.
Para um mergulho profundo em alguns dos protocolos RWA mais populares, leia o relatório de investigação completo elaborado pela nossa equipa de investigação e conhecimentosque também inclui fontes para todos os factos e números citados neste artigo.
Conclusão
Os ativos do mundo real (RWAs) são um caso de utilização transformador da tecnologia blockchain, embora ainda se encontrem numa fase incipiente e ainda não tenham sido adoptados em massa. No entanto, o potencial dos ativos do mundo real é ilimitado, uma vez que, teoricamente, quase tudo pode ser tokenizado – desde obras de arte, bens imóveis e créditos de carbono a instrumentos financeiros como obrigações e ações.
Existem vários desafios no processo de implementação das RWA, que incluem a avaliação e a auditoria, a custódia e a segurança, a governação e a confiança, bem como preocupações de interoperabilidade e escalabilidade. Para ultrapassar estes obstáculos, é necessária uma colaboração significativa entre todas as partes interessadas, incluindo os criadores de ativos, os emissores de fichas, os prestadores de serviços, os organismos reguladores e os comerciantes.
Globalmente, as perspectivas para os RWA são promissoras. De acordo com um relatório do Citi, a tokenização de ativos financeiros e do mundo real tem o potencial de se tornar o caso de utilização revolucionário que impulsiona os avanços da blockchain. O Citi sugere que a tokenização poderá crescer 80 vezes nos mercados privados, atingindo potencialmente um valor de quase 4 biliões de dólares até 2030.
À medida que a tecnologia blockchain continua a amadurecer e o cenário evolui, é provável que haja uma maior adoção e integração de RWAs no espaço criptográfico. Embora os desafios persistam, os benefícios potenciais tornam os RWAs uma fronteira empolgante no futuro cenário de criptografia.
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