Principais conclusões:
- Os principais tipos de opções criptográficas são as opções de compra e de venda. Podem ser combinados de diferentes formas para criar estratégias de negociação.
- Desde chamadas cobertas a borboletas de ferro, as estratégias de opções criptográficas podem ajudar a limitar potencialmente o risco e a maximizar os retornos em diferentes cenários de mercado.
Embora as opções de criptografia sejam geralmente vistas como ferramentas de negociação complexas, existem muitas estratégias que um trader pode utilizar para ajudar a limitar o risco e maximizar o retorno. Aqui estão 10 estratégias de opções comuns que todos os operadores de criptomoedas devem conhecer.
Leia sobre derivados de criptografia, opções e futuros neste guia introdutório.
1. Chamada coberta
Uma chamada coberta envolve a compra de um ativo e a venda a descoberto de uma chamada sobre esse ativo. Esta estratégia é frequentemente utilizada quando não se espera que o preço do ativo se movimente muito. A opção de compra a descoberto permite receber algum rendimento (ou seja, o prémio da opção). O trade-off é que o trader deve estar disposto a vender o ativo a um preço definido (ou seja, o preço de exercício da opção de compra a descoberto).
Por exemplo, suponha que um comerciante está a utilizar uma opção de compra sobre um ativo que representa 100 unidades desse ativo por opção de compra. Por cada 100 unidades do ativo que o comerciante compra, será simultaneamente vendida uma opção de compra contra esse ativo. Caso o preço aumente e a opção de compra seja exercida, a obrigação de compra curta do trader é coberta pela posição longa do ativo.
2. Colocação com proteção (Colocação casada)
Nesta estratégia, um trader compra simultaneamente um ativo e opções de venda para um número equivalente de unidades associadas do mesmo ativo.
Um investidor pode optar por utilizar esta estratégia como forma de proteger o seu risco de queda quando detém um ativo. Esta estratégia funciona de forma semelhante a uma apólice de seguro, estabelecendo um preço mínimo no caso de o preço do ativo sofrer uma queda acentuada.
3. Colar de proteção
Uma estratégia de colarinho de proteção consiste numa posição longa num ativo, mais a compra simultânea de uma opção de venda e a venda de uma opção de compra. O ativo subjacente e a data de expiração têm de ser os mesmos, e tanto a opção de venda como a opção de compra são normalmente Out-of-the-Money (OTM). Esta estratégia é frequentemente utilizada pelos investidores depois de uma posição longa num ativo ter registado ganhos substanciais. Permite que os investidores tenham proteção contra a descida, uma vez que a opção de venda longa ganha quando o preço do ativo desce. No entanto, a contrapartida é que a opção de compra curta limita os potenciais ganhos adicionais se o preço do ativo subir.
4. Spread de compra longo
Este é um tipo de estratégia de spread vertical que envolve a compra e venda simultânea de opções do mesmo tipo (puts ou calls) com a mesma data de expiração mas um preço de exercício diferente.
Numa estratégia de “long call spread”, um investidor compra simultaneamente opções de compra a um preço de exercício específico e vende o mesmo número de opções de compra a um preço de exercício mais elevado. Ambas as opções de compra têm a mesma data de expiração e o mesmo ativo subjacente. Este tipo de estratégia de spread vertical é frequentemente utilizado quando um investidor está em alta em relação ao ativo subjacente e espera um aumento moderado do seu preço. Utilizando esta estratégia, a vantagem é um pouco limitada, mas o prémio líquido gasto deve ser reduzido (em comparação com a simples compra de uma opção de compra).
5. Spread de venda longo
A estratégia de spread de venda longa é outra forma de spread vertical. Nesta estratégia, o investidor compra simultaneamente opções de venda a um preço de exercício específico e vende o mesmo número de opções de venda a um preço de exercício inferior. Ambas as opções são compradas para o mesmo ativo subjacente e têm a mesma data de expiração. Esta estratégia é normalmente utilizada quando o investidor tem um sentimento de baixa em relação ao ativo subjacente e espera que o preço do ativo desça. A estratégia oferece perdas limitadas e ganhos limitados.
6. Long Straddle
Uma estratégia de opções longas straddle ocorre quando um negociante compra simultaneamente uma opção de compra e uma opção de venda sobre o mesmo ativo subjacente com o mesmo preço de exercício e data de expiração. Um trader utiliza frequentemente esta estratégia quando acredita que o preço do ativo subjacente sairá de um intervalo específico, mas não tem a certeza da direção que o movimento tomará. Ao mesmo tempo, a perda máxima que o comerciante pode sofrer é limitada ao custo de ambos os contratos de opções combinados.
7. Estrangulamento longo
Numa estratégia de opções longas de estrangulamento, o trader compra simultaneamente uma opção de compra Out-of-the-Money (OTM) e uma opção de venda OTM sobre o mesmo ativo subjacente com a mesma data de expiração. Um investidor que utilize esta estratégia acredita que o preço do ativo subjacente irá sofrer um movimento muito grande, mas não tem a certeza da direção em que o movimento irá ocorrer. Os strangles são normalmente menos dispendiosos do que os straddles porque as opções compradas são opções OTM.
8. Spread borboleta de compra longa
Um spread borboleta é uma estratégia de opções que combina spreads de touro e de urso com um risco fixo e um lucro limitado.
Num spread borboleta longo com opções de compra, o trader combina uma estratégia de spread de touro e uma estratégia de spread de urso. Utilizam também três preços de exercício diferentes. Todas as opções são para o mesmo ativo subjacente e data de expiração.
9. Condor de ferro
Na estratégia do condor de ferro, o investidor detém simultaneamente um spread de venda de touro (vende uma venda fora do dinheiro (OTM) e compra uma venda OTM de um exercício mais baixo) e um spread de compra de urso (vende uma chamada OTM e compra uma chamada OTM de um exercício mais elevado). Todas as opções têm a mesma data de expiração e consistem no mesmo ativo subjacente. Normalmente, os lados put e call têm a mesma largura de spread. Esta estratégia de negociação obtém um prémio líquido sobre a estrutura e foi concebida para tirar partido de um ativo com baixa volatilidade. Muitos operadores utilizam esta estratégia devido à sua elevada probabilidade de ganhar um pequeno montante de prémio.
10. Borboleta de Ferro
Uma estratégia de borboleta de ferro é semelhante ao condor de ferro porque o comerciante vende uma opção de venda e compra outra opção de venda a preços de exercício diferentes (e simultaneamente com opções de compra também). Todas as opções têm a mesma data de expiração e consistem no mesmo ativo subjacente.
Palavras finais – Negociar opções criptográficas
Estas estratégias são normalmente utilizadas em plataformas de negociação de opções, como a Crypto.com Exchange. Em alternativa, para quem procura mais informações sobre opções, o nosso artigo Managing Options With Greeks descreve esta ferramenta de gestão de risco vital para os operadores de opções.
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