Market makers x market takers: O que são e como geram influência

Os market makers de criptomoedas fornecem liquidez colocando ordens de compra e venda, enquanto os market takers buscam a execução imediata das suas ordens. Veja a seguir como eles interagem entre si.

Feb 07, 2024
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What Are Market Makers Market Takers

Tópicos principais:

  • No mercado de criptomoedas, os market makers fornecem liquidez ao colocar ordens de compra e venda no livro de ordens, lucrando com os bid-ask spreads.
  • Os market takers, por outro lado, buscam execução imediata combinando negociações com ordens existentes, geralmente usando ordens a mercado.
  • Os market makers geralmente são entidades especializadas em fornecer liquidez, como firmas de negociação ou provedores de liquidez, e desempenham um papel fundamental na manutenção de um mercado líquido, reduzindo os bid-ask spreads e criando oportunidades contínuas de negociação.
  • Os market takers priorizam a execução imediata e combinam negociações com ordens existentes no livro de ordens. Eles costumam usar ordens a mercado, aceitando o preço de mercado vigente, e podem incorrer em taxas de transação mais altas em comparação com os market makers.
  • Embora a maioria dos market makers regulares seja institucional, as baleias cripto individuais podem atuar como market makers ou market takers às vezes devido ao volume das suas ações.

O que são market makers?

No contexto das criptomoedas, o market maker desempenha um papel semelhante ao dos mercados financeiros tradicionais (TradFi). Market maker é uma entidade ou indivíduo que facilita a negociação de criptomoedas fornecendo liquidez ao mercado. Os market makers trabalham em estreita colaboração com as exchanges de criptomoedas para fornecer liquidez ao mercado e facilitar as negociações.

A presença de market makers no setor de criptomoedas é fundamental para a eficiência geral do mercado. Eles ajudam a reduzir os bid-ask spreads, aumentam a liquidez e contribuem para o bom funcionamento das exchanges de criptomoedas.

Veja abaixo algumas das principais funções que eles desempenham:

Provisão de liquidez

Como nos mercados tradicionais, os market makers fornecem liquidez cotando preços de compra e venda para várias criptomoedas. Isso ajuda a garantir que haja um mercado contínuo para esses ativos, permitindo que os traders os comprem ou vendam a qualquer momento.

Bid-Ask Spread

Os market makers lucram com o bid-ask spread, que é a diferença entre os preços de compra (bid) e venda (ask). Eles buscam comprar a um preço mais baixo e vender a um preço mais alto, tomando o spread como lucro.

Gerenciamento de risco

Os market makers assumem o risco de manter um determinado valor de criptomoedas no seu inventário. Para gerenciar esse risco, eles podem empregar várias estratégias, inclusive proteger e usar algoritmos de negociação sofisticados.

Negociação eletrônica

Muitos market makers operam eletronicamente e usam estratégias de negociação algorítmica para ajustar suas cotações em tempo real com base nas condições do mercado. Isso os ajuda a responder rapidamente às mudanças na oferta e na demanda.

Relações com exchanges

Os market makers geralmente têm relações estreitas com as exchanges de criptomoedas. Podem trabalhar diretamente com elas para fornecer liquidez a pares de negociação específicos. Algumas exchanges inclusive oferecem programas de incentivo para estimular os market makers a participar dos seus mercados.

A colaboração entre os market makers e as exchanges de criptomoedas é mutuamente benéfica. Os primeiros aumentam a liquidez na exchange, tornando-a mais atraente para os traders, enquanto as últimas se beneficiam do aumento da atividade de negociação e de um mercado mais eficiente.

Oportunidades de arbitragem

Os market makers também podem se envolver em oportunidades de arbitragem, aproveitando as diferenças de preço entre diferentes exchanges ou pares de negociação.

Compliance regulatório

Os market makers de criptomoedas estão sujeitos a considerações regulatórias, e suas atividades podem ser regulamentadas dependendo da jurisdição. A conformidade com as regulamentações relevantes é essencial para garantir práticas de negociação justas e transparentes.

O que são market takers?

Market taker é uma pessoa física ou jurídica que coloca uma ordem que corresponde a outra já existente no livro de ordens. Diferentemente dos market makers, que fornecem liquidez ao colocar ordens no livro de ordens, os market takers “pegam” a liquidez ao executar negociações contra ordens existentes.

Os market takers entram no mercado com a intenção de executar imediatamente as negociações. Em vez de colocar ordens no livro de ordens, eles combinam suas negociações com ordens existentes colocadas por market makers ou outros participantes do mercado.

Os market takers geralmente usam ordens a mercado, que são instruções para comprar ou vender um ativo pelo melhor preço disponível. As ordens a mercado são executadas aos preços de mercado vigentes e asseguram uma execução rápida, mas não garantem um preço específico.

Negociações imediatas acima do melhor preço

Ao buscar a execução rápida das negociações, os market takers estão dispostos a aceitar o preço de mercado atual em troca de imediatismo, e suas negociações são preenchidas com base na liquidez existente no livro de ordens.

Em muitas exchanges de criptomoedas, é cobrada dos market takers uma taxa de transação por suas negociações. Essa taxa é normalmente mais alta do que aquela cobrada dos market makers. A justificativa é que os market takers estão consumindo liquidez do livro de ordens em vez de fornecê-la.

Em geral, os market takers reagem às condições e aos preços atuais do mercado. Eles não esperam que suas ordens sejam correspondidas. Em vez disso, aproveitam a liquidez existente. Como estão executando negociações com o melhor preço disponível, os market takers não contribuem para o bid-ask spread. Os market makers, por outro lado, lucram com o bid-ask spread.

Como eles influenciam o mercado

Grandes ordens de market takers podem ter um impacto no mercado, especialmente se houver liquidez limitada nos níveis de preço atuais. Esse impacto pode resultar em slippage, em que o preço real de execução difere do preço esperado.

Os traders podem alternar entre market makers e market takers com base nas suas estratégias de negociação e condições de mercado. Entender as funções de cada um deles é essencial para compreender a dinâmica da liquidez e a descoberta de preços em um mercado de criptomoedas.

As baleias cripto são market makers ou market takers?

As baleias cripto, que são indivíduos ou entidades que detêm valores significativos de criptomoeda, podem se envolver em várias atividades no mercado, incluindo as de market maker e market taker.

No entanto, é importante ressaltar que nem todas as baleias cripto são necessariamente market makers, e os termos não são sinônimos.

Baleias cripto como market makers

Algumas baleias cripto podem atuar como market makers, fornecendo liquidez ao mercado. Elas podem colocar ordens de compra e venda no livro de ordens, criando um mercado para pares de negociação específicos. Ao fazer isso, elas contribuem para a liquidez, reduzem os bid-ask spreads e ajudam a garantir que haja compradores e vendedores. As baleias cripto com participações substanciais podem ter a capacidade de influenciar as condições do mercado.

Baleias cripto como market takers

Por outro lado, as baleias cripto também podem atuar como market takers. Se tiverem um objetivo de negociação específico e desejarem executar uma grande negociação rapidamente, poderão usar ordens a mercado para combinar com aquelas já existentes no livro de ordens. Isso pode resultar em execução imediata, mas também levar a um slippage de preços, principalmente se o tamanho da ordem for significativo em relação à liquidez existente no mercado.

Como as baleias influenciam o mercado

Na prática, alguns grandes titulares de criptomoedas podem se envolver como market makers ou market takers, dependendo das suas estratégias de negociação, condições de mercado e objetivos. Eles podem contribuir para a liquidez durante determinados períodos e atuar como market takers quando precisam executar negociações rapidamente.

As baleias cripto, devido ao tamanho das suas participações, podem ter um impacto notável na dinâmica do mercado. Suas atividades de negociação, seja como market makers ou market takers, podem influenciar os movimentos de preços de curto prazo. Essa influência levou à observação de que as ações de grandes titulares podem, às vezes, ser um fator importante no sentimento e na volatilidade do mercado.

As ações de baleias individuais podem variar muito. Algumas delas podem estar mais concentradas na participação de longo prazo e não se envolver ativamente em negociações, enquanto outras podem ser traders sofisticados que empregam estratégias diversas.

Conclusão

Compreender as funções dos market makers, market takers e baleias cripto é fundamental para entender as complexidades do ecossistema do mercado de criptomoedas. Os market makers desempenham um papel crucial no fornecimento de liquidez ao colocar ordens de compra e venda no livro de ordens, contribuindo para a descoberta eficiente de preços. Por outro lado, os market takers buscam execução imediata combinando suas negociações com ordens existentes, geralmente usando ordens a mercado.

As baleias cripto, que representam entidades com participações significativas, podem desempenhar um papel tanto nas atividades de market makers como de market takers, aproveitando suas grandes posições para influenciar a dinâmica do mercado.

No cenário dinâmico das criptomoedas, as ações dos participantes, incluindo os market makers institucionais e as influentes baleias individuais, contribuem para a liquidez geral, a eficiência e a volatilidade do mercado.

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