Principaux enseignements :
- Les ETF, ou fonds négociés en bourse, suivent la performance d’un actif sous-jacent et offrent une exposition diversifiée à différents actifs, fournissant ainsi liquidité et flexibilité aux traders.
- Les ETF bitcoin et ethereum simplifient les transactions en détenant les cryptomonnaies comme actifs sous-jacents et en émettant des actions qui suivent leur cours.
- Les ETF bitcoin spot détiennent directement le bitcoin, tandis que les ETF bitcoin futures utilisent des contrats à terme réglementés par l’agence Commodity Futures Trading Commission (CFTC) pour suivre le cours du bitcoin.Chacun de ces ETF présente un profil de risque et des avantages qui lui sont propres.
- L’adoption à grande échelle des ETF sur les cryptomonnaies est due au désir de répondre aux préoccupations réglementaires et de construire un écosystème fiable, tout en conciliant l’innovation et la protection des traders.
Qu’est-ce qu’un ETF ?
Les ETF, ou fonds négociés en bourse, sont des instruments d’investissement qui suivent généralement la performance d’un actif sous-jacent, tel qu’une action, un indice boursier, une matière première ou un ensemble de matières premières (comme les cryptomonnaies). Ils se composent d’un seul actif ou d’une combinaison de divers types d’investissements par le biais de leur mécanisme de financement, mais sont autorisés à être tradés comme des actions sur les bourses américaines. Les ETF sont conçus pour fournir aux investisseurs une exposition à l’actif (ou aux actifs) sous-jacent(s), mais avec certains avantages distincts.
Comme ils sont tradés sur les marchés boursiers, les ETF peuvent être achetés et vendus par les investisseurs tout au long de la journée au prix du marché. Cela permet de gagner en liquidité et en flexibilité par rapport aux fonds mutuels traditionnels. Les ETF offrent aux investisseurs une large exposition au marché et une diversification, ainsi que des coûts potentiellement inférieurs à ceux des fonds gérés activement. Ils constituent un choix d’investissement populaire pour les investisseurs individuels et institutionnels à la recherche d’une stratégie d’investissement passive.
Qu’est-ce qu’un ETF bitcoin ?
Les ETF bitcoin sont des fonds négociés en bourse qui reflètent la valeur du bitcoin, offrant ainsi aux investisseurs la possibilité de s’exposer à la cryptomonnaie par l’intermédiaire des marchés boursiers traditionnels. Ces ETF visent à simplifier le processus de trading du bitcoin en offrant un instrument d’investissement réglementé et transparent. Il existe actuellement deux types d’ETF sur les cryptomonnaies aux États-Unis : Les ETF spot (du marché au comptant) et les ETF futures (du marché à terme)
À ce jour, l’organisme fédéral américain de réglementation et de contrôle des marchés financiers (Securities and Exchange Commission – SEC) n’a approuvé que les futures pour le bitcoin et l’ethereum, mais n’a encore approuvé aucun ETF spot pour le bitcoin ou l’ethereum. Les différences entre ces deux types d’ETF sont expliquées ci-dessous.
Avantages des ETF bitcoin et ethereum
L’introduction des ETF bitcoin et ethereum futures a eu plusieurs conséquences sur le marché des cryptomonnaies. Ces ETF offrent aux investisseurs traditionnels un moyen plus accessible et plus réglementé de participer aux marchés du bitcoin et de l’ethereum, ce qui pourrait attirer davantage de capitaux et accroître la liquidité. Cela pourrait conduire à une plus grande stabilité des prix et à une réduction de la volatilité, car les ETF apportent une nouvelle couche d’investissement institutionnel.
Les ETF spot, y compris sur le bitcoin et l’ethereum, pourraient également contribuer à la légitimation et à l’adoption par le grand public des cryptomonnaies en les intégrant dans les marchés financiers traditionnels (TradFi). Cela pourrait potentiellement conduire à une plus grande acceptation et intégration des cryptomonnaies dans les systèmes financiers existants. Étant donné que les ETF spot détiennent les actifs sous-jacents, ils créent également la possibilité d’acheter et de détenir à long terme les actifs sous-jacents par le biais de l’ETF.
Grayscale, la société à l’origine du Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), l’un des produits d’investissement en bitcoins les plus importants et les plus connus, tente actuellement de convertir le GBTC en ETF. Le GBTC permet aux investisseurs d’être exposés au bitcoin par l’intermédiaire d’un compte de courtage traditionnel, sans avoir besoin d’un portefeuille de cryptomonnaies distinct. Cet exemple montre comment les ETF bitcoin constituent un moyen d’investissement pratique pour les investisseurs intéressés par les cryptomonnaies qui souhaitent rester sur des plateformes d’investissement traditionnelles.
Les risques des ETF bitcoin
Il est cependant important de noter que les ETF bitcoin comportent également certains risques. L’un des principaux risques est la corrélation entre le prix des actions de l’ETF et le prix du bitcoin. Si le cours du bitcoin subit des fluctuations importantes, la valeur des actions de l’ETF peut également être affectée. Il est également possible que le prix des actions de l’ETF ne suive pas le cours du bitcoin de manière précise, ou que les actions se tradent parfois à un prix inférieur ou supérieur au prix réel du bitcoin sous-jacent détenu par l’ETF.
Quelle est la différence entre les ETF spot de cryptomonnaies et les ETF futures de cryptomonnaies ?
Les ETF bitcoin spot et les ETF bitcoin futures sont deux types différents de fonds négociés en bourse qui permettent aux investisseurs de s’exposer aux mouvements de prix du bitcoin. Vous trouverez ci-dessous une explication détaillée des différences entre les ETF bitcoin spot (les ETF au comptant) et les ETF bitcoin futures (les ETF à terme) :
Actifs sous-jacents : Les ETF Spot Bitcoin détiennent directement le bitcoin comme actif sous-jacent. Cela signifie que le fonds possède et gère des bitcoins réels. Le prix de l’ETF suit alors l’évolution du prix du bitcoin et dispose de plusieurs mécanismes intégrés pour s’assurer que les prix restent corrélés.
D’autre part, les FNB Bitcoin à terme détiennent des contrats à terme qui ont normalement le bitcoin comme actif sous-jacent. Ces contrats représentent un accord d’achat ou de vente du bitcoin à un prix prédéterminé à une date future.
Mécanismes de négociation : Les ETF Spot Bitcoin et Ethereum suivent le cours en temps réel du Bitcoin ou de l’Ethereum. Par exemple, lorsque les investisseurs achètent des parts d’un ETF Spot Bitcoin, le fonds achète et détient la valeur équivalente du bitcoin. Les clients de l’ETF peuvent parfois racheter des parts de l’ETF et recevoir l’actif sous-jacent par le biais du processus de rachat. Ainsi, l’ETF dispose de mécanismes intégrés pour garantir que le prix de l’action est directement corrélé au prix du bitcoin.
Les ETF Bitcoin à terme, quant à eux, détiennent – et donc suivent – le prix des contrats à terme sur le bitcoin. Ces contrats sont négociés sur des marchés à terme réglementés et ont une date d’expiration. La performance de l’ETF est liée à la performance de ces contrats à terme plutôt qu’au prix au comptant du bitcoin.
Profils de risque : Les ETF Spot Bitcoin comportent les risques associés à la détention et à la gestion du bitcoin. Ces risques comprennent la volatilité des prix, les problèmes de sécurité et les incertitudes réglementaires. La valeur de l’ETF peut fluctuer en fonction de l’évolution du cours du bitcoin.
Les ETF Bitcoin à terme présentent des risques supplémentaires, tels que le risque d’expiration du contrat à terme et la possibilité d’écarts entre le prix à terme et le prix au comptant du bitcoin. Ces ETF comportent également des risques de marché et de liquidité associés à la négociation de contrats à terme.
Avantages et inconvénients : Les ETF Spot Bitcoin offrent aux investisseurs une exposition directe aux mouvements de prix du bitcoin. Ils sont relativement simples et faciles à comprendre. Les investisseurs peuvent bénéficier de l’appréciation potentielle du cours du bitcoin.
Les FNB Bitcoin à terme permettent aux investisseurs de s’exposer au bitcoin par le biais de contrats à terme. Ils offrent une plus grande flexibilité en termes de négociation et sont actuellement plus facilement disponibles compte tenu des défis réglementaires accrus entourant les ETF Spot Bitcoin.
Toutefois, les deux types d’ETF Bitcoin présentent certains inconvénients. La volatilité des prix et les incertitudes réglementaires sur le marché des crypto-monnaies peuvent avoir un impact sur la valeur des ETF. En outre, les risques associés aux opérations à terme, tels que l’expiration des contrats et les écarts de prix, doivent être soigneusement pris en compte.
Pourquoi la SEC retarde-t-elle l’approbation des ETF Spot ?
Actuellement, les ETF Bitcoin et Ethereum Futures sont déjà sur le marché, tandis que de nombreuses sociétés financières ont demandé le lancement d’ETF Bitcoin et Ethereum Spot aux États-Unis. Toutefois, ces demandes ont été rejetées jusqu’à présent.
La SEC est la commission des valeurs mobilières des États-Unis et l’organisme qui régit les titres financiers sur le marché, une catégorie d’actifs dont font partie les ETF. La SEC a jusqu’à présent retardé l’approbation des ETF Bitcoin et Ethereum Spot, principalement en raison des inquiétudes liées à la manipulation potentielle du marché et à la protection des investisseurs, selon leurs déclarations. L’organisme de réglementation affirme adopter une approche prudente afin de s’assurer que des garanties adéquates sont en place avant d’accorder son approbation.
La SEC explique qu’elle souhaite prendre en compte les risques potentiels associés aux crypto-monnaies et s’assurer que les investisseurs sont protégés de manière adéquate contre les activités frauduleuses ou les pratiques manipulatrices. Malgré ces retards, les crypto-monnaies suscitent un intérêt croissant de la part des institutions, ce qui pourrait conduire à l’approbation des ETF Spot Bitcoin et Ethereum, voire des ETF Spot sur d’autres crypto-monnaies.
Conclusion – les prochaines étapes pour les ETF Bitcoin et Ethereum
Les ETF Bitcoin et Ethereum ont le potentiel de révolutionner le marché des crypto-monnaies en fournissant un véhicule d’investissement réglementé et accessible aux investisseurs particuliers et institutionnels. Bien qu’il existe actuellement deux principaux types d’ETF Bitcoin et Ethereum – Spot et Futures, chacun avec ses propres risques et avantages – la conversation s’est principalement concentrée sur les ETF Spot. Le retard pris par la SEC dans l’approbation des ETF Spot Bitcoin et Ethereum est principalement dû à des préoccupations concernant la manipulation du marché et la protection des investisseurs.
Toutefois, compte tenu de l’intérêt croissant des institutions pour les crypto-monnaies et de l’élaboration de mesures de protection solides, il est possible qu’un ETF Spot Bitcoin ou Ethereum soit approuvé dans un avenir proche. Une fois approuvés, les ETF Spot Bitcoin ou Ethereum pourraient accroître la liquidité, la stabilité et l’adoption par le grand public du marché des crypto-monnaies, ouvrant ainsi la voie à d’autres ETF Spot sur d’autres crypto-monnaies.
Alors que le paysage réglementaire continue d’évoluer et de mûrir, il est essentiel que les acteurs du marché et les régulateurs collaborent et établissent un cadre qui trouve un équilibre entre l’innovation et la protection des investisseurs. En fin de compte, l’avenir des ETF sur les crypto-monnaies, à commencer par le bitcoin et l’ethereum, dépend de la capacité à répondre aux préoccupations réglementaires et à construire un écosystème digne de confiance qui inspire confiance aux investisseurs.
Faites preuve de diligence raisonnable et effectuez vos propres recherches
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Les performances passées ne constituent pas une garantie ou un prédicteur des performances futures. La valeur des crypto-actifs peut augmenter ou diminuer, et vous pourriez perdre la totalité ou une partie substantielle de votre prix d’achat. Lorsque vous évaluez un crypto-actif, il est essentiel que vous fassiez vos recherches et que vous vous assuriez de la diligence nécessaire pour prendre la meilleure décision possible, car tout achat relève de votre seule responsabilité.
