Principales conclusiones:
- Los principales tipos de criptoopciones son las opciones de compra y de venta. Pueden combinarse de distintas formas para crear estrategias de negociación.
- Desde las llamadas cubiertas hasta las mariposas de hierro, las estrategias de criptoopciones pueden ayudar a limitar potencialmente el riesgo y maximizar los rendimientos en diferentes escenarios de mercado.
Aunque las criptoopciones suelen considerarse herramientas de negociación complejas, hay muchas estrategias que un operador puede utilizar para limitar el riesgo y maximizar la rentabilidad. He aquí 10 estrategias de opciones comunes que todo operador de criptomonedas debería conocer.
Lea sobre criptoderivados, opciones y futuros en esta guía introductoria.
1. Llamada cubierta
Una opción de compra cubierta consiste en comprar un activo y vender una opción de compra sobre ese activo. La estrategia suele emplearse cuando no se espera que el precio del activo se mueva mucho. La opción de compra en corto permite recibir algún ingreso (es decir, la prima de la opción). La contrapartida es que el operador debe estar dispuesto a vender el activo a un precio determinado (es decir, el precio de ejercicio de la opción de compra corta).
Por ejemplo, supongamos que un operador utiliza una opción de compra sobre un activo que representa 100 unidades de ese activo por opción de compra. Por cada 100 unidades de activo que compre el operador, se venderá simultáneamente una opción de compra contra dicho activo. En caso de que el precio suba y se ejerza la opción de compra, la obligación de compra en corto del operador queda cubierta por la posición activa larga.
2. Put protector (Put casado)
En esta estrategia, un operador compra simultáneamente un activo y opciones de venta por un número equivalente de unidades asociadas del mismo activo.
Un operador puede optar por utilizar esta estrategia como forma de proteger su riesgo a la baja cuando mantiene un activo. Esta estrategia funciona de forma similar a una póliza de seguros, estableciendo un precio mínimo en caso de que el precio del activo caiga bruscamente.
3. Collar protector
Una estrategia de collar protector consiste en una posición larga en un activo, más la compra simultánea de una opción de venta y la venta de una opción de compra. El activo subyacente y la fecha de vencimiento deben ser los mismos, y tanto la opción de venta como la de compra suelen ser Out-of-the-Money (OTM). Los operadores suelen utilizar esta estrategia después de que una posición larga en un activo haya experimentado ganancias sustanciales. Permite a los operadores protegerse contra las caídas, ya que la opción de venta larga gana cuando baja el precio del activo. Sin embargo, la contrapartida es que la opción de compra en corto limita las posibles ganancias adicionales si sube el precio del activo.
4. Diferencial de compra largo
Se trata de un tipo de estrategia de spread vertical que consiste en la compra y venta simultánea de opciones del mismo tipo (puts o calls) con la misma fecha de vencimiento pero distinto precio de ejercicio.
En una estrategia de diferencial de compra largo, un operador compra simultáneamente opciones de compra a un precio de ejercicio específico y vende el mismo número de opciones de compra a un precio de ejercicio superior. Ambas opciones de compra tienen la misma fecha de vencimiento y el mismo activo subyacente. Este tipo de estrategia de diferencial vertical suele utilizarse cuando un operador es alcista con respecto al activo subyacente y espera una subida moderada de su precio. Con esta estrategia, la subida es algo limitada, pero la prima neta gastada debería reducirse (en comparación con la compra de una opción de compra).
5. Diferencial de venta largo
La estrategia de diferencial de venta largo es otra forma de diferencial vertical. En esta estrategia, el operador compra simultáneamente opciones de venta a un precio de ejercicio específico y vende el mismo número de opciones de venta a un precio de ejercicio inferior. Ambas opciones se compran para el mismo activo subyacente y tienen la misma fecha de vencimiento. Esta estrategia suele utilizarse cuando el operador tiene un sentimiento bajista sobre el activo subyacente y espera que el precio del activo baje. La estrategia ofrece tanto pérdidas limitadas como ganancias limitadas.
6. Larga zancada
Una estrategia de opciones straddle larga se produce cuando un operador compra simultáneamente una opción de compra y una opción de venta sobre el mismo activo subyacente con el mismo precio de ejercicio y fecha de vencimiento. Un operador suele utilizar esta estrategia cuando cree que el precio del activo subyacente se moverá fuera de un rango específico, pero no está seguro de la dirección que tomará el movimiento. Al mismo tiempo, la pérdida máxima que puede experimentar el operador se limita al coste de ambos contratos de opciones combinados.
7. Estrangulamiento largo
En una estrategia de opciones strangle larga, el operador compra simultáneamente una opción de compra Out-of-the-Money (OTM) y una opción de venta OTM sobre el mismo activo subyacente con la misma fecha de vencimiento. Un operador que utiliza esta estrategia cree que el precio del activo subyacente experimentará un movimiento muy grande, pero no está seguro de la dirección que tomará dicho movimiento. Los strangles suelen ser menos caros que los straddles porque las opciones compradas son opciones OTM.
8. Long Call Butterfly Spread
Un spread mariposa es una estrategia de opciones que combina spreads alcistas y bajistas con un riesgo fijo y un beneficio limitado.
En un diferencial de mariposa largo con opciones de compra, el operador combina una estrategia de diferencial alcista y una estrategia de diferencial bajista. También utilizan tres precios de ejercicio diferentes. Todas las opciones se refieren al mismo activo subyacente y a la misma fecha de vencimiento.
9. Cóndor de hierro
En la estrategia del cóndor de hierro, el operador mantiene simultáneamente un diferencial de venta alcista (vende una opción de venta fuera del dinero (OTM) y compra una opción de venta OTM de un precio de ejercicio inferior) y un diferencial de compra bajista (vende una opción de compra OTM y compra una opción de compra OTM de un precio de ejercicio superior). Todas las opciones tienen la misma fecha de vencimiento y consisten en el mismo activo subyacente. Normalmente, las opciones de venta y de compra tienen la misma amplitud. Esta estrategia de negociación obtiene una prima neta sobre la estructura y está diseñada para aprovechar un activo que experimenta una baja volatilidad. Muchos operadores utilizan esta estrategia por su alta probabilidad percibida de ganar una pequeña cantidad de prima.
10. Mariposa de hierro
Una estrategia de mariposa de hierro es similar al cóndor de hierro porque el operador vende una opción de venta y compra otra opción de venta a diferentes precios de ejercicio (y simultáneamente también con opciones de compra). Todas las opciones tienen la misma fecha de vencimiento y consisten en el mismo activo subyacente.
Palabras finales – Operar con Cripto Opciones
Estas estrategias se utilizan habitualmente en las plataformas de negociación de opciones, como la Crypto.com Exchange. Alternativamente, para aquellos que buscan más información sobre las opciones, nuestro artículo Gestión de opciones con griegas describe esta herramienta vital de gestión del riesgo para los operadores de opciones.
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