O que são os títulos de cripto e blockchain?

Títulos de cripto, títulos digitais, títulos de blockchain — o que são e como funcionam? Descubra neste artigo.

Introdução

Os títulos há muito são um alicerce das finanças tradicionais (TradFi), oferecendo uma forma confiável para os investidores ganharem renda e para os emissores levantarem fundos. Com o surgimento da blockchain tecnologia, este instrumento financeiro evoluiu para títulos de blockchain e criptomoeda, trazendo inovação ao mundo dos títulos de renda fixa. Aqui explicamos suas características únicas e as principais diferenças entre títulos tradicionais, de blockchain e de cripto.

O que são títulos e como funcionam?

Um título é um instrumento financeiro que representa um empréstimo feito por um investidor a um mutuário, sendo o mutuário tipicamente um governo, corporação ou município. É um título de renda fixa, o que significa que fornece pagamentos regulares de juros (chamados pagamentos de cupão) ao investidor (a pessoa que compra o título) até o seu vencimento. No vencimento, o mutuário reembolsa o valor nominal do título, também chamado de principal, ao investidor.

Recapitulando, aqui estão os principais componentes de um título:

1. Valor Nominal (Principal): O montante de dinheiro que o titular da obrigação receberá quando a obrigação vencer. Este valor é geralmente emitido em incrementos de $1.000.
   
2. Taxa de Cupão: A taxa de juros que o emissor da obrigação concorda em pagar ao titular da obrigação, expressa como uma porcentagem do valor nominal. Os pagamentos são geralmente feitos semestralmente ou anualmente.
   
3. Data de Vencimento: A data em que o emissor da obrigação reembolsa o principal ao titular da obrigação. Os vencimentos podem variar de alguns meses a várias décadas.
   
4. Emissor: A entidade que empresta dinheiro emitindo a obrigação. Emissores comuns incluem governos (obrigações soberanas), corporações (obrigações corporativas) e municípios (obrigações municipais).
   
5. Preço de Mercado: As obrigações podem ser compradas e vendidas no mercado secundário antes de vencerem. O preço de mercado pode flutuar com base em fatores como taxas de juros, classificações de crédito e condições económicas.
   
6. Rendimento: O retorno que um investidor ganha na obrigação. Ele pode diferir da taxa de cupão se a obrigação for comprada ou vendida a um preço diferente do seu valor nominal.

As obrigações são frequentemente usadas por investidores como uma fonte de rendimento estável e previsível e por emissores como uma forma de angariar fundos para projetos e operações ou para refinanciar dívidas. A taxa de cupão é geralmente inferior aos retornos que os investidores podem esperar no mercado de ações; mas enquanto os retornos das ações flutuam, as taxas de cupão das obrigações são fixas.

Um dos maiores emissores de obrigações no mundo é o governo do Japão. O seu mercado de obrigações está avaliado em $9 trilhões — com a maioria das obrigações detidas pelo Banco do Japão, e muitas mais pelos cidadãos japoneses.

O que são Obrigações Blockchain?

Uma obrigação blockchain, também chamada de obrigação digital, é um instrumento financeiro que opera de forma semelhante a uma obrigação tradicional, mas é emitida, negociada e gerida numa blockchain ou ledger distribuído. Ainda possui um principal, taxa de cupão e data de vencimento como uma obrigação tradicional.

Mas as obrigações blockchain vêm com alguns componentes adicionais:

1. Tokenização Digital: Em vez de certificados em papel ou registros eletrônicos tradicionais, o título é representado como um token digital em um blockchain.
   
2. Plataforma Blockchain: A rede subjacente onde o título é emitido e negociado é um blockchain. Exemplos incluem Ethereum, Polygon, ou blockchains personalizados.
   
3. Smart Contracts: Títulos blockchain são frequentemente geridos via smart contracts (ou seja, contratos automatizados e programáveis que gerenciam os termos do título, como pagamentos de cupom e resgate do principal), garantindo transparência e reduzindo a necessidade de intermediários.

Enquanto títulos tradicionais geralmente só podem ser comprados via corretores e mercados TradFi, títulos blockchain podem às vezes ser negociados em plataformas cripto descentralizadas ou centralizadas. Eles oferecem várias vantagens, como maior transparência, tempos de liquidação mais rápidos, custos reduzidos devido à automação e a eliminação de intermediários.

Blockchain os títulos são uma forma emergente e inovadora de combinar TradFi com tecnologia blockchain. Exemplos incluem título blockchain no Japão da Nomura Research Institute, o bond-i do Banco Mundial, e o título digital da Siemens.

O que são Títulos Cripto?

A maioria dos títulos cripto utilizam tecnologia blockchain, tornando-os títulos blockchain. Mas o que diferencia um título cripto de um título tradicional é como o principal e a taxa de cupom são pagos, pois o cupom e o principal são denominados em cripto.

Como as criptomoedas são voláteis, títulos cripto muitas vezes oferecem yields mais altos em comparação com títulos tradicionais. Além disso, como são um instrumento financeiro na indústria cripto, títulos cripto geralmente são baseados em smart contracts e emitidos em plataformas cripto.

Por exemplo, um título cripto pode ser emitido em uma plataforma como Ethereum, com pagamentos de juros feitos em stablecoins ou no token nativo da plataforma. Todo o ciclo de vida do título – desde a emissão até os pagamentos de juros e retorno do principal – pode ser gerenciado através de smart contracts transparentes e automatizados.

Os títulos cripto vêm com várias vantagens, incluindo custos de transação mais baixos (a tecnologia descentralizada elimina a necessidade de intermediários como bancos), tempos de liquidação mais rápidos, maior transparência através da tecnologia blockchain e maior acessibilidade para investidores globais. Como os termos são escritos no código desses smart contracts autoexecutáveis, eles automaticamente gerenciam os pagamentos de juros e o reembolso do principal.

No entanto, tenha em mente que o mercado de criptomoedas é geralmente mais volátil do que os mercados tradicionais, e os títulos cripto ainda possuem um histórico menos estabelecido do que os títulos tradicionais. Além disso, os títulos cripto podem enfrentar riscos regulatórios devido a regulamentos vagos, potenciais vulnerabilidades nas tecnologias de smart contract e menor liquidez em comparação com títulos tradicionais, particularmente em um mercado fraco.

O mercado de títulos cripto ainda é muito incipiente. O Banco Europeu de Investimento emitiu um título na Ethereum em 2021, e um banco do governo alemão planeja emitir um título no Polygon em 2025. No entanto, como ambos os títulos ainda estão atrelados à moeda fiat euro, eles não são verdadeiros títulos cripto; em vez disso, eles se enquadram mais na categoria geral de títulos digitais.

Conclusão

Os títulos cripto representam uma interseção entre finanças tradicionais e blockchain, oferecendo vantagens únicas como maior transparência, automação e potencialmente rendimentos mais altos devido à sua conexão com o mercado de criptomoedas. Eles podem abrir novas oportunidades para investidores que procuram diversificar seus portefólios e participar do ecossistema de blockchain em rápida evolução.

No entanto, como qualquer investimento, os títulos cripto vêm com riscos. O mercado de criptomoedas é altamente volátil, e a natureza relativamente incipiente dos títulos cripto significa que eles não têm o histórico estabelecido dos títulos tradicionais.

Antes de investir em títulos cripto, é essencial pesquisar minuciosamente e entender a tecnologia subjacente, as condições de mercado e a credibilidade do emissor.

Os títulos cripto ainda não são mainstream, mas estão abrindo caminho para a próxima geração de instrumentos financeiros. Para investidores dispostos a abraçar a inovação e navegar pelos riscos, eles podem representar uma adição promissora a uma estratégia de investimento voltada para o futuro.

Diligência Devida e Faça Sua Própria Pesquisa

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Embora o termo ‘stablecoin’ seja comumente usado, não há garantia de que o ativo manterá um valor estável em relação ao valor do ativo de referência quando negociado em mercados secundários ou que a reserva de ativos, se houver uma, será adequada para satisfazer todos os resgates.

O desempenho passado não é garantia ou preditor de desempenho futuro. O valor dos ativos de cripto pode aumentar ou diminuir, e você pode perder todo ou uma parte substancial do valor de compra. Ao avaliar um ativo de cripto, é essencial que você faça sua pesquisa e diligência devida para fazer o melhor julgamento possível, pois qualquer compra será de sua exclusiva responsabilidade.