O que é Perda Impermanente? Como gerenciá-la nos pools de liquidez DeFi

Conheça a Perda Impermanente, um conceito crucial nos pools de liquidez DeFi, e saiba como navegar e aproveitá-la.

Principais informações:

• A Perda Impermanente (IL) refere-se à diminuição temporária do valor experimentada ao fornecer liquidez a uma exchange descentralizada (DEX) ou a um protocolo de yield-farming no espaço DeFi.

• A Perda Impermanente ocorre quando o valor relativo dos ativos em um pool de liquidez muda ao longo do tempo, resultando em uma discrepância entre o depósito inicial e o valor na retirada.

• As calculadoras de Perda Impermanente podem ajudar a estimar possíveis perdas.

• As estratégias para gerenciar a Perda Impermanente incluem a seleção de pools com ativos correlacionados, a consideração das recompensas das taxas de transação, a diversificação da liquidez em vários pools e a compreensão do impacto da volatilidade dos ativos.

• Embora a Perda Impermanente apresente riscos, o fornecimento de liquidez também oferece recompensas por meio de taxas de negociação e tokens adicionais.

O que é Perda Impermanente (IL)?

No mundo das finanças descentralizadas(DeFi), a Perda Impermanente (IL) é um fenômeno com um impacto potencialmente significativo no portfólio de um usuário. Refere-se à perda temporária de valor que ocorre quando um usuário fornece liquidez a uma exchange descentralizada(DEX) ou a um protocolo de produção. Essa perda é chamada de “impermanente”, pois só é realizada se o usuário retirar os ativos do pool.

Continue lendo para entender por que a perda impermanente ocorre, como calculá-la e como gerenciá-la ao negociar em pools de liquidez.

Como ocorre a perda impermanente?

Essencialmente, a Perda Impermanente ocorre devido ao reequilíbrio constante dos pools de liquidez em resposta a movimentos no preço de mercado. Para entender como ocorre a IL, considere o exemplo abaixo:

Imagine que um operador forneça liquidez a um pool de pares de tokens que consiste em quantidades iguais de ETH e uma altcoin recém-lançada. Inicialmente, o valor de ambos os ativos emparelhados é igual, e eles contribuem com um valor igual para cada um. No entanto, com o tempo, a nova altcoin sofre um aumento na demanda e seu preço aumenta em comparação com a ETH. Como resultado, a proporção dos ativos do trader no pool muda, e ele acaba ficando com mais altcoin e menos ETH.

Agora, suponha que ele decida retirar a liquidez do pool. Se o preço da altcoin tiver aumentado, eles receberiam mais da altcoin e menos ETH em comparação com seu depósito inicial. Essa discrepância entre o valor de seu depósito inicial e o valor no momento da retirada é uma perda impermanente.

Ela é chamada de “impermanente”, pois é causada pela mudança do valor dos tokens em relação uns aos outros; a perda só é realizada se o trader retirar seus ativos do pool naquele momento.

Como calcular a Perda Impermanente

Para calcular a IL, o valor dos ativos depositados no pool de liquidez é comparável ao valor dos mesmos ativos mantidos em uma carteira. Para entender isso melhor, considere o exemplo abaixo:

• Suponha que Alice queira oferecer liquidez a um pool de ETH/CRO 50/50. Nesse cenário, digamos que Alice deposite 5 ETH e 5.000 CRO (onde o preço de 1 ETH = 1.000 CRO). Se o pool tiver um valor total de ativos de 100.000 CRO (composto de 50 ETH + 50.000 CRO), o depósito dará a Alice o direito a 10% da participação no pool, que ela poderá retirar a qualquer momento.

Mas e se o preço de um dos ativos mudar?

• Depois que o provedor de liquidez tiver feito o depósito inicial, o preço de 1 ETH dobra e começa a ser negociado a 2.000 CRO. Os operadores de arbitragem adicionarão CRO ao pool e removerão ETH para fazer com que o preço de ETH/CRO corresponda às exchanges externas.

Os pools de liquidez dependem de algoritmos para ajustar o pool e gerenciar os ativos. A fórmula mais básica e amplamente utilizada para calcular a IL em cenários como esse é a fórmula do produto constante, popularizada por DEXs como a Uniswap. Usando essa fórmula, determinamos:

X * Y = Konde X é a quantidade de token1 e Y é a quantidade de token2

Com base na fórmula, inicialmente, obtemos:

50 (ETH) * 50.000 (CRO) = 2.500.000

Após a negociação de arbitragem, agora calculamos as novas participações do pool:

Liquidez de ETH = raiz quadrada (produto constante K / novo preço de ETH em CRO)

Raiz quadrada (2.500.000 / 2.000 CRO) = 35,355 ETH

Liquidez de CRO = raiz quadrada (produto constante K * novo preço de ETH em CRO)

Raiz quadrada (2.500.000 * 2.000 CRO) = 70.710,678 CRO

Se Alice retirar todos os tokens nesse momento, com 10% de participação no pool de liquidez, será recebido um total equivalente a 14.142 CRO (3,5355 ETH * 2.000 CRO + 7.071 CRO). No entanto, se Alice tivesse os tokens, eles valeriam 15.000 CRO (5 ETH * 2.000 CRO + 5.000 CRO).

Nesse caso, a IL de Alice é 15.000 – 14.142 = 858 CRO.

Calculadoras de Perda Impermanente

As calculadoras de IL estão disponíveis para ajudar a estimar a perda potencial em que um usuário pode incorrer ao fornecer liquidez a um pool específico. Elas levam em conta vários fatores, como os preços iniciais dos ativos, a composição do pool e as mudanças de preço ao longo do tempo.

Abaixo estão duas calculadoras de IL úteis:

Calculadora de Perda Impermanente do CoinGecko

Calculadora de Perda Impermanente do GitHub

Perda Impermanente do pool de liquidez e seu impacto na produção agrícola

Os pools de liquidez são um componente essencial do DeFi e desempenham um papel crucial no yield farming, que envolve o fornecimento de liquidez aos pools em troca de recompensas, geralmente na forma de tokens adicionais. No entanto, a IL pode afetar significativamente a estratégia geral de yield farming.

Ao participar do yield farming, é importante considerar o potencial de IL em que se pode incorrer. As recompensas obtidas com o yield farming podem não ser suficientes para compensar a perda de valor do depósito inicial devido à IL. Portanto, é fundamental avaliar cuidadosamente os possíveis riscos e recompensas ao selecionar as opções de produção agrícola.

Fatores que afetam a perda impermanente

Para navegar com eficácia pela IL no mercado de criptomoedas, há vários fatores importantes que um trader deve considerar:

• A composição do pool de liquidez desempenha um papel crucial. Os pools com ativos de alta correlação ou pares de moedas estáveis geralmente apresentam níveis mais baixos de IL. Compreender a dinâmica dos ativos dentro do pool pode ajudar a avaliar os possíveis riscos envolvidos.
  
• O horizonte de tempo é um fator importante a ser considerado. A IL é, em teoria, de natureza temporária, o que significa que, com o tempo, a perda pode ser atenuada ou até mesmo eliminada se os valores relativos dos ativos voltarem a seus níveis iniciais. Portanto, considerar a duração dos ativos bloqueados em pools e o potencial de os ativos recuperarem seus valores iniciais é crucial para o gerenciamento eficaz do IL.
  
• É essencial manter-se atualizado com os últimos desenvolvimentos no mercado de criptomoedas. A introdução de novos ativos ou mudanças nas condições de mercado podem afetar significativamente os possíveis riscos e recompensas associados ao IL. Manter-se atento às tendências do mercado e adaptar as estratégias de acordo com elas pode ajudar a minimizar o impacto da IL.

Redução e compensação do impacto

Embora a IL seja um risco inerente aos traders ao fornecer liquidez aos pools, há estratégias que eles podem empregar para reduzir sua exposição e mitigar seu impacto.

Um aspecto a ser considerado é a seleção cuidadosa dos pools nos quais se fornecerá liquidez. Ao escolher pools com ativos correlacionados ou pares de stablecoins, o potencial de IL pode ser reduzido. Além disso, a diversificação da liquidez pode ajudar a distribuir o risco e minimizar o impacto da IL.

Outra estratégia que um trader pode considerar são os possíveis retornos das taxas de negociação. Alguns pools de liquidez oferecem recompensas na forma de taxas de transação geradas pelas atividades de negociação dentro do pool. Com uma pesquisa cuidadosa, ao participar de pools com altos volumes de negociação e taxas, o trader pode compensar a IL com as taxas de transação obtidas.

A relação entre a perda impermanente e a volatilidade no mercado de criptografia

A volatilidade no mercado de criptomoedas é um fator significativo de IL. Quando os preços dos ativos em um pool de liquidez apresentam altos níveis de volatilidade, o potencial de IL aumenta. Isso ocorre porque o valor relativo dos ativos dentro do pool pode flutuar drasticamente, levando a uma maior probabilidade de IL.

É importante que os traders considerem a volatilidade dos ativos nos quais estão fornecendo liquidez. Ativos altamente voláteis podem resultar em maior IL em comparação com ativos mais estáveis. Portanto, entender a volatilidade histórica dos ativos e as condições gerais do mercado é essencial para gerenciar os possíveis riscos associados à IL.

Riscos e recompensas dos Pools de Liquidez

Embora a IL apresente um risco, é importante observar que também há possíveis recompensas para a provisão de liquidez. De fato, a IL pode ser uma compensação para as possíveis recompensas que a provisão de liquidez oferece. Ao fornecer liquidez aos pools, um trader contribui para a liquidez geral no mercado de criptomoedas e facilita a negociação eficiente. Isso, por sua vez, pode resultar na obtenção de recompensas como taxas de negociação ou tokens adicionais.

Com a estratégia certa, as recompensas obtidas com o fornecimento de liquidez podem compensar a IL e potencialmente gerar retornos adicionais. Entretanto, é fundamental avaliar cuidadosamente os riscos e as recompensas antes de se envolver na provisão de liquidez. Compreender a dinâmica dos ativos, avaliar a volatilidade potencial e considerar o horizonte de tempo são fatores fundamentais para determinar se as recompensas são capazes de superar o possível IL.

Conclusão: Navegando pela Perda Impermanente em DeFi

A perda impermanente é um fenômeno que pode afetar significativamente os criptoativos e, embora a perda impermanente apresente riscos, com uma análise cuidadosa e uma tomada de decisão estratégica, os traders podem lidar com ela e atuar com sucesso como provedor de liquidez. Os traders habilidosos podem gerenciar a IL com eficácia selecionando cuidadosamente os pools nos quais fornecerão liquidez, diversificando os ativos e mantendo-se atualizados com as tendências do mercado.

Entender como a IL funciona, calculá-lo usando calculadoras de IL e considerar os riscos e as recompensas associados ao fornecimento de liquidez são essenciais para navegar no cenário de criptomoedas.

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