Qu’est-ce que la valorisation entièrement diluée (FDV) ?

La valorisation entièrement diluée (FDV) est un indicateur clé à prendre en compte avant d’acheter des cryptomonnaies. Voici ce qu’elle signifie et comment la mesurer.

Principaux enseignements :

• La valorisation entièrement diluée (FDV) fait référence à la capitalisation de marché totale d’une cryptomonnaie si tous les tokens possibles étaient en circulation, calculée comme le prix actuel des tokens multiplié par l’offre totale.

• La FDV offre une perspective plus complète de la valeur marchande potentielle d’une cryptomonnaie par rapport à la capitalisation de marché actuelle, car elle tient compte de l’émission future de tokens.

• La FDV est utile pour comparer différentes cryptomonnaies et permet d’évaluer les risques et les opportunités. Une FDV élevée par rapport à la capitalisation de marché peut indiquer une dilution future potentielle et les risques associés.

• Comprendre la FDV aide les traders à prendre des décisions avisées sur les stratégies à long terme, la diversification du portefeuille et la volatilité potentielle du marché.

Introduction

Parmi les différents paramètres et concepts essentiels pour comprendre le marché des cryptomonnaies, la valorisation entièrement diluée (FDV) se distingue par son importance, car elle donne une indication de la valeur de marché potentielle d’une cryptomonnaie. Cet article se penche sur les subtilités de la valorisation entièrement diluée, en expliquant sa définition, son calcul, sa signification et ses implications pour le marché des cryptomonnaies.

Qu’est-ce que la valorisation entièrement diluée (FDV) ?

La valorisation entièrement diluée (FDV) fait référence à la capitalisation de marché totale d’une cryptomonnaie si tous les tokens ou monnaies possibles étaient en circulation. Cette mesure prend en compte non seulement les tokens actuellement en circulation, mais aussi ceux qui pourraient être émis à l’avenir par le biais de mécanismes tels que le minage, le staking ou les calendriers d’acquisition. Essentiellement, la FDV fournit une estimation de la valeur de marché potentielle maximale d’une cryptomonnaie.

En savoir plus sur les plafonds de marché des cryptomonnaies.

Comment la FDV est-elle calculée ?

Le calcul de la FDV est simple :

FDV = Prix actuel du token × Offre totale du token

L’offre totale de token comprend à la fois l’offre en circulation et tous les tokens supplémentaires qui pourraient être créés ou débloqués à l’avenir. Par exemple, si une cryptomonnaie a un prix actuel de 10 dollars et une offre totale maximale de 100 millions de tokens, sa FDV s’élèvera à 1 milliard de dollars.

Exemple de calcul de la FDV

Prenons le bitcoin (BTC) comme exemple de cryptomonnaie.

Nous supposons que le prix actuel du bitcoin est de 65 000 dollars par token et qu’il y a 19 745 500 BTC en circulation. L’offre totale de bitcoins est plafonnée à 21 millions de BTC.

La FDV du bitcoin peut être calculée comme suit :

FDV = 65 000 × 21 000 000 = 1 365 000 000 000

Ainsi, la valeur entièrement diluée du bitcoin est de 1,365 trillion de dollars.

À quoi sert la FDV ?

Fournir une perspective complète du marché

La valeur entièrement diluée offre une vision plus complète du potentiel de marché d’une cryptomonnaie que la capitalisation de marché actuelle, qui ne tient compte que de l’offre circulante. En prenant en compte l’offre totale, la valeur entièrement diluée aide les traders à comprendre l’étendue de la valorisation d’une cryptomonnaie, y compris l’émission future de tokens.

Comparaison de différentes cryptomonnaies

La FDV est particulièrement utile pour comparer les valorisations de différentes cryptomonnaies. Deux cryptomonnaies ayant des capitalisations de marché actuelles similaires peuvent avoir des FDV très différentes, indiquant différents niveaux de dilution potentielle future. Il peut s’agir d’un facteur essentiel pour les traders lorsqu’ils prennent des décisions.

Évaluer les risques et les opportunités

Comprendre la valeur entièrement diluée aide les traders à évaluer les risques et les bénéfices potentiels associés à une cryptomonnaie particulière. Une FDV élevée par rapport à la capitalisation de marché actuelle peut indiquer une dilution future importante, ce qui pourrait avoir un impact sur le prix par token. À l’inverse, une FDV plus faible peut suggérer une dilution future moins importante et potentiellement une plus grande stabilité du prix.

Cas pratiques : La valeur entièrement diluée en action

Bitcoin (BTC)

Bitcoin, la première et la plus connue des cryptomonnaies, a une offre totale fixe de 21 millions de monnaies. En août 2024, plus de 19 millions de BTC seront en circulation. La valeur actualisée du bitcoin est calculée en multipliant le prix actuel par l’offre totale de 21 millions de monnaies, comme dans l’exemple ci-dessus. La FDV du bitcoin est simple à calculer en raison de son offre fixe.

Ethereum (ETH)

Le cas de l’Ethereum est plus complexe, car l’offre totale d’Ether (ETH) est infinie. L’offre circulante et l’offre totale sont identiques. Par conséquent, les traqueurs de cryptomonnaies indiqueront que la valeur liquidative de l’ETH est la même que sa capitalisation de marché.

Solana (SOL)

Solana (SOL), d’autre part, utilise la destruction des tokens comme mesure désinflationniste (c’est-à-dire pour réduire le taux d’inflation au fil du temps). L’objectif de Solana est un taux d’inflation total de 1,5 %, une combinaison du taux d’inflation réel et de la réduction apportée par les burn de tokens. En août 2024, l’offre en circulation de Solana est de 466 millions, tandis que son offre totale s’élève à plus de 582 millions. Par conséquent, à un prix de 135 dollars, nous pouvons calculer que sa valorisation entièrement diluée s’élève à plus de 78 milliards de dollars, tandis que sa capitalisation de marché s’élève à plus de 68 milliards de dollars.

En d’autres termes, la FDV de Solana est supérieure à sa capitalisation de marché.

Est-il bon ou mauvais que la FDV soit supérieure à la capitalisation de marché ?

Une FDV plus élevée que la capitalisation de marché actuelle signifie généralement qu’il y a plus de tokens qui doivent encore être mis en circulation. Bien qu’une FDV supérieure à la capitalisation de marché actuelle ne soit pas mauvaise en soi, elle a plusieurs implications importantes :

Risques

• Dilution potentielle : Les futures libérations de tokens peuvent diluer la valeur des tokens existants et avoir un impact sur les traders, ce qui peut être atténué par la destruction de tokens (token burns), comme dans le cas de Solana.

• Surévaluation : La cryptomonnaie peut être surévaluée sur la base d’une croissance future spéculative plutôt que sur la base des réalités actuelles, ce qui peut entraîner des corrections potentielles du marché.

• Volatilité accrue : L’anticipation des futures sorties de tokens peut contribuer à la volatilité du marché et à la fluctuation des cours.

Opportunités

• Potentiel de croissance : Des tokens supplémentaires peuvent être utilisés pour encourager la participation, favoriser la croissance de l’écosystème et financer le développement futur.

• Planification à long terme : Un plan de libération de tokens bien structuré peut soutenir le succès et la durabilité à long terme du projet.

• Attentes des traders : Une valorisation entièrement diluée plus élevée peut refléter la confiance des traders dans les perspectives d’avenir et le potentiel de croissance du projet.

Facteurs influençant le FDV

Les principaux facteurs qui influencent la FDV sont la tokénomique, le sentiment du marché et la volatilité des cours.

La tokénomique et la dynamique de l’offre

La structure de la tokénomique d’une cryptomonnaie joue un rôle crucial dans la détermination de sa FDV. Des facteurs tels que la distribution de l’offre initiale de tokens (ICO), les récompenses de minage, les incitations de staking et les calendriers de vesting pour les membres de l’équipe et les conseillers peuvent tous influencer l’offre totale et, par conséquent, la FDV.

Émission future de tokens

Les cryptomonnaies disposent souvent de mécanismes d’émission future de tokens, tels que le minage et le staking. Ces mécanismes peuvent conduire à une augmentation de l’offre totale au fil du temps. Il est essentiel de comprendre le taux et les conditions de l’émission future de tokens pour estimer avec précision la FDV.

Sentiment du marché et volatilité des prix

Le sentiment du marché et la volatilité des prix peuvent également avoir un impact sur le FDV. Des changements soudains de prix peuvent modifier de manière significative le calcul de la FDV. Il est donc important de prendre en compte la volatilité d’une cryptomonnaie lors de l’analyse de sa valorisation entièrement diluée.

Pourquoi accorder de l’attention à la valorisation entièrement diluée ?

La FDV n’est pas une boule de cristal, mais elle peut donner une indication des tendances futures d’un actif.

Les traders ayant une perspective à long terme accordent généralement une grande attention à la valeur liquidative. Les cryptomonnaies dont la FDV est élevée peuvent subir une pression à la baisse sur les prix lorsque de nouveaux tokens sont introduits sur le marché, à moins qu’ils ne soient brûlés. La FDV est également intéressante pour la diversification des portefeuilles. En comparant la valeur liquidative de différentes cryptomonnaies, les traders peuvent construire un portefeuille diversifié qui équilibre les risques et les bénéfices potentiels.

Défis et limites de la valorisation entièrement diluée

L’un des principaux défis de la FDV est de prédire avec précision l’émission future de tokens. Les cryptomonnaies ont souvent des mécanismes complexes de création de tokens, ce qui rend difficile la prévision précise de l’offre totale. Les changements de protocole, les décisions de gouvernance et les conditions du marché peuvent tous avoir un impact sur l’émission future de tokens.

La FDV peut également être influencée par la manipulation du marché et les comportements spéculatifs. Des hausses ou des baisses de prix soudaines, dues à des opérations spéculatives, peuvent fausser le calcul de la FDV. Les traders doivent être prudents et prendre en compte le potentiel de manipulation du marché lorsqu’ils analysent la valorisation entièrement diluée.

Enfin, les nouvelles technologies, les changements réglementaires et les tendances du marché peuvent tous avoir un impact sur la FDV d’une cryptomonnaie. Restez informés des derniers développements et soyez prêts à ajuster vos analyses en conséquence.

Conclusion

La valorisation entièrement diluée (FDV) est une mesure essentielle sur le marché des cryptomonnaies, car elle offre une vision plus complète de la valeur marchande potentielle d’une cryptomonnaie que la seule capitalisation de marché. En prenant en compte l’offre totale, y compris l’émission future de tokens, la FDV offre des informations précieuses aux traders.

Cependant, l’analyse de la FDV s’accompagne également de défis, notamment la prévision de l’émission future de tokens, en particulier pour les tokens dont l’offre est infinie comme l’ETH, et l’exploration des manipulations du marché. Il est conseillé aux traders de considérer la FDV avec une compréhension nuancée et de rester informés de la dynamique du marché des cryptomonnaies.

Faites preuve de vigilance et effectuez vos propres recherches

Tous les exemples mentionnés dans cet article sont donnés à titre d’information uniquement. Vous ne devez pas interpréter ces informations ou d’autres documents comme des conseils juridiques, fiscaux, d’investissement, financiers, de cybersécurité ou autres. Aucun élément contenu dans cet article ne constitue une sollicitation, une recommandation, une approbation ou une offre par Crypto.com d’investir, d’acheter ou de vendre des devises, des tokens ou d’autres actifs cryptographiques. Les revenus provenant de l’achat et de la vente d’actifs cryptographiques peuvent être assujettis à l’impôt, y compris l’impôt sur les gains en capital, dans votre juridiction. Toute description des produits ou des fonctionnalités de Crypto.com n’est faite qu’à titre d’illustration et ne constitue pas une approbation, une invitation ou une sollicitation.

Les performances antérieures ne constituent pas une garantie ou un indicateur des performances futures. La valeur des cryptoactifs peut augmenter ou diminuer, et vous pourriez perdre la totalité ou une grande partie de vos achats. Lorsque vous analysez un actif crypto, il est essentiel que vous effectuiez vos recherches et que vous fassiez preuve de diligence afin de prendre la meilleure décision possible, car tout achat relève de votre seule responsabilité.