Bienvenue dans le Bulletin Mensuel de la Recherche Roundup de Crypto.com !
1. Indice de marché
En février, les indices des prix, des volumes et de la volatilité ont chuté respectivement de -24.77%, -22.46% et -15.65%.
2. Graphiques du mois
La dominance du bitcoin a atteint 62 % le 25 février, son niveau le plus élevé depuis février 2021, ce qui a coïncidé avec une chute drastique des prix sur le marché global des cryptomonnaies au cours de la journée.
Le bitcoin est tombé en dessous des 90 000 $, tandis que certaines altcoins ont enregistré des baisses en pourcentage plus importantes. En période de volatilité et dans un environnement d’aversion au risque, les investisseurs peuvent privilégier le bitcoin pour sa stabilité relativement plus élevée, contribuant ainsi à une dominance accrue du bitcoin.
La plateforme de lancement de memecoin Solana Pump.fun teste apparemment son propre Automated Market Maker (AMM), ce qui permettrait aux utilisateurs d’échanger des jetons directement sur la plateforme. Cela permettrait à Pump.fun de percevoir des frais de trading supplémentaires et d’offrir plus d’incitations, mais cela risque de perturber le partenariat de Pump.fun avec Raydium puisque les memecoins de Pump.fun représentent environ 20% du volume de transaction total de Raydium. Le token RAY de Raydium a chuté d’environ 40% en réponse à cette nouvelle.
3. Articles Vedettes du Mois
Wall Street On-Chain : Le bitcoin sera-t-il un autre actif ?
Le Bitcoin a fait une course solide l’année dernière pour creuser l’écart entre sa performance et celle des altcoins. Sa dominance a suscité l’idée que le BTC pourrait devenir un autre nouvel actif au-delà des cryptomonnaies.
Le Bitcoin est souvent décrit comme « l’or numérique » car il est considéré comme une réserve de valeur et une couverture potentielle contre l’inflation. Basé sur ses récents développements et son adoption par les institutions, ce rapport explore si le BTC pourrait devenir un autre nouvel actif et examine les concurrents potentiels du bitcoin.
Points clés :
Comparé aux actifs traditionnels comme l’or, le ratio stock-to-flow du Bitcoin (mesure la rareté d’un actif en prenant les réserves existantes (stock) et en les divisant par la production annuelle de l’actif (flow)) a connu une augmentation exponentielle au fil des années en raison des halving. Cela suggère potentiellement que le Bitcoin peut rivaliser avec l’or en termes de rareté, renforçant son statut de « or numérique ». Récemment, la corrélation entre la performance du Bitcoin et celle de l’or à court terme a atteint son niveau le plus élevé (0.52) depuis 2020, renforçant ainsi le caractère de refuge du Bitcoin.
Les performances du BTC et des indices de fonds propres en 2024 ne montrent pas de corrélation plus forte que celle entre BTC et l’or. Cela suggère également que la performance du Bitcoin ne s’aligne pas avec le marché boursier.
Les altcoins à grande capitalisation comme Ethereum, Solana et XRP ont également suscité le débat sur leur capacité à suivre les traces du Bitcoin dans un avenir proche.
Écart de capitalisation boursière et de volume de transaction : La capitalisation boursière combinée de l’ETH, XRP et SOL en pourcentage de celle du Bitcoin a diminué au cours des trois dernières années, et était de 28% à la fin de février 2025. Le Bitcoin a également généralement un volume de transaction plus élevé que les altcoins, reflétant l’écart de taille et de liquidité.
Adoption institutionnelle et commerciale : Les investisseurs institutionnels préfèrent le Bitcoin à l’ETH, et la tendance globale d’adoption du BTC était plus forte que celle de l’ETH, sur la base de la croissance de leurs bases d’utilisateurs.
Actifs du monde réel et stablecoins : Les plateformes de smart contract, y compris Ethereum et Solana, sont largement utilisées dans la DeFi, l’émission de stablecoins, ainsi que la tokenisation des actifs du monde réel (RWA). La tokenisation des actifs du monde réel peut être un moteur pour l’adoption massive des altcoins.
Le Bitcoin a eu un effet Lindy (un concept qui suggère que plus quelque chose a survécu ou été utilisé longtemps, plus il est probable qu’il continue d’exister à l’avenir) qui peut être difficile à remplacer. Il a survécu aux incertitudes macroéconomiques et autres défis depuis sa création et a réussi à maintenir sa position de leader, ce qui reflète que le Bitcoin a une chance plus élevée de rester important et pertinent.
L’évolution du marché institutionnel des cryptomonnaies : De la liquidité à l’adoption mondiale
L’écosystème des cryptomonnaies a évolué de manière significative au cours de l’année 2024 et au début de l’année 2025, avec une participation institutionnelle substantielle. Le lancement des ETFs spot bitcoin et ether aux États-Unis a offert aux investisseurs traditionnels des véhicules familiers pour obtenir une exposition aux actifs numériques, entraînant des milliards de dollars d’influx.
La liquidité du marché s’est considérablement améliorée, offrant la profondeur nécessaire pour des transactions institutionnelles plus importantes, tandis que les plateformes d’échange centralisées et décentralisées ont connu une hausse de l’activité de trading. De plus, la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) devrait croître de manière significative, abordant les inefficacités du marché et permettant la propriété fractionnée.
Ce rapport discute de la croissance du marché institutionnel des cryptomonnaies, en mettant en lumière les tendances, les métriques de performance et les projections pour l’adoption future et la liquidité.
Points clés :
Le BTC ou l’ETH a dominé la performance des principales classes d’actifs huit années sur les dix dernières. Le BTC a dépassé le dollar australien (AUD) pour devenir la 10e monnaie mondiale après que son prix a atteint 100 000 USD, atteignant une capitalisation de 2 000 milliards de dollars en décembre 2024.
Les institutions financières traditionnelles adoptent de plus en plus les cryptomonnaies et proposent des services dans le trading de crypto, la garde, les fonds privés, les ETP, les paiements et la tokenisation.
Les fonds spéculatifs et les conseillers en investissement ont été les principaux types d’investisseurs pour les ETF spot BTC, tandis que les trusts et les sociétés de capital-investissement ont été les plus grands détenteurs d’ETF ETH. En 2025, l’approbation potentielle d’ETF pour SOL et XRP est susceptible de stimuler davantage l’intérêt et l’adoption institutionnels.
La valeur combinée des ordres d’achat et de vente dans une fourchette de prix de 2 % pour le BTC et l’ETH a atteint en moyenne 449 millions de dollars et 328 millions de dollars, respectivement, au cours des 365 derniers jours. La profondeur de marché à 2 % du BTC a augmenté au quatrième trimestre 2024, coïncidant avec la réélection de Trump et le BTC atteignant de nouveaux sommets historiques. L’ETH a montré une tendance haussière similaire au quatrième trimestre 2024, bien qu’il soit en baisse depuis le début de l’année 2025, coïncidant avec la faiblesse du prix de l’ETH par rapport au BTC.
Le trading spot a été solide depuis le quatrième trimestre 2024, porté par l’élection présidentielle américaine et l’engouement autour des memecoins. Le Crypto.com Exchange a pris la première place du classement des échanges de Kaiko pour le quatrième trimestre 2024, mesuré sur divers aspects, notamment la gouvernance, les affaires, la liquidité, la sécurité, la technologie et la qualité des données.
L’offre de stablecoin a augmenté de 57 % en 2024 dans un contexte d’adoption institutionnelle croissante. Les principales institutions financières adoptent les stablecoins pour les paiements transfrontaliers et les opérations de trésorerie améliorées. Un exemple notable est le PYUSD de PayPal, dont l’offre en circulation a augmenté de 139 % en 2024 pour atteindre 560 millions de dollars en décembre 2024.
La valeur des actifs du monde réel a dépassé 17 milliards USD en janvier 2025. Cette tendance à la hausse a été menée par le crédit privé tokenisé, qui a augmenté de 20,8 % depuis le début de l’année, dominant la part avec 69,3 % de la valeur totale des actifs du monde réel. En 2024, la valeur des actifs du monde réel a augmenté de 79 % pour terminer l’année à 15 milliards USD. Le crédit privé (64 % de la valeur totale des actifs du monde réel au 2024 décembre) a augmenté de 48 % sur l’année, et la dette du Trésor américain (26 % du total) a augmenté de 415 % en 2024.
Ce rapport axé sur les institutions explore les tendances macroéconomiques, les paires neutres au marché, les analyses par facteurs de style et les événements. Lisez l’intégralité du rapport Alpha Navigator ici.
La performance des actifs était mitigée. La crypto et les fonds propres ont mené la baisse, tandis que les actifs réels et les revenus fixes ont augmenté.
La corrélation sur un mois de la performance du BTC avec les avoirs et l’or a augmenté.
5. Conférence sur la crypto & Calendrier économique
Nous vous présentons notre dernier numéro de la Synthèse de Recherche, avec nos explorations approfondies de ‘Will Be Another Asset’ et ‘Institutional Crypto Market : De la liquidité à l’adoption mondiale’.
Obtenez votre guide étape par étape pour ouvrirun compte sur Crypto.com
En cliquant sur le bouton Soumettre, vous reconnaissez avoir lu l'Avis de confidentialité de Crypto.com où nous expliquons comment nous utilisons et protégeons vos données personnelles.
