Comment les protocoles DeFi génèrent-ils des gains ?

Comment les protocoles de finance décentralisée (DeFi) fonctionnent-ils et comment les utilisateurs génèrent-ils des revenus d’intérêts avec eux ? Découvrez comment cela fonctionne.

Introduction

La finance décentralisée (DeFi) a émergé comme l’une des innovations les plus transformantes dans le paysage de la technologie financière (fintech). Basés sur la technologie blockchain, les protocoles DeFi déplacent le paradigme de la finance traditionnelle (TradFi), y compris le prêt, l’emprunt et le trading, vers un système sans intermédiaires tels que les banques ou les institutions financières.

Cette vue d’ensemble explore comment les protocoles DeFi génèrent des revenus, y compris leurs avantages et leurs inconvénients, et les facteurs critiques que les utilisateurs doivent prendre en compte lors de l’utilisation de la DeFi pour gagner des intérêts.

Qu’est-ce qu’un protocole DeFi ?

Un protocole DeFi est une application logicielle basée sur la blockchain qui facilite les services financiers sans intermédiaires comme les banques ou les institutions financières, fonctionnant sur des réseaux décentralisés de manière transparente, sans permission et sans confiance.

Caractéristiques clés des protocoles DeFi:

• Décentralisation : Aucune entité ne peut contrôler l’application une fois qu’elle est publiée dans le réseau décentralisé.
  
• Transparence : Toutes les transactions et la logique du protocole sont visibles publiquement sur la blockchain.
  
• Sans permission : Toute personne avec accès à internet et un portefeuille de cryptomonnaie peut utiliser ces protocoles sans autorisation.
  
• Interopérabilité : Les protocoles peuvent interagir et se combiner les uns avec les autres pour créer des produits financiers complexes.
  
• Programmabilité : Les protocoles utilisent des contrats intelligents, qui sont des codes exécutés automatiquement lorsque des conditions prédéfinies sont remplies.
  
• Immutabilité : Une fois déployés, les contrats intelligents et les registres de transactions ne peuvent pas être altérés, assurant l’intégrité des données et réduisant les risques de manipulation ou de modifications non autorisées.

Types courants de protocoles DeFi

Les protocoles DeFi ont fait beaucoup de progrès au cours des dernières années et tirent maintenant parti de la technologie blockchain de différentes manières, y compris les plateformes d’échange décentralisées (DEX), les agrégateurs de rendement et la gestion d’actifs.

1. Plateformes d’échange décentralisées (DEX)

Ce sont les applications les plus courantes qui permettent aux utilisateurs de trader sans intermédiaires. Des exemples incluent Uniswap, SushiSwap, et Curve.

2. Protocoles de prêt et d’emprunt

Ces protocoles permettent le prêt et l’emprunt décentralisés, garantis par des collatéraux en crypto. Des exemples incluent Aave et Compound.

3. Agrégateurs de rendement

Les agrégateurs optimisent les rendements en réallouant automatiquement des fonds sur diverses plateformes DeFi. Des exemples populaires sont Yearn Finance et Beefy Finance.

4. Protocoles d’actifs synthétiques

Ces derniers permettent une exposition aux actifs traditionnels ou cryptomonnaies via des tokens synthétiques. Un exemple est Synthetix.

5. Protocoles de gestion d’actifs

Similaire aux gestionnaires d’actifs TradFi, ceux-ci offrent une gestion d’investissements décentralisée, des indices et des structures de fonds.

Comment les protocoles DeFi génèrent-ils des revenus ?

La génération de revenus dans la DeFi est essentielle à la durabilité des protocoles. Les protocoles DeFi génèrent principalement des revenus par le biais de diverses structures de frais, incitations et activités financières. Voici une répartition des sources de revenus les plus courantes.

1. Frais de transaction

Les frais de transaction sont le moyen le plus simple et le plus courant pour les protocoles DeFi de générer des revenus. Les DEX génèrent des revenus en facturant des frais sur les plateformes d’échange (environ 0,01 % à 0,3 %). Ces frais sont soit distribués aux fournisseurs de liquidité (LP), soit partiellement conservés dans la trésorerie du protocole. Les utilisateurs qui sont des LP reçoivent une partie des frais ou gagnent des revenus des trades qu’ils effectuent sur le protocole.

2. Emprunt et prêt

Un autre élément clé de la génération d’intérêts dans la DeFi est l’emprunt et le prêt. Les protocoles facturent des taux d’intérêt aux emprunteurs, qu’ils paient en partie aux déposants, créant ainsi une opportunité de revenu. Les protocoles de prêt génèrent des revenus grâce aux écarts des taux d’intérêt, en prenant une part entre les intérêts payés par les emprunteurs et les intérêts gagnés par les prêteurs.

3. Frais de liquidation

Les protocoles de prêt génèrent des revenus lorsque les positions insuffisamment garanties sont liquidées. En fonction du protocole en question, il peut y avoir une pénalité de liquidation, dont une partie est destinée aux liquidateurs.

Dans le cas de certains protocoles, ils détruisent 100 % des pénalités de liquidation pour réduire l’inflation, plutôt que de les distribuer aux liquidateurs.

4. Agrégation de rendement et frais de performance

Les agrégateurs de rendement optimisent automatiquement les rendements sur plusieurs plateformes DeFi, générant des revenus pour les utilisateurs grâce à ces rendements, moins les frais de gestion ou de performance que le protocole conserve (par exemple, 2 % des actifs totaux gérés ou 10 à 20 % du profit généré).

Transparence de la structure des frais dans la DeFi

L’une des caractéristiques définissant les protocoles DeFi est leur structure de frais transparente. Contrairement à la TradFi, où les coûts peuvent être cachés ou regroupés, les plateformes DeFi rendent tous les frais, tels que les frais de transaction, les taux d’emprunt et les frais de performance, publiquement visibles on-chain.

Les utilisateurs peuvent vérifier les décompositions des frais en temps réel en utilisant des explorateurs blockchain ou le tableau de bord du protocole. Cependant, il est important de regarder au-delà des taux affichés.

• Les frais de gas sur des réseaux comme Ethereum peuvent souvent dépasser les frais de protocole, en particulier pendant les périodes de forte activité réseau (moyenne de 3 à 15 USD par transaction en 2025).
  
• Le slippage sur les pools moins liquides peut entraîner des coûts inattendus, atteignant parfois 5 à 10 % sur les tokens à petite capitalisation.
  
• Certains agrégateurs de rendements facturent jusqu’à 9,5 % de frais de récolte en plus des frais de performance.

De plus, les protocoles DeFi peuvent ajuster leurs structures de frais en réponse aux conditions du marché. Tous les changements sont généralement annoncés via des forums de gouvernance ou des mises à jour de protocole, et sont toujours reflétés sur la blockchain pour une auditabilité totale.

Quels sont les avantages et les inconvénients de gagner des intérêts avec les protocoles DeFi ?

Avantages de l’utilisation de la DeFi pour générer des intérêts

La DeFi est sans doute l’un des flux de revenus crypto les plus complexes à maîtriser, mais offre un certain nombre d’avantages.

1. Rendements potentiels plus élevés

Les protocoles DeFi offrent souvent des rendements significativement plus élevés (i.e., 5% à 20% ou plus TAEG) par rapport aux banques traditionnelles (généralement moins de 1% à 2%). Cependant, les hauts intérêts ne sont pas garantis et dépendent des conditions du marché.

2. Transparence

Toutes les transactions, les taux d’intérêt, les frais et les processus sont transparents et vérifiables on-chain, permettant aux utilisateurs de vérifier pleinement comment leur rendement est généré.

3. Accessibilité et inclusion sans autorisation

Tout le monde dans le monde ayant accès à Internet peut participer sans avoir besoin de banques ou de processus d’approbation. Cela améliore l’inclusion financière.

4. Automatisation et efficacité

L’accumulation des intérêts, les paiements et la capitalisation sont automatisés via des contrats intelligents, réduisant l’intervention manuelle et améliorant l’efficacité.

5. Composabilité

Les utilisateurs peuvent combiner plusieurs protocoles DeFi pour maximiser les intérêts gagnés ou diversifier leurs stratégies de génération de rendements.

Inconvénients de l’utilisation de la DeFi pour les intérêts

Comme mentionné ci-dessus, la DeFi présente une courbe d’apprentissage :

1. Volatilité du marché

La haute volatilité des actifs crypto sous-jacents pourrait compenser ou annuler les intérêts gagnés, entraînant des pertes ou des rendements instables.

2. Complexité et barrières techniques

Les protocoles DeFi peuvent être difficiles à comprendre pour les nouveaux venus, augmentant le risque d’erreurs. De plus, les vulnérabilités des contrats intelligents restent un risque majeur; il y a eu des cas de manipulations importantes de bridge et d’oracle.

Dans un cas particulier d’exploitation des vulnérabilités de la DeFi, l’attaque du réseau Ronin a entraîné une perte de 600 millions de dollars.

Utilisez toujours des protocoles audités et envisagez une assurance lorsqu’elle est disponible.

3. Perte potentielle

Dans les stratégies de fourniture de liquidité (par exemple, Market Makers automatisés), si le prix des actifs déposés diverge, une perte impermanente peut survenir.

Par exemple, si un utilisateur fournit 1 500 $ USDC et 1 ETH (1 500 $) à une pool et que l’ETH double de prix (3 000 $), le rééquilibrage peut laisser l’utilisateur avec une valeur totale inférieure à celle de la simple détention. Le retrait peut entraîner une perte de 5 % à 7 % avant de tenir compte des récompenses de frais de trading.

4. Risque de liquidité

Certains protocoles DeFi ou tokens peuvent ne pas avoir suffisamment de liquidité, rendant difficile de retirer des fonds rapidement, ou sans glissement significatif.

Comparaison des avantages et des inconvénients de la DeFi : Un résumé

Les utilisateurs envisageraient d’utiliser la DeFi pour gagner des intérêts s’ils sont :

• À l’aise avec les technologies des cryptomonnaies et de la blockchain.
• À la recherche de rendements plus élevés.
• Prêt à accepter les risques associés.
• Choisir un contrôle décentralisé sur les finances.

Les utilisateurs qui présentent les caractéristiques suivantes peuvent envisager de consacrer du temps à une analyse complète des risques ou de consulter un professionnel avant de plonger dans la DeFi :

• Aversion au risque ou incapacité de tolérer les pertes potentielles.
• Inconfortable ou peu familier avec la gestion des processus on-chain.
• La juridiction a des réglementations floues ou strictes concernant les cryptos et la DeFi.

Conclusion

Les protocoles DeFi représentent un changement radical des services financiers, offrant des moyens innovants de générer des revenus et des intérêts via des plateformes décentralisées, transparentes et sans permission. En éliminant les intermédiaires traditionnels et en tirant parti de la technologie blockchain, ces protocoles créent des opportunités de rendements plus élevés, une accessibilité financière accrue et une transparence sans précédent.

Comme pour toute innovation financière, la clé pour s’engager avec succès dans la DeFi réside dans des recherches approfondies, une évaluation des risques et une sélection stratégique minutieuse. En fin de compte, les protocoles DeFi offrent des outils puissants pour la croissance financière, mais nécessitent une approche responsable, informée et équilibrée pour réaliser pleinement leurs avantages potentiels.

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