BlackRock, le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, a lancé l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) début 2024.
L’approbation de 11 ETF Bitcoin spot par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis en janvier 2024 a représenté un changement majeur dans le paysage réglementaire, reflétant la demande croissante et la confiance dans Bitcoin en tant que classe d’actifs viable au sein du système financier traditionnel (TradFi).
Ce produit est particulièrement intéressant pour les investisseurs institutionnels à la recherche d’une exposition réglementée à la crypto-monnaie.
Depuis son lancement, IBIT est devenu le produit négocié en bourse (ETP) Bitcoin le plus échangé, contribuant à une liquidité accrue et à une découverte des prix potentiellement plus efficace sur le marché Bitcoin.
Des stratégies telles que la moyenne des coûts en dollars (DCA) et le rééquilibrage régulier du portefeuille sont recommandées pour gérer les risques associés aux fluctuations de prix du Bitcoin.
Cet article couvre l’essor des ETF Bitcoin , l’entrée de BlackRock dans l’espace crypto et l’impact potentiel de l’IBIT sur le marché Bitcoin .
L’essor des ETF Bitcoin
Bref historique des ETF Bitcoin
L’aventure des ETF Bitcoin a commencé il y a des années, lorsque les jumeaux Winklevoss ont déposé le premier ETF Bitcoin alors que le Bitcoin se négociait à seulement 90 $ . Malgré leur démarrage précoce, la proposition des jumeaux a été rejetée par la SEC, invoquant des inquiétudes concernant les risques du marché des cryptomonnaies. Ce rejet a donné le ton pour les années à venir, la SEC ayant rejeté plus d’une douzaine de propositions d’ETF Bitcoin.
Paysage réglementaire
L’approche prudente de la SEC découlait des inquiétudes concernant la manipulation du marché et la protection des investisseurs dans le domaine des cryptomonnaies. Cette position a conduit à une série de rejets, notamment un jour notable d’août 2018 où neuf ETF Bitcoin proposés ont été simultanément rejetés. Cependant, le paysage a commencé à changer en octobre 2021 avec le lancement du premier ETF Bitcoin coté aux États-Unis, le ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) – un ETF à terme Bitcoin – qui a gagné 1 milliard de dollars d’actifs en seulement deux jours .
Demande du marché
Malgré les obstacles réglementaires, la demande d’ETF Bitcoin est restée forte, en particulier parmi les investisseurs institutionnels à la recherche d’un moyen réglementé de s’exposer au marché des cryptomonnaies. Cette demande a été stimulée par les avantages potentiels des ETF Bitcoin, tels qu’une liquidité accrue, des risques de garde réduits et la possibilité de négocier sur des bourses traditionnelles. L’approbation des ETF Bitcoin au comptant par la SEC le 10 janvier 2024 a marqué une étape importante, avec 11 ETF approuvés simultanément . Cette évolution a conduit à une augmentation des volumes de transactions quotidiennes d’ETF, atteignant un pic de près de 10 milliards de dollars en mars. Bien que les volumes quotidiens aient diminué depuis lors , ils se négocient toujours régulièrement par milliards, avec un sommet de 3 milliards de dollars en octobre au moment de la rédaction du présent rapport.
Entrée de BlackRock sur le marché des crypto-monnaies
Historique de BlackRock
BlackRock, une société internationale de gestion financière basée aux États-Unis, est passée d’une start-up de huit personnes à la plus grande société de gestion d’actifs au monde au cours des 30 dernières années. BlackRock propose une large gamme de produits et services financiers, notamment des fonds communs de placement, des ETF, des plans de retraite et des solutions de gestion des risques.
Motivation derrière l’IBIT
L’entrée de BlackRock sur le marché des crypto-monnaies avec l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) reflète la demande croissante d’investissements en crypto-monnaies, en particulier parmi les traders du millénaire ( 83 % des millionnaires du millénaire détiennent des crypto-monnaies) et la classe d’actifs des crypto-monnaies, qui a atteint plus de 1 000 milliards de dollars en une décennie .
Le succès rapide du fonds IBIT, dépassant le milliard de dollars d’actifs sous gestion (AUM) au cours de sa première semaine de négociation, démontre une forte demande des utilisateurs et un intérêt croissant pour les véhicules financiers traditionnels réglementés ( TradFi ) pour l’exposition au Bitcoin.
IBIT : ETF Bitcoin spot américain de BlackRock
Présentation de l’IBIT
L’objectif principal d’IBIT est de refléter la performance du prix du Bitcoin. Il permet aux utilisateurs d’accéder au Bitcoin via un produit négocié en bourse (ETP) sans avoir besoin de posséder directement du Bitcoin. En tant qu’ETP Bitcoin le plus négocié depuis son lancement, IBIT propose des frais inférieurs à ceux de certains de ses concurrents.
Bitcoin : l’actif sous-jacent
L’actif sous-jacent de l’IBIT est le Bitcoin. Depuis sa création en 2008 par un individu ou un groupe utilisant le pseudonyme Satoshi Nakamoto , le Bitcoin, souvent appelé « l’ or numérique », a captivé le monde financier et est devenu la première monnaie numérique au monde, célébrée pour son autonomie, sa sécurité et son potentiel en tant que réserve de valeur.
Lancé en 2009, le Bitcoin fonctionne indépendamment de toute autorité centrale, comme un gouvernement ou une banque, et est utilisé pour acheter des biens et des services en ligne ou pour être échangé contre d’autres cryptomonnaies. Il repose sur une technologie appelée blockchain , un registre décentralisé qui enregistre toutes les transactions effectuées au sein du réseau et n’a pas de propriétés physiques, existant uniquement sous forme numérique. Chaque transaction Bitcoin est enregistrée sur la blockchain, ce qui la rend transparente et vérifiable.
Alors qu’une grande partie de la population mondiale reste non bancarisée – sans accès aux services financiers ni possibilité d’ouvrir un compte bancaire – Bitcoin est capable d’offrir une inclusion financière, car toute personne disposant d’une connexion Internet peut, en principe, accéder à Bitcoin et l’utiliser , quel que soit son emplacement.
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Structure et fonctionnement de l’IBIT
Gestion de fonds
IBIT est géré par BlackRock, tandis que l’actif sous-jacent Bitcoin est détenu par une bourse de crypto-monnaie. Les avoirs Bitcoin de la fiducie sont stockés dans une combinaison de portefeuilles chauds et froids, garantissant des niveaux de sécurité élevés. Cette approche élimine le besoin de gérer des portefeuilles numériques ou de gérer soi-même la garde des actifs cryptographiques.
Calcul de la tarification et de la valeur nette d’inventaire
La valeur liquidative (NAV) d’IBIT est calculée quotidiennement en fonction du prix du marché du Bitcoin, ce qui offre aux traders une transparence sur les performances de la fiducie. Le fiduciaire évalue le Bitcoin de la fiducie à l’aide de l’ indice CF Benchmarks . Il est important de noter que le montant de Bitcoin représenté par les actions IBIT diminuera au fil du temps en raison des frais et des dépenses. Sans augmentation suffisante du prix du Bitcoin pour compenser cette baisse, le prix de l’action pourrait baisser.
IBIT vs autres options d’investissement en Bitcoin
Lorsqu’ils envisagent d’investir dans Bitcoin, les traders ont le choix entre plusieurs options. Vous trouverez ci-dessous comment l’IBIT se compare aux autres méthodes d’investissement.
Propriété directe de Bitcoin
Pour détenir directement des bitcoins, les traders doivent acheter et stocker eux-mêmes la cryptomonnaie. Bien qu’il s’agisse de la seule méthode qui offre aux détenteurs un contrôle total sur leurs actifs, elle nécessite de gérer des portefeuilles numériques et de suivre des accords de garde complexes. Contrairement aux ETF Bitcoin, détenir directement des BTC n’implique pas de frais de gestion qui réduisent la valeur des avoirs au fil du temps ; les seuls frais dus sont les frais de négociation.
ETF à terme sur Bitcoin
Les ETF à terme sur Bitcoin, comme le ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), investissent dans des contrats à terme sur Bitcoin plutôt que de détenir la cryptomonnaie elle-même. Cela en fait un produit dérivé.
Ces ETF peuvent connaître une volatilité supplémentaire en raison du risque de base et de l’effet de levier utilisé dans les contrats à terme. IBIT, en revanche, est un ETF spot qui détient du Bitcoin réel, offrant une exposition plus directe aux mouvements de prix.
Impact potentiel de l’IBIT sur le marché du Bitcoin
Adoption institutionnelle accrue
À mesure que le marché des cryptomonnaies gagne en maturité, de plus en plus d’entités financières intègrent des ETF cryptographiques dans leurs portefeuilles, ce qui témoigne d’une confiance croissante dans les actifs numériques. IBIT est le plus important des 11 ETF spot approuvés. L’accès simplifié et la conformité réglementaire le rendent attrayant pour les institutions, leur permettant d’intégrer facilement Bitcoin dans leurs portefeuilles existants.
Découverte des prix et liquidité
IBIT est l’ ETP Bitcoin le plus négocié depuis son lancement, ce qui pourrait entraîner une baisse des coûts de transaction pour les détenteurs. La plus grande liquidité qui circule vers Bitcoin via l’accès TradFi facilite l’achat et la vente de grandes quantités sans affecter de manière significative les prix du marché. De plus, l’augmentation du volume des échanges peut potentiellement contribuer à une découverte plus efficace des prix sur le marché Bitcoin.
Considérations sur la volatilité du marché
Bien que l’IBIT offre une exposition au Bitcoin dans un emballage TradFi, les détenteurs doivent toujours être conscients de la volatilité de la pièce. Le prix du Bitcoin peut subir des baisses longues et soudaines, que certains traders considèrent comme des opportunités, mais les HODLers pourraient ne pas le faire.
Cependant, la corrélation avec les actifs traditionnels comme les actions et les obligations reste généralement faible. Par conséquent, les horizons à long terme peuvent offrir un effet de diversification modeste dans un portefeuille. Pour gérer la volatilité, pensez à utiliser des méthodes de gestion de portefeuille courantes comme la méthode du coût moyen en dollars et le rééquilibrage régulier.
Conclusion
L’entrée de BlackRock sur le marché du Bitcoin avec IBIT a eu un impact significatif sur le paysage des cryptomonnaies, comblant le fossé entre la finance traditionnelle et les actifs numériques. Le lancement d’IBIT, ainsi que d’autres ETF Bitcoin spot, marque un tournant dans l’acceptation générale des cryptomonnaies, conduisant à une adoption institutionnelle accrue et à une amélioration de la liquidité du marché.
Alors que le marché des crypto-monnaies continue d’évoluer, IBIT fournit un véhicule réglementé pour l’investissement en Bitcoin ; cependant, les traders doivent garder à l’esprit la volatilité inhérente aux crypto-monnaies et utiliser des stratégies de gestion de portefeuille courantes pour gérer les risques potentiels.
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