¿Qué es un libro de órdenes y cómo funciona?

Las exchanges de criptomonedas utilizan los libros de órdenes para facilitar operaciones líquidas y transparentes. Descubre qué son y cómo funcionan.

Principales consideraciones:

• Un libro de órdenes es una lista de órdenes pendientes de compra y venta de una criptomoneda en un exchange. Se utiliza para emparejar órdenes de compra y venta y determinar los precios del mercado.
  
  
• Las órdenes de compra se publican a los precios que los traders están dispuestos a pagar (precio de compra), mientras que las órdenes de venta se publican a los precios que los traders están dispuestos a vender (precio de venta).
  
  
• Los libros de órdenes aumentan la liquidez al congregar la oferta y la demanda de compra y venta en un solo lugar, y su objetivo es facilitar el emparejamiento de órdenes y la determinación de los precios.
  
  
• Los libros de órdenes pueden utilizarse en exchanges tanto centralizados como descentralizados; existen alternativas, como los modelos de creador de mercado automatizado (AMM) utilizados en exchanges descentralizados, el trading extrabursátil (OTC), el trading directo y los intercambios atómicos.
  

¿Qué es un libro de órdenes en un exchange de criptomonedas?

Un libro de órdenes es un componente esencial en la mayoría de los exchanges de criptomonedas en el que se publican todas las órdenes pendientes de compra y venta de una criptomoneda específica. Agrega en tiempo real los datos de oferta y demanda enviados por los traders y permite a los exchanges emparejar automáticamente las órdenes de compra y venta.

El libro de órdenes muestra los precios a los que los traders están dispuestos a comprar (precio de compra) y vender (precio de venta) una criptomoneda. Los principales exchanges de criptomonedas, como Crypto.com, suelen utilizar libros de órdenes para facilitar el trading.

Los libros de órdenes proporcionan un cierto grado de transparencia sobre el estado actual del mercado, ya que los traders pueden consultar los precios actuales de compra y venta, así como el número de órdenes en cada nivel de precio. Esta información confiere a los participantes del mercado una visión clara de dónde confluyen presiones de compra y venta.

Por lo tanto, el libro de órdenes es un lugar donde compradores y vendedores interactúan para encontrar contrapartes a sus transacciones y actúa como un mecanismo de determinación transparente y continua de precios a medida que nuevas órdenes entran y se emparejan en el libro. Los traders pueden consultar continuamente el libro de órdenes para tomar decisiones de trading basadas en la dinámica actual de la oferta y la demanda.

Principales componentes de un libro de órdenes

Un libro de órdenes típico de un exchange de criptomonedas consta de varios elementos fundamentales:

Niveles de precio

En esencia, el libro de órdenes muestra niveles de precio que representan tanto la compra como la venta de intereses. En el lado de la compra, conocido como “bid”, revela los precios que los compradores están dispuestos a pagar por el activo digital. Por el contrario, en el lado de la venta, referido como “oferta” o “ask”, ilustra los precios que los vendedores están dispuestos a aceptar.

Cantidad de órdenes

Junto a estos niveles de precio se encuentra la información sobre la cantidad de la criptomoneda que se transacciona en cada nivel de precio. Estos datos constituyen una herramienta crucial para los traders a la hora de evaluar el sentimiento del mercado. Por ejemplo, un número excesivo de órdenes sustanciales de venta dentro de un libro de órdenes puede sugerir una perspectiva bajista en ese activo en particular.

Profundidad del mercado

La profundidad del mercado muestra el volumen agregado de órdenes de compra y venta entre varios niveles de precio y proporciona una idea de la liquidez del mercado (es decir, la facilidad con la que se puede comprar o vender la criptomoneda).

Tipos de órdenes

Un libro de órdenes contiene los diferentes tipos de órdenes disponibles para el trading en cualquier momento dado, incluidas órdenes limitadas, que estipulan un precio específico al que el trader tiene la intención de comprar o vender, así como órdenes de mercado, que se ejecutan al precio de mercado actual.

Descubre los diferentes tipos de órdenes aquí.

Términos importantes de los libros de órdenes

Para poder utilizar eficazmente los libros de órdenes en el Exchange de Crypto.com, es importante familiarizarse con estos términos básicos:

Spread. Denota la variación entre el precio de venta más alto y el precio de compra más bajo. Los creadores de mercado aprovechan la diferencia para obtener beneficios. Un spread estrecho indica generalmente mayor liquidez en el mercado, mientras que un spread más ancho puede sugerir una menor liquidez o costes de trading más elevados.

Liquidez del libro de órdenes. La liquidez es la facilidad con la que se compra o vende una criptomoneda sin provocar fluctuaciones significativas en su precio. Un libro de órdenes más líquido implica una participación sustancial de compradores y vendedores que realizan grandes transacciones de activos. Además, un mercado muy líquido suele exhibir un spread más estrecho que uno menos líquido.

Parte superior del libro de órdenes. Se refiere a los extremos del precio representados por el precio de venta más alto y el precio de compra más bajo dentro del libro de órdenes.

Orden limitada. Instrucción para ejecutar una orden a un precio especificado (o a uno más ventajoso) en comparación con el precio de mercado vigente.

Orden de mercado. Instrucción para ejecutar una orden al mejor precio de mercado disponible en ese momento.

Stop loss. Orden que activa automáticamente la venta de una criptomoneda una vez que se alcanza el precio de stop. De esta forma, permite mitigar posibles pérdidas para los traders. Descubre cómo colocar órdenes de stop-loss con Crypto.com aquí.

Take profit. Orden que especifica el nivel de precio en el que se debe cerrar una posición abierta para asegurar un beneficio y maximizar las ganancias potenciales para el trader.

Deslizamiento. El deslizamiento se produce cuando la orden de un trader se ejecuta a un precio diferente al esperado. Ocurre cuando un exchange no puede ejecutar una orden de mercado al precio deseado debido a la elevada volatilidad y la profundidad del libro de órdenes.

Soporte y resistencia. El soporte marca un nivel de precio con interés de compra significativo para evitar que el precio descienda más, mientras que la resistencia denota un nivel con interés de venta sustancial para evitar que el precio siga subiendo.

¿Cómo funcionan los libros de órdenes?

Ahora que nos hemos familiarizado con la anatomía del libro de órdenes, expongamos un ejemplo de libro de órdenes sobre órdenes de mercado de esta práctica sección de ayuda del Exchange de Crypto.com:

La sección con las cifras de color rojo muestra los precios de venta (ask) a los que los vendedores quieren vender. La cantidad es el total de unidades de BTC que se desea vender a ese precio. La columna ‘Total’ es simplemente un total acumulativo de las cantidades.

Mientras tanto, la sección con las cifras de color verde muestra los precios de compra (bid) a los que los compradores quieren comprar. De nuevo, la cantidad es el total de unidades de BTC que se desea comprar a ese precio, y la columna ‘Total’, un total acumulativo de las cantidades.

Cuando se coloca una nueva orden de mercado de compra que puede igualar el mejor precio de venta disponible, el exchange empareja y realiza automáticamente la transacción. Lo mismo ocurre al revés para las órdenes de venta de mercado que coinciden con la mejor oferta. Este constante emparejamiento de órdenes de compra y venta es lo que determina los precios y la liquidez en un mercado transparente.

¿Cómo usar un libro de órdenes?

Independientemente de si los traders operan al contado, con opciones o futuros, los libros de órdenes les ofrecen valiosos conocimientos para tomar buenas decisiones de trading. Sin embargo, los traders más experimentados entienden las limitaciones de los libros de órdenes y no se basan únicamente en ellos. En lugar de ello, complementan la información extraída de los libros de órdenes con análisis técnicos y de mercado.

A continuación, te explicamos cómo los libros de órdenes pueden ayudar a los traders a tomar decisiones.

Análisis de precios

Si al comprobar el gráfico de profundidad del mercado se observa un exceso de compradores sobre vendedores, podría insinuar el inicio de un movimiento alcista. Por el contrario, si el gráfico se inclina hacia el otro lado, con más vendedores, podría vislumbrar una tendencia bajista. 

En caso de caída del precio, es crucial proceder con cuidado. Por otro lado, una trayectoria ascendente en el precio de un activo tiende a incrementar las compras y, posiblemente, a impulsar la adopción de la criptomoneda.

Medición de la liquidez

En los gráficos de profundidad del mercado, la aparición de amplias líneas horizontales en ciertos niveles de precio sugiere abundante liquidez, mientras que las líneas más estrechas señalan áreas de menor liquidez. Una pendiente suave, en lugar de un descenso pronunciado, indica que liquidez está repartida a través de varios puntos de precio.

Comprender la liquidez de un mercado específico es fundamental para determinar con qué activos operar. Por ejemplo, un mercado con baja liquidez puede plantear desafíos para comprar o vender activos rápidamente. Además, los mercados de baja liquidez podrían ser susceptibles a la manipulación por parte de ballenas. Por el contrario, un mercado muy líquido facilita las transacciones rápidas y sin problemas para los traders.

Fijación del precio de la orden

Volvamos a nuestra imagen del libro de órdenes para conocer cómo se fija el precio de una orden. Puedes ver que en el lado de la compra, el precio de compra más alto está en la parte superior de la lista en el libro de órdenes de compra (sección verde). Este precio es 10 694,74 $. En el lado de la venta, el precio de venta más bajo está en la parte inferior del libro de órdenes de venta. El precio es 10 694,86 $.

Si quieres comprar BTC, puedes ofrecer el precio de compra más bajo, que es 10 685,95 $ en la parte inferior de la pantalla. 

Ventajas de los libros de órdenes

Los libros de órdenes de los exchanges de criptomonedas ofrecen varias ventajas importantes:

• Liquidez. Al agregar órdenes públicamente en una misma plataforma, los exchanges fomentan la liquidez del mercado. Los traders tienen mayor confianza debido al aumento del potencial de emparejamiento de órdenes. Una liquidez elevada generalmente implica spreads más ajustados y costes más bajos.

• Determinación de precios. El mecanismo del libro de órdenes permite que las fuerzas del mercado determinen los precios de forma orgánica. Esto promueve la definición de valoraciones justas de activos basadas en la oferta y demanda reales.

• Transparencia. Todos los traders suelen tener el mismo grado de acceso a los datos de flujo de órdenes y precios en tiempo real para tomar decisiones informadas. 

• Eficiencia. El mecanismo de emparejamiento junto con los libros de órdenes facilitan la ejecución rápida de las transacciones. Los traders pueden introducir órdenes a sabiendas de que se emparejarán cuando se cumplan los criterios.

Alternativas a los libros de órdenes

Aunque los exchanges centralizados de criptomonedas que adoptan el modelo de libro de órdenes dominan actualmente el mercado, existen mecanismos de trading alternativos:

Exchanges descentralizados (DEXs)

En los exchanges descentralizados (DEXs), protocolos como Uniswap suelen operar utilizando creadores de mercado automatizados (AMMs) en lugar de una interfaz de libro de órdenes. Los traders intercambian tokens directamente con fondos de liquidez sobre la base de fórmulas de precios dinámicos. Aunque actualmente se considera que, en general, los AMMs son menos eficientes en cuanto a capital que los libros de órdenes, su objetivo es proporcionar una experiencia transparente y sin permisos que no depende de terceros.

Mercados extrabursátiles

Los inversores institucionales y los traders de gran volumen a menudo realizan transacciones de criptomonedas extrabursátiles (OTC) directamente con creadores de mercado fuera del exchange debido a su tamaño. Sin embargo, dada su naturaleza personalizada, no hay una normalización ni una determinación de precios visible para los traders más pequeños (a menudo denominados como minoristas).

Trading directo

Algunas plataformas de trading operan sin libros de órdenes ni intermediarios (brókeres). En su lugar, solo facilitan transacciones directas entre contrapartes (una forma de transacción entre pares). Sin embargo, este mecanismo es relativamente ineficaz en cuanto a eficiencia y liquidez.

Intercambios atómicos

Los intercambios atómicos permiten realizar transacciones entre pares (P2P) con diferentes criptomonedas en dos cadenas de bloques separadas y acaban con la necesidad de un intermediario (como un exchange centralizado). Los intercambios atómicos permiten a los usuarios intercambiar activos digitales a través de contratos inteligentes autoejecutables.

En general, estos mecanismos alternativos ofrecen diferentes contrapartidas en comparación con los libros de órdenes. A medida que la financiación descentralizada (DeFi) continúa evolucionando rápidamente, puede surgir algún paradigma híbrido o nuevo que impulse la innovación más allá de los modelos actuales. Pero es probable que los libros de órdenes sigan siendo una opción dominante entre los exchanges centralizados en el futuro previsible. 

Conclusión

Los libros de órdenes muestran los precios a los que los traders están dispuestos a comprar (precio de compra) y vender (precio de venta) una criptomoneda. Son utilizados habitualmente por exchanges centralizados de criptomonedas como el Exchange de Crypto.com, y ofrecen varias ventajas como liquidez, determinación de precios, transparencia y eficiencia.

Sin emabrgo, hay alternativas a los libros de órdenes, como el mecanismo de AMM usado por los DEXs, el trading extrabursátil, el trading directo y los intercambios atómicos.

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