Boletín del Resumen de investigaciones [febrero de 2025]

Te presentamos nuestra última edición de Research Roundup, donde profundizamos en ‘Will Be Another Asset’ y ‘Institutional Crypto Market: From Liquidity to Global Adoption’.

¡Te damos la bienvenida a la edición mensual de Research Roundup de Crypto.com!

1. Índice de mercado

En febrero, los índices de precio, volumen y volatilidad drop respectivamente un -24,77%, -22,46% y -15,65%.

2. Gráficos del mes

El dominio de bitcoin alcanzó el 62 % el 25 de febrero, el nivel más alto desde febrero de 2021, lo cual coincidió con un drástico descenso de los precios en el mercado de criptomonedas durante ese día.

Bitcoin cayó por debajo de los 90 000 USD, mientras que algunas monedas alternativas se anotaron caídas porcentuales mayores. En tiempos de volatilidad y un entorno adverso, los inversores pueden priorizar Bitcoin por su mayor estabilidad relativa, lo que contribuye a aumentar el dominio de Bitcoin.

El launchpad de monedas meme de Solana Pump.fun está probando su propio creador de mercado automatizado (AMM), que permitiría a los usuarios hacer trading de tokens directamente en la plataforma. Este movimiento permitiría a Pump.fun obtener comisiones adicionales de trading y ofrecer más incentivos, pero corre el riesgo de perturbar la asociación de Pump.fun con Raydium, ya que las monedas meme de la primera representan alrededor del 20 % del volumen total de compra y venta de Raydium. El token RAY de Raydium cayó alrededor del 40 % en respuesta a la noticia.

3. Artículos destacados del mes

Wall Street en la cadena: ¿será Bitcoin otro activo?

Bitcoin ha tenido una sólida carrera el año pasado para ampliar la brecha entre su rendimiento y las altcoins. Su dominio ha causado que surja la idea de que BTC podría convertirse en otro nuevo activo más allá de las criptomonedas.

Bitcoin se describe a menudo como ‘oro digital’ por ser visto como una reserva de valor y una posible cobertura contra la inflación. Basándose en sus desarrollos recientes y adopción en instituciones, este informe explora si BTC podría convertirse en otro nuevo activo y examina posibles contendientes al bitcoin.

Principales conclusiones:

• Comparado con activos tradicionales como el oro, la relación stock-flujo de Bitcoin (que mide la escasez de un activo tomando las reservas existentes (stock) y dividiéndolas por la producción anual del activo (flujo)) ha visto un aumento exponencial a lo largo de los años debido a las reducciones a la mitad. Esto sugiere potencialmente que Bitcoin puede competir con el oro en términos de escasez, apoyando su estatus como ‘oro digital’. Recientemente, la correlación entre el rendimiento de Bitcoin y el oro a Corto plazo alcanzó su nivel más alto (<b>0,52</b>) desde 2020, reforzando el carácter de refugio seguro de Bitcoin.
• Los desempeños de los índices de BTC y capital en 2024 no muestran una correlación más fuerte que el rendimiento entre BTC y el oro. Esto también sugiere que el rendimiento de Bitcoin no se alinea con el mercado de valores.
• Las altcoins de gran capitalización como Ethereum, Solana y XRP también han generado el debate sobre si podrían seguir los pasos de Bitcoin en el futuro cercano.
  • Diferencia en capitalización de mercado y volumen de trading: La capitalización de mercado combinada de ETH, XRP y SOL como porcentaje de la capitalización de mercado de Bitcoin ha estado disminuyendo en los últimos tres años y estaba en un 28 % al final de febrero de 2025. Bitcoin también generalmente tiene un volumen de trading más alto que las altcoins, lo que refleja la diferencia en tamaño y liquidez.
  • Adopción institucional y minorista: Los inversores institucionales prefieren Bitcoin más que ETH, y la tendencia global de adopción de BTC fue más fuerte que la de ETH, basada en el crecimiento de sus bases de usuarios.
  • RWAs y monedas estables: Las plataformas de contratos inteligentes, incluyendo Ethereum y Solana, se utilizan ampliamente en DeFi, emisión de monedas estables, así como en la tokenización de activos del mundo real (RWA). La tokenización de RWA puede ser un impulsor para la adopción masiva de altcoins.
• Bitcoin ha tenido un efecto Lindy (un concepto que sugiere que cuanto más tiempo algo ha sobrevivido o estado en uso, más probable es que continúe existiendo en el futuro) que puede ser difícil de reemplazar. Ha sobrevivido a incertidumbres macroeconómicas y otros desafíos desde su creación y aun así ha logrado mantener su posición de liderazgo, lo que refleja que Bitcoin tiene una mayor oportunidad de seguir siendo importante y relevante.

La evolución del mercado institucional de criptomonedas: desde la liquidez a la adopción global

El ecosistema de criptomonedas ha evolucionado significativamente a lo largo de 2024 y principios de 2025, con una participación institucional sustancial. El lanzamiento de los ETFs de Bitcoin y Ether al contado en los EE. UU. ha proporcionado a los inversores tradicionales vehículos familiares para obtener exposición a activos digitales, resultando en entradas de miles de millones de dólares.

La liquidez del mercado ha mejorado considerablemente, proporcionando la profundidad necesaria para transacciones institucionales más grandes, mientras que tanto los exchanges centralizados como los descentralizados han visto un aumento en la actividad comercial. Además, se proyecta un crecimiento significativo en la tokenización de activos del mundo real (RWA), abordando ineficiencias del mercado y permitiendo la propiedad fraccionada.

Este informe analiza el crecimiento del mercado institucional de criptomonedas, destacando tendencias, métricas de rendimiento y proyecciones para la futura adopción y liquidez.

Principales conclusiones:

• BTC o ETH han obtenido los mejores datos de rentabilidad entre las principales clases de activos ocho de los últimos diez años. BTC superó al dólar australiano (AUD) para convertirse en la décima moneda más grande del mundo después de que su precio alcanzara los 100,000 USD y los 2 billones de capitalización de mercado en diciembre de 2024.
• Las instituciones financieras tradicionales están adoptando progresivamente las criptomonedas y ofreciendo servicios de trading de criptomonedas, custodia, fondos privados, ETPs, pagos y tokenización.
• Los fondos de cobertura y los asesores de inversión fueron los principales inversores en ETFs de BTC al contado, mientras que los fideicomisos y las sociedades de inversión privada acapararon los ETFs de ETH. De cara al 2025, la posible aprobación de los ETFs de SOL y XRP probablemente impulse todavía más el interés y la adopción institucional.
• El valor combinado de las órdenes de compra y venta dentro de un rango de precios del 2 % de BTC y ETH alcanzó los 449 MUSD y los 328 MUSD de media, respectivamente, en los últimos 365 días. La profundidad del mercado del 2 % de BTC aumentó hacia el cuarto trimestre de 2024, coincidiendo con la reelección de Trump y nuevos máximos históricos de BTC. ETH siguió una tendencia alcista similar en el cuarto trimestre de 2024, aunque se desaceleró en 2025, en paralelo con la debilidad del precio de ETH frente a BTC.
• El trading al contado ha mantenido un comportamiento sólido desde el cuarto trimestre de 2024, impulsado por la elección presidencial de Estados Unidos y el entusiasmo alrededor de las monedas meme. El Exchange de Crypto.com ocupó el primer lugar en la clasificación de exchanges de Kaiko en el cuarto trimestre de 2024 en varios aspectos, incluidos gobernanza, negocio, liquidez, seguridad, tecnología y calidad de los datos.
• La oferta de monedas estables aumentó un 57 % en 2024 en medio de la creciente adopción institucional. Instituciones financieras líderes están incorporando las monedas estables para realizar pagos transfronterizos y mejoras en las operaciones de tesorería. Un ejemplo destacado es PYUSD de PayPal, que incrementó un 139 % su suministro en circulación durante 2024 hasta los 560 MUSD en diciembre de 2024.
• El valor de los RWAs superó los 17 000 MUSD en enero de 2025. Esta tendencia alcista vino encabezada por el crédito privado tokenizado, que aumentó un 20,8 % en el momento de redactar, dominando la cuota con el 69,3 % del valor total de activos del mundo real. En 2024, el valor de RWA se incrementó un 79 % para terminar el año en 15 000 MUSD. El crédito privado (64 % del valor total de RWA a 2024 de diciembre) se elevó un 48 % en el año y la deuda del Tesoro de EE. UU. (26 % del total) creció un 415 % en 2024.

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4. Alpha Navigator

Este informe de índole institucional profundiza en tendencias macroeconómicas, pares neutrales con respecto al mercado, pantallas de factores y acontecimientos. Lee el informe completo de Alpha Navigator aquí.

• El rendimiento de los activos fue mixto. Las criptomonedas y el capital lideraron la caída, mientras que los activos reales y los ingresos fijos aumentaron.
• Las correlaciones de rendimiento a 1 mes de BTC con las acciones aumentaron y entraron en terreno positivo con respecto al oro.

5. Conferencias sobre criptomonedas y calendario económico

Calendario de conferencias sobre criptomonedas

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