¿Cómo generan ganancias los protocolos DeFi?

¿Cómo funcionan los protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi) y cómo generan ganancias los usuarios a través de los intereses? Descubre cómo funciona todo.

Introducción

Las finanzas descentralizadas (DeFi) han emergido como una de las innovaciones más transformadoras del panorama de la tecnología financiera (fintech). Erigidos sobre la tecnología de la cadena de bloques, los protocolos DeFi suponen un cambio de paradigma de las finanzas tradicionales (TradFi), incluidos préstamos y trading, a uno sin intermediarios como bancos o instituciones financieras.

Este artículo repasa de manera resumida cómo los protocolos DeFi generan ingresos, incluyendo sus ventajas y desventajas, además de los princpales factores que los usuarios deben considerar al usar DeFi para ganar intereses.

¿Qué es un protocolo DeFi?

Un protocolo DeFi es una aplicación de software basada en cadena de bloques que facilita servicios financieros sin intermediarios, como bancos o instituciones financieras, al operar en redes descentralizadas de manera transparente, sin permisos y sin requisitos de confianza.

Principales características de los protocolos DeFi:

• Descentralización: ninguna entidad individual puede controlar la aplicación una vez que se publica en la red descentralizada.
  
• Transparencia: todas las transacciones y la lógica del protocolo pueden consultarse públicamente en la cadena de bloques.
  
• Sin permisos: cualquiera con acceso a Internet y una criptocartera puede usar estos protocolos sin autorización.
  
• Interoperabilidad: los protocolos puedeninteractuar y combinarse entre sí para crear productos financieros complejos.
  
• Programabilidad: los protocolos usan contratos inteligentes, que son códigos que se ejecutan automáticamente cuando se cumplen las condiciones predefinidas.
  
• Inmutabilidad: una vez implementados, los contratos inteligentes y los registros de transacciones no se pueden alterar, lo que garantiza la integridad de los datos y reduce los riesgos de manipulación o alteraciones no autorizadas.

Tipos comunes de protocolos DeFi

Los protocolos DeFi han avanzado mucho en los últimos años y actualmente utilizan la tecnología de cadena de bloques de diversas maneras, incluidos los exchanges descentralizados (DEXs), agregadores de rendimiento y gestión de activos.

1. Exchanges descentralizados (DEX)

Son las aplicaciones más habituales con las que los usuarios pueden operar sin intermediarios. Algunos ejemplos son Uniswap, SushiSwap y Curve.

2. Protocolos de concesión y obtención de préstamos

Estos protocolos permiten conceder y obtener préstamos descentralizados, respaldados por garantías en criptomonedas. Aave y Compound son dos ejemplos conocidos.

3. Agregadores de rendimiento

Los agregadores optimizan los rendimientos al reasignar automáticamente los fondos en varias plataformas de DeFi. Algunos de los más conocidos son Yearn Finance y Beefy Finance.

4. Protocolos de activos sintéticos

Permiten obtener exposición a activos tradicionales o criptomonedas a través de tokens. Un ejemplo es Synthetix.

5. Protocolos de gestión de activos

Parecidos a los gestores de activos de las finanzas tradicionales (TradFi), gestionan inversiones descentralizadas, índices y estructuras de fondos.

¿Cómo generan ingresos los protocolos DeFi?

La generación de ingresos en DeFi es parte integrante de la sostenibilidad del protocolo, y los protocolos DeFi obtienen ingresos principalmente a través de varias estructuras de comisiones, incentivos y actividades financieras. A continuación se desglosan las fuentes de ingresos más habituales.

1. Comisiones de transacción

Las comisiones de transacción son la manera más sencilla y común de generar ingresos para los protocolos DeFi. Los DEX obtienen ingresos a través del cobro de comisiones aplicadas a las operaciones (aproximadamente 0,01 % a 0,3 %). Estas comisiones se distribuyen a los proveedores de liquidez (LPs) o se retienen parcialmente en la tesorería del protocolo. Los usuarios que son LPs reciben parte de las comisiones, u obtienen un rendimiento de las operaciones que realizan en el protocolo.

2. Concesión y obtención de préstamos

Otro pilar de la generación de interés en DeFi es la concesión y obtención de préstamos. Los protocolos cobran intereses a los prestatarios, que retribuyen parcialmente a los depositantes, lo que genera una oportunidad de ingresos. Los protocolos de préstamos obtienen beneficio del diferencial de tipos, ya que se quedan con una parte entre el interés pagado por los prestatarios y el interés percibido por los prestamistas.

3. Comisiones de liquidación

Los protocolos de préstamos consiguen ingresos cuando se liquidan posiciones sin garantía suficiente. Dependiendo del protocolo en cuestión, puede aplicarse una penalización por liquidación, de la cual una parte va para los liquidadores.

En algunos protocolos, el 100 % de las penalizaciones de liquidación se quema para reducir la inflación, en lugar de distribuirlas a los liquidadores.

4. Agregación de rendimiento y comisiones por rendimiento

Los agregadores de rendimiento optimizan automáticamente los rendimientos de varias plataformas DeFi, de forma que generan ingresos para los usuarios mediante esos rendimientos y descuentan las comisiones de gestión o rendimiento que el protocolo retiene (por ejemplo, el 2 % de los activos totales gestionados o del 10 % al 20 % del beneficio generado).

Transparencia de la estructura de comisiones en DeFi

Una de las características que mejor definen a los protocolos DeFi es su estructura de comisiones transparente. A diferencia de TradFi, donde pueden haber costes ocultos o agrupados, en las plataformas DeFi, todas las comisiones, como las comisiones de transacción, los intereses de préstamos y las comisiones por rendimiento, se pueden consultar públicamente en la cadena.

Los usuarios pueden verificar el desglose de las comisiones en tiempo real usando exploradores de cadenas de bloques o el panel de control del protocolo. Sin embargo, es importante no fijarse únicamente en los costes principales.

• Las comisiones de gas en redes como Ethereum a menudo pueden superar las comisiones del protocolo, especialmente durante periodos de alta actividad en la red (en 2025 han promediado de 3 USD a 15 USD por transacción).
  
• El deslizamiento en fondos menos líquidos puede provocar costes inesperados, que a veces alcanzan entre el 5 % y el 10 % en tokens de baja capitalización.
  
• Algunos agregadores de rendimiento cobran hasta un 9,5 % de comisión por reclamar las recompensas, además de las comisiones por rendimiento.

Además, los protocolos DeFi pueden ajustar sus estructuras de comisiones en respuesta a las condiciones del mercado. Todos los cambios se anuncian normalmente a través de foros de gobernanza o actualizaciones del protocolo, y siempre se reflejan en la cadena para una auditoría completa.

¿Cuáles son las ventajas y desventajas de ganar intereses con protocolos DeFi?

Ventajas de usar DeFi para ganar intereses

DeFi es posiblemente uno de los flujos de ingresos de criptomonedas más difícil de dominar, pero ofrece numerosos beneficios.

1. Posibilidad de mayores rentabilidades

Los protocolos DeFi a menudo ofrecen rentabilidades mucho más altas (es decir, del 5 % al 20 % o más TAE) en comparación con los bancos tradicionales (generalmente menos del 1 % al 2 %). Sin embargo, estos altos intereses no están garantizados y están sujetos a las condiciones del mercado.

2. Transparencia

Todas las transacciones, tipos de interés, comisiones y procesos son transparentes y verificables en la cadena, lo que permite a los usuarios auditar completamente cómo se genera su rendimiento.

3. Accesibilidad e inclusión sin permisos

Cualquier persona con acceso a Internet puede participar sin necesidad de bancos o procesos de aprobación. Esto favorece la inclusión financiera.

4. Automatización y eficiencia

La acumulación, pago y capitalización de intereses se automatizan a través de contratos inteligentes, lo que se reduce la intervención manual y mejora la eficiencia.

5. Componibilidad

Los usuarios pueden combinar distintos protocolos DeFi para maximizar los intereses ganados o diversificar sus estrategias de generación de rendimientos.

Desventajas de usar DeFi para ganar intereses

Como hemos mencionado anteriormente, DeFi implica una curva de aprendizaje:

1. Volatilidad del mercado

La gran volatilidad de las criptomonedas subyacentes podría neutralizar o anular los intereses ganados, y dar lugar a pérdidas o retornos inestables.

2. Complejidad y barreras técnicas

Los protocolos DeFi pueden ser difíciles de entender para un principiante, lo que aumenta el riesgo de cometer errores. Además, las vulnerabilidades de los contratos inteligentes siguen siendo uno de los principales riesgos; ha habido casos de graves ataques de manipulación de puentes y oráculos.

En un caso particular, el tristemente famoso ataque a la red Ronin dejó un agujero de 600 MUSD.

Utiliza siempre protocolos auditados y considera contratar un seguro cuando sea disponible.

3. Pérdida potencial

En las estrategias de provisión de liquidez (por ejemplo, los creadores de mercado automáticos), si el precio de los activos depositados diverge, puede producirse una pérdida transitoria.

Por ejemplo, si un usuario aporta 1500 USDC y 1 ETH (1500) a un fondo y ETH duplica su precio (3000), el rebalanceo puede dejar al usuario con menos valor total que si simplemente hubiese mantenido los activos. La retirada puede ocasionar una pérdida del 5 % al 7 % antes de contabilizar las recompensas de comisión de trading.

4. Riesgo de liquidez

Algunos protocolos o tokens DeFi pueden carecer de liquidez suficiente, lo que dificulta la retirada rápida de fondos o sin un deslizamiento significativo.

Comparación resumida de ventajas y desventajas de DeFi

Los usuarios considerarían usar DeFi para ganar intereses en las siguientes situaciones:

• Se sienten cómodos con las tecnologías de las criptomonedas y la cadena de bloques.
• Buscan mayores rendimientos.
• Están dispuestos a aceptar los riesgos asociados.
• Prefieren un control descentralizado sobre las finanzas.

Los usuarios que presentan las siguientes características podrían considerar detenerse a analizar todos los riesgos o consultar con un profesional antes de sumergirse en DeFi:

• Reacios al riesgo o incapaces de tolerar posibles pérdidas.
• Incómodos o no familiarizados con la gestión de procesos en cadena.
• Residentes de jurisdicciones con regulaciones claras o estrictas sobre criptomonedas y DeFi.

Conclusión

Los protocolos DeFi representan un cambio transformador en los servicios financieros al introducir innovadoras formas de obtener ingresos e intereses a través de plataformas descentralizadas, transparentes y sin permisos. Al eliminar los intermediarios tradicionales y aprovechar la tecnología de la cadena de bloques, estos protocolos aumentan los rendimientos, mejoran la accesibilidad financiera y ofrecen un grado de transparencia inigualable.

Como con cualquier innovación financiera, la clave para tener éxito en DeFi incluye una minuciosa investigación, una evaluación de riesgos y una cuidadosa selección de estrategias. En última instancia, los protocolos DeFi ofrecen potentes herramientas de crecimiento financiero, pero requieren un enfoque responsable, informado y equilibrado para aprovechar al máximo sus posibles beneficios.

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