O que é a avaliação totalmente diluída (FDV)?

A avaliação totalmente diluída (FDV) é uma métrica fundamental a ter em conta antes de comprar criptomoeda – eis o que significa e como a avaliar.

Principais tópicos:

• A avaliação totalmente diluída (FDV) refere-se à capitalização total de mercado de uma criptomoeda se todos os tokens possíveis estivessem em circulação, calculada como o preço atual do token multiplicado pela oferta total.

• A FDV oferece uma perspetiva mais completa do valor de mercado potencial de uma criptomoeda em comparação com a capitalização de mercado atual, uma vez que considera a emissão futura de tokens.

• Útil para comparar diferentes criptomoedas, a FDV ajuda a avaliar riscos e oportunidades. Uma FDV elevada em relação à capitalização de mercado pode indicar uma potencial diluição futura e riscos associados.

• Compreender a FDV ajuda os traders a tomar decisões informadas sobre estratégias de longo prazo, diversificação de portfólio e potencial volatilidade do mercado.

Introdução

Entre as várias métricas e conceitos essenciais para entender o mercado da criptomoeda, a avaliação totalmente diluída (FDV) destaca-se como crucial, fornecendo uma indicação do valor de mercado potencial de uma criptomoeda. Este artigo investiga os meandros da avaliação totalmente diluída, explicando sua definição, cálculo, significado e implicações para o mercado de criptomoedas.

O que é a avaliação totalmente diluída (FDV)?

A avaliação totalmente diluída (FDV) refere-se à capitalização de mercado total de uma criptomoeda se todos os possíveis tokens ou moedas estivessem em circulação. Essa métrica considera não apenas os tokens atualmente em circulação, mas também aqueles que podem ser emitidos no futuro por meio de mecanismos como mineração, staking ou cronogramas de aquisição. Essencialmente, a FDV fornece uma estimativa do valor de mercado potencial máximo de uma criptomoeda.

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Como é calculada a FDV

O cálculo da FDV é simples:

FDV = Preço atual do Token × Oferta total do Token

Aqui, a “Oferta total do token” inclui tanto a oferta em circulação como quaisquer tokens adicionais que possam ser criados ou desbloqueados no futuro. Por exemplo, se uma criptomoeda tiver um preço atual de 10 dólares e uma oferta total máxima de 100 milhões de tokens, a sua FDV seria de mil milhões de dólares.

Exemplo de cálculo de FDV

Vamos usar a Bitcoin (BTC) como nosso exemplo de criptomoeda. 

Suponhamos que o preço atual da Bitcoin é de 65.000 $ por token e que existem atualmente 19.745.500 BTC em circulação. A oferta total de Bitcoin está limitada a 21 milhões de BTC.

A FDV da Bitcoin pode ser calculada da seguinte forma:

FDV = 65.000 × 21.000.000 = 1.365.000.000.000

Assim, a avaliação totalmente diluída da Bitcoin é de 1365 biliões de dólares.

Para que é utilizada a FDV?

Fornecer uma perspetiva completa do mercado

A FDV oferece uma visão mais abrangente do potencial de mercado de uma criptomoeda do que a capitalização de mercado atual, que representa apenas a oferta em circulação. Ao considerar a oferta total, a FDV ajuda os traders a compreender o âmbito completo da avaliação de uma criptomoeda, incluindo a futura emissão de tokens.

Comparar diferentes criptomoedas

A FDV é particularmente útil para comparar as avaliações de diferentes criptomoedas. Duas criptomoedas com capitalizações de mercado atuais semelhantes podem ter FDVs muito diferentes, indicando diferentes níveis de diluição futura potencial. Este pode ser um fator crítico para os traders na tomada de decisões.

Avaliar riscos e oportunidade

Compreender a FDV ajuda os traders a avaliar os potenciais riscos e recompensas associados a uma determinada criptomoeda. Uma FDV elevada em relação à capitalização de mercado atual pode indicar uma diluição futura significativa, que pode ter impacto no preço por token. Por outro lado, uma FDV mais baixa pode sugerir menos diluição futura e potencialmente maior estabilidade de preços.

Estudos de caso: FDV em ação

Bitcoin (BTC)

A Bitcoin, a primeira e mais conhecida criptomoeda, tem um fornecimento total fixo de 21 milhões de moedas. Em agosto de 2024, mais de 19 milhões de BTC estão em circulação. A FDV da Bitcoin é calculada multiplicando o preço atual pela oferta total de 21 milhões de moedas, como no exemplo acima. A FDV da Bitcoin é fácil de calcular devido à sua oferta fixa.

Ethereum (ETH)

A Ethereum representa um caso mais complexo, uma vez que o Éter (ETH) tem uma oferta total infinita. A oferta em circulação e a oferta total são as mesmas. Portanto, os trackers de criptomoeda indicarão que a FDV da ETH é igual à sua capitalização de mercado.

Solana (SOL)

A Solana (SOL), por outro lado, utiliza a queima de tokens como medida anti-inflacionária (ou seja, para reduzir a taxa de inflação ao longo do tempo). O objetivo da Solana é uma taxa de inflação total de 1,5%, uma combinação da taxa de inflação real e da redução que a queima de tokens traz. A partir de agosto de 2024, o fornecimento em circulação de Solana é de 466 milhões, enquanto seu fornecimento total chega a mais de 582 milhões. Por conseguinte, a um preço de 135 dólares, podemos calcular a sua avaliação totalmente diluída como sendo superior a 78 mil milhões de dólares, enquanto a sua capitalização de mercado se situa acima dos 68 mil milhões.

Por outras palavras, a FDV de Solana é superior à sua capitalização de mercado.

É bom ou mau se a FDV for superior à capitalização de mercado?

Uma FDV mais elevada em comparação com a atual capitalização de mercado significa normalmente que há mais tokens ainda por lançar em circulação. Embora uma FDV maior do que a capitalização de mercado atual não seja necessariamente negativa, esta tem várias implicações importantes:

Riscos

• Diluição potencial: futuros lançamentos de tokens podem diluir o valor dos tokens existentes, afetando os traders, o que pode ser mitigado por queimas de tokens, como no caso da Solana.

• Sobrevalorização: a criptomoeda pode estar sobrevalorizada com base no crescimento futuro especulativo em vez das realidades atuais, levando a potenciais correções de mercado.

• Volatilidade aumentada: a antecipação de futuros lançamentos de tokens pode contribuir para a volatilidade do mercado e flutuações de preços.

Oportunidades

• Potencial de crescimento: os tokens adicionais podem ser usados para incentivar a participação, promover o crescimento do ecossistema e financiar o desenvolvimento futuro.

• Planeamento a longo prazo: um plano de lançamento de tokens bem estruturado pode apoiar o sucesso e a sustentabilidade do projeto a longo prazo.

• Expectativas dos traders: uma FDV mais elevada pode refletir a confiança dos traders nas perspetivas futuras e no potencial de crescimento do projeto.

Fatores que influenciam a FDV

Os principais fatores que influenciam a FDV são a tokenomics, o sentimento do mercado e a volatilidade dos preços.

Tokenomics e dinâmica da oferta

A estrutura da tokenomics de uma criptomoeda desempenha um papel crucial na determinação da sua FDV. Fatores como a distribuição da oferta inicial de moedas (ICO), as recompensas de mineração, os incentivos de staking e os cronogramas de aquisição para membros da equipa e consultores podem influenciar a oferta total e, consequentemente, a FDV.

Futura emissão de tokens

As criptomoedas dispõem frequentemente de mecanismos para a emissão futura de tokens, como a mineração e o staking. Estes mecanismos podem levar a um aumento da oferta total ao longo do tempo. Compreender a taxa e as condições da futura emissão de tokens é essencial para estimar com exatidão a FDV.

Sentimento do mercado e volatilidade dos preços

O sentimento do mercado e a volatilidade dos preços também podem afetar a FDV. Mudanças repentinas de preço podem alterar significativamente o cálculo da FDV. Portanto, é importante considerar a volatilidade de uma criptomoeda ao analisar a sua FDV.

Por que prestar atenção à FDV?

A FDV não é uma bola de cristal, mas pode dar uma indicação das tendências futuras de um ativo.

Os traders com uma perspetiva de longo prazo prestam normalmente muita atenção à FDV. As criptomoedas com FDV elevados podem sofrer uma pressão descendente nos preços à medida que novos tokens são introduzidos no mercado, a menos que sejam queimados. Também é importante considerar a FDV para diversificação do portefólio. Ao comparar as FDV de diferentes criptomoedas, os traders podem construir uma carteira diversificada que equilibre os potenciais riscos e recompensas.  

Desafios e limitações da FDV

Um dos principais desafios das FDV é prever com exatidão a futura emissão de tokens. As criptomoedas têm frequentemente mecanismos complexos para a criação de tokens, o que torna difícil prever com exatidão o fornecimento total. Alterações no protocolo, decisões de governação e condições de mercado podem ter impacto na emissão futura de tokens.

A FDV também pode ser influenciada pela manipulação do mercado e pelo comportamento especulativo. Os aumentos ou quedas súbitas de preços, impulsionados por transações especulativas, podem distorcer o cálculo da FDV. Os traders devem ser cautelosos e considerar o potencial de manipulação do mercado ao analisar a FDV.

Finalmente, as novas tecnologias, as alterações regulamentares e as tendências do mercado podem ter impacto na FDV de uma criptomoeda. Mantenha-se informado sobre os últimos desenvolvimentos e esteja preparado para ajustar as análises em conformidade.

Conclusão

A avaliação totalmente diluída (FDV) é uma métrica vital no mercado de criptomoedas, fornecendo uma visão mais abrangente do valor de mercado potencial de uma criptomoeda do que apenas a capitalização de mercado. Ao considerar a oferta total, incluindo a futura emissão de tokens, a FDV oferece informações valiosas para os traders. 

No entanto, a análise da FDV também apresenta desafios, incluindo a previsão da emissão futura de tokens, especialmente para tokens com oferta infinita como a ETH, e a manipulação do mercado. Os traders devem considerar abordar a FDV com uma compreensão diferenciada e manter-se informados sobre a dinâmica do mercado de criptomoedas.

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