Apa Itu ETF Spot Bitcoin IBIT dari BlackRock?

IBIT BlackRock diluncurkan pada Januari 2024 dan dengan cepat menjadi ETF spot Bitcoin yang paling populer. Berikut ini cara kerja di dalamnya.

Butir-Butir Pokok:

• BlackRock, pengelola aset terbesar di dunia, meluncurkan iShares Bitcoin Trust (IBIT) pada awal 2024.

• Persetujuan 11 ETF spot Bitcoin oleh Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) AS pada Januari 2024 merupakan perubahan besar dalam lanskap regulasi, yang mencerminkan meningkatnya permintaan dan kepercayaan pada Bitcoin sebagai kelas aset yang layak dalam sistem keuangan tradisional (TradFi).

• Produk ini sangat menarik bagi investor institusi yang mencari eksposur mata uang kripto teregulasi.

• Sejak diluncurkan, IBIT telah menjadi produk Bitcoin yang paling banyak diperdagangkan di bursa (exchange-traded product [ETP]), yang berkontribusi pada peningkatan likuiditas dan potensi pembentukan harga yang lebih efisien di pasar Bitcoin.

• Strategi seperti Dollar Cost Averaging (DCA) dan rebalancing (penyeimbangan ulang) portofolio secara rutin direkomendasikan untuk mengelola risiko yang terkait dengan fluktuasi harga Bitcoin.

Pengantar

Persetujuan terhadap 11 reksa dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) spot Bitcoin oleh Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) AS pada Januari 2024 menandai tonggak penting dalam persetujuan aset digital arus utama. Salah satu dari 11 ETF tersebut adalah IBIT, ETF spot Bitcoin BlackRock di AS yang menawarkan cara baru kepada trader untuk mendapatkan eksposur ke Bitcoin tanpa harus memiliki dan menyimpan mata uang kripto tersebut.

Artikel ini membahas munculnya ETF Bitcoin, masuknya BlackRock ke ruang kripto, dan potensi dampak IBIT pada pasar Bitcoin.

Kemunculan ETF Bitcoin

Sejarah Singkat ETF Bitcoin

Perjalanan ETF Bitcoin dimulai beberapa tahun yang lalu ketika si kembar Winklevoss mengajukan ETF Bitcoin pertama saat Bitcoin diperdagangkan hanya dengan harga $90. Meskipun baru dalam tahap awal, proposal si kembar ditolak SEC dengan alasan khawatir dengan risiko pasar mata uang kripto. Penolakan ini berlanjut pada tahun-tahun berikutnya, belasan usulan ETF Bitcoin ditolak SEC.

Lanskap Peraturan

Pendekatan SEC yang penuh kehati-hatian berasal dari kekhawatiran tentang manipulasi pasar dan pelindungan investor di ruang mata uang kripto. Sikap ini menyebabkan serangkaian penolakan, termasuk hari penting pada Agustus 2018 ketika sembilan ETF Bitcoin yang diusulkan ditolak secara bersamaan. Namun, lanskap mulai berubah pada Oktober 2021 dengan diluncurkannya ETF Bitcoin pertama yang terdaftar di AS, ETF ProShares Bitcoin Strategy (BITO)—ETF berjangka Bitcoin—yang berhasil menghimpun aset $1 miliar hanya dalam dua hari.

Permintaan Pasar

Meskipun menghadapi hambatan regulasi, permintaan ETF Bitcoin tetap kuat, terlebih di kalangan investor institusi yang mencari cara teregulasi untuk mendapatkan eksposur ke pasar mata uang kripto. Permintaan ini didorong oleh potensi manfaat ETF Bitcoin, seperti peningkatan likuiditas, penurunan risiko penyimpanan, dan kemampuannya untuk diperdagangkan di bursa konvensional. Persetujuan ETF spot Bitcoin oleh SEC pada 10 Januari 2024 menandai tonggak sejarah penting dengan disetujuinya 11 ETF secara bersamaan. Perkembangan ini menyebabkan lonjakan volume perdagangan ETF harian, yang mencapai puncaknya mendekati $10 miliar pada bulan Maret. Meskipun volume hariannya turun sejak saat itu, ETF tetap diperdagangkan secara konsisten dalam miliaran dengan nilai tertinggi $3 miliar pada bulan Oktober saat artikel ini ditulis.

Masuknya BlackRock ke Pasar Kripto

Latar Belakang BlackRock

BlackRock, perusahaan manajemen keuangan global yang berbasis di Amerika Serikat, telah berevolusi dari perusahaan rintisan dengan delapan orang menjadi perusahaan pengelolaan aset terbesar di dunia dalam 30 tahun terakhir. BlackRock menawarkan berbagai produk dan layanan keuangan, termasuk reksa dana, ETF, program dana pensiun, dan manajemen risiko.

Motivasi di Balik IBIT

Masuknya BlackRock ke pasar kripto dengan iShares Bitcoin Trust (IBIT) mencerminkan adanya peningkatan permintaan investasi mata uang kripto, terutama di kalangan trader milenial (83% miliarder milenial memiliki kripto) dan kelas aset mata uang kripto, yang tumbuh menjadi lebih dari $1 triliun dalam satu dasawarsa.

Keberhasilan dana IBIT yang cepat, melampaui $1 miliar aset dalam pengelolaan (assets under management [AUM]) pada minggu pertama perdagangan, menunjukkan besarnya permintaan dan meningkatnya minat pengguna pada instrumen keuangan tradisional (TradFi) yang teregulasi untuk mendapatkan eksposur Bitcoin.

IBIT: ETF Spot Bitcoin AS dari BlackRock

Sekilas tentang IBIT

Tujuan utama IBIT adalah merefleksikan kinerja harga Bitcoin. IBIT memungkinkan pengguna mengakses Bitcoin melalui produk yang diperdagangkan di bursa (ETP) tanpa harus memiliki Bitcoin secara langsung. Sebagai ETP Bitcoin yang paling banyak diperdagangkan sejak diluncurkan, IBIT menawarkan biaya yang lebih rendah daripada para pesaingnya.

Bitcoin: Aset Dasar

Aset dasar IBIT adalah Bitcoin. Sejak diluncurkan pada 2008 oleh seseorang atau kelompok yang menggunakan nama samaran Satoshi Nakamoto, Bitcoin—sering disebut “emas digital“—telah memikat dunia keuangan dan berkembang menjadi mata uang digital terkemuka di dunia berkat otonomi, keamanan, dan potensinya sebagai penyimpan nilai.

Diluncurkan pada 2009, Bitcoin beroperasi secara independen dari otoritas pusat, seperti pemerintah atau bank, dan digunakan untuk membeli barang dan jasa secara online atau ditukar dengan mata uang kripto lain. Hal ini didasarkan pada teknologi yang disebut blockchain, yaitu ledger (buku besar) terdesentralisasi yang mencatat semua transaksi yang dilakukan dalam jaringan, dan tidak memiliki wujud fisik, hanya ada dalam bentuk digital. Setiap transaksi Bitcoin dicatat di blockchain sehingga membuatnya transparan dan dapat diaudit.

Karena sebagian besar penduduk dunia masih “unbanked” (tidak memiliki akses ke layanan keuangan atau tidak mampu memenuhi syarat memiliki rekening bank), Bitcoin dapat memberikan inklusivitas keuangan, sebab siapa pun yang memiliki koneksi internet pada dasarnya dapat mengakses dan menggunakan Bitcoin, di mana pun lokasinya.

Pelajari selengkapnya tentang Bitcoin di Pusat Bitcoin kami.

Struktur dan Operasi IBIT

Pengelolaan Dana

IBIT dikelola oleh BlackRock, sedangkan aset dasar Bitcoin dipegang oleh bursa mata uang kripto. Kepemilikan Bitcoin trust disimpan dalam kombinasi dompet panas dan dingin untuk memastikan tingkat keamanan yang tinggi. Pendekatan ini meniadakan kebutuhan akan pengelolaan dompet digital atau navigasi penyimpanan aset kripto secara mandiri.

Penghitungan Harga dan NAB

Nilai aset bersih (NAB) IBIT dihitung setiap hari berdasarkan harga pasar Bitcoin yang berlaku sehingga memberikan transparansi kepada trader mengenai kinerja trust. Trustee (wali amanat) menilai Bitcoin trust menggunakan Indeks CF Benchmarks. Perlu diketahui bahwa jumlah Bitcoin yang diwakili saham IBIT akan berkurang seiring waktu karena biaya dan pengeluaran. Jika kenaikan harga Bitcoin tidak cukup untuk mengimbangi penurunan ini, harga saham bisa turun.

IBIT vs Opsi Lain Investasi Bitcoin

Ketika mempertimbangkan investasi Bitcoin, trader memiliki beberapa pilihan. Berikut ini perbandingan IBIT dengan metode investasi lain.

Kepemilikan Langsung Bitcoin

Memiliki Bitcoin secara langsung berarti trader membeli dan menyimpan mata uang kripto tersebut. Meskipun merupakan satu-satunya metode yang menawarkan kendali penuh atas aset mereka, metode ini memerlukan pengelolaan dompet digital dan pengaturan penyimpanan yang rumit. Tidak seperti ETF Bitcoin, memiliki BTC secara langsung tidak melibatkan biaya manajemen yang mengurangi nilai kepemilikan seiring waktu. Satu-satunya biaya yang harus dibayarkan adalah biaya jual-beli.

ETF Berjangka Bitcoin

ETF berjangka Bitcoin, seperti ETF ProShares Bitcoin Strategy (BITO), berinvestasi dalam kontrak berjangka Bitcoin, alih-alih memegang mata uang kripto yang senyatanya. Hal ini menjadikannya produk derivatif.

ETF ini dapat mengalami volatilitas tambahan akibat risiko dasar dan leverage yang digunakan dalam kontrak berjangka. Sebaliknya, IBIT adalah ETF spot yang senyatanya menyimpan Bitcoin sehingga memberikan eksposur langsung pada pergerakan harga.

ETF Spot Bitcoin yang Lain

Walaupun semua ETF Bitcoin spot melacak kinerja Bitcoin, biaya dan manajemen masing-masing berbeda. IBIT, yang dikelola BlackRock, saat ini memiliki rasio pengeluaran sebesar 0,25%. Sebagai perbandingan, Bitcoin Trust dari Grayscale mengenakan biaya 1,5%, sedangkan Digital Holding Trust dari Franklin Templeton mengenakan biaya 0,19%, paling rendah di antara semua ETF spot Bitcoin (pada saat artikel ini ditulis).

Potensi Dampak IBIT pada Pasar Bitcoin

Meningkatnya Adopsi oleh Institusi

Seiring dengan makin matangnya pasar mata uang kripto, makin banyak entitas keuangan yang memasukkan ETF kripto dalam portofolio mereka, yang menandakan kepercayaan pada aset digital makin meningkat. IBIT adalah yang terbesar di antara 11 ETF spot yang telah disetujui. Akses yang mudah dan kepatuhan pada peraturan membuatnya menarik bagi institusi karena mereka dapat dengan mudah mengintegrasikan Bitcoin ke dalam portofolio yang ada.

Pembentukan Harga dan Likuiditas

IBIT telah menjadi ETP Bitcoin yang paling banyak diperdagangkan sejak diluncurkan dan berpotensi menyebabkan biaya transaksi yang lebih rendah bagi pemegangnya. Likuiditas yang lebih tinggi yang mengalir ke Bitcoin melalui akses TradFi membuatnya lebih mudah dibeli dan dijual dalam jumlah besar tanpa banyak memengaruhi harga pasar. Selain itu, potensi meningkatnya volume perdagangan berkontribusi pada pembentukan harga yang lebih efisien di pasar Bitcoin.

Pertimbangan Volatilitas Pasar

Meskipun IBIT menyediakan eksposur ke Bitcoin dalam kemasan TradFi, pemegangnya tetap harus mewaspadai volatilitas koin. Harga Bitcoin dapat mengalami penurunan yang lama dan tiba-tiba, yang justru disambut baik oleh beberapa trader sebagai peluang, tetapi HODLer tentu tidak demikian.

Namun, Bitcoin masih memiliki korelasi yang rendah dengan aset tradisional seperti saham dan obligasi. Oleh karena itu, jangka waktu yang panjang dapat memberikan efek diversifikasi dalam portofolio. Untuk mengatasi volatilitas, pertimbangkan untuk menggunakan metode manajemen portofolio yang umum digunakan seperti Dollar Cost Averaging dan rebalancing (penyeimbangan ulang) secara rutin.

Simpulan

Masuknya BlackRock ke pasar Bitcoin melalui IBIT memberikan dampak signifikan pada lanskap mata uang kripto serta menjembatani kesenjangan antara keuangan tradisional dan aset digital. Peluncuran IBIT beserta ETF spot Bitcoin lainnya menandai titik balik penerimaan mata uang kripto secara luas, yang mengarah pada peningkatan adopsi oleh institusi dan peningkatan likuiditas pasar.

Karena pasar kripto terus berkembang, IBIT menyediakan sarana yang teregulasi untuk investasi Bitcoin. Akan tetapi, trader harus tetap mengingat volatilitas yang melekat pada mata uang kripto dan menggunakan strategi manajemen portofolio yang umum untuk menavigasi potensi risiko.

Lakukan Uji Tuntas dan Riset Sendiri

Semua contoh yang tercantum dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Anda tidak boleh menafsirkan informasi tersebut atau materi lain sebagai nasihat hukum, pajak, investasi, keuangan, keamanan siber, atau nasihat lainnya. Di dalamnya sama sekali tidak terkandung ajakan, rekomendasi, dukungan, atau tawaran dari Crypto.com untuk berinvestasi, membeli atau menjual koin, token, atau aset kripto lain. Keuntungan dari pembelian dan penjualan aset kripto dapat dikenai pajak, termasuk pajak keuntungan modal, di yurisdiksi Anda. Setiap deskripsi produk atau fitur Crypto.com hanya untuk tujuan ilustrasi dan bukan merupakan dukungan, undangan, atau ajakan.

Kinerja masa lalu tidak menjamin atau mencerminkan kinerja masa depan. Nilai aset kripto bisa naik atau turun, Anda juga bisa kehilangan semua atau sebagian besar nilai aset yang Anda beli. Ketika menilai aset kripto, Anda hendaknya melakukan riset dan uji tuntas sendiri untuk membuat penilaian terbaik, sebab setiap pembelian menjadi tanggung jawab Anda sepenuhnya.