¿Qué es IBIT, el ETF al contado de Bitcoin de BlackRock?

El IBIT de BlackRock se lanzó en enero de 2024 y rápidamente se convirtió en el ETF de Bitcoin al contado más popular. Te explicamos sus entresijos.

Principales consideraciones:

• BlackRock, el mayor gestor de activos del mundo, lanzó iShares Bitcoin Trust (IBIT) a principios de 2024.

• La aprobación de 11 ETF de Bitcoin al contado por parte de la Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos (SEC) en enero de 2024 supuso un importante cambio en el panorama normativo, reflejo de la creciente demanda y confianza en Bitcoin como clase de activo viable dentro del sistema financiero tradicional (TradFi).

• Este producto resulta especialmente atractivo para los inversores institucionales que buscan una exposición regulada a la criptomoneda.

• Desde su lanzamiento, IBIT se ha convertido en el producto cotizado (ETP) de Bitcoin más negociado, lo que contribuye a una mayor liquidez y a una determinación de precios potencialmente más eficiente en el mercado de Bitcoin.

• Se recomiendan estrategias como el promedio de coste en dólares (DCA) y el reequilibrio periódico de la cartera para gestionar los riesgos asociados a las fluctuaciones del precio del Bitcoin.

Introducción

La aprobación por parte de la Comisión del Mercado de Valores de EE. UU. (SEC) de 11 fondos cotizados (ETF) de Bitcoin al contado en enero de 2024 marcó un hito importante en la aceptación generalizada de los activos digitales. Uno de los 11 es IBIT, el ETF al contado de Bitcoin de BlackRock, que ofrece a los inversores una nueva forma de exponerse a Bitcoin sin poseer ni almacenar directamente la criptomoneda.

Este artículo trata el auge de los ETF de Bitcoin, la entrada de BlackRock en el criptoespacio y el impacto potencial de IBIT en el mercado de Bitcoin.

El auge de los ETF de Bitcoin

Breve historia de los ETF de Bitcoin

La historia de los ETF de Bitcoin comenzó hace años, cuando los gemelos Winklevoss solicitaron el primer ETF de Bitcoin cuando Bitcoin cotizaba a solo 90 USD. A pesar de su temprano comienzo, la propuesta de los gemelos fue rechazada por la SEC, alegando preocupaciones sobre los riesgos del mercado de criptomonedas. Este rechazo marcó la pauta para los años venideros, en los que la SEC rechazó más de una docena de propuestas de ETF de Bitcoin.

Panorama normativo

La cautela de la SEC se derivó de las preocupaciones sobre la manipulación del mercado y la protección de los inversores en el criptoespacio. Esta postura condujo a una serie de rechazos, incluido un día clave en agosto de 2018, cuando se rechazaron simultáneamente nueve ETF de Bitcoin propuestos. Sin embargo, el panorama comenzó a cambiar en octubre de 2021 con el lanzamiento del primer ETF de Bitcoin cotizado en Estados Unidos, ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), un ETF de futuros de Bitcoin que ganó 1000 millones de dólares en activos en solo dos días.

Demanda del mercado

A pesar de los obstáculos normativos, la demanda de ETF de Bitcoin siguió siendo fuerte, en particular entre los inversores institucionales que buscan una forma regulada de obtener exposición al mercado de criptomonedas. Esta demanda se vio impulsada por los beneficios potenciales de los ETF de Bitcoin, como el aumento de la liquidez, la reducción de los riesgos de custodia y la posibilidad de operar en las bolsas tradicionales. La aprobación de los ETF de Bitcoin al contado por la SEC el 10 de enero de 2024 marcó un hito significativo; se aprobaron 11 ETF simultáneamente. Este hecho ha provocado un aumento de los volúmenes diarios de negociación de ETF, que alcanzaron un máximo de casi 10 000 millones de dólares en marzo. Si bien los volúmenes diarios de han disminuido desde entonces, todavía se negocian sistemáticamente en cantidades de miles de millones. El máximo, que en el momento de redactar este informe era de 3000 millones de dólares, se dio en octubre.

La entrada de BlackRock en el mercado de criptomonedas

Antecedentes de BlackRock

BlackRock, una corporación global de gestión financiera con sede en Estados Unidos, ha pasado de ser una start-up de ocho personas a convertirse en la mayor empresa de gestión de activos del mundo en los últimos 30 años. BlackRock ofrece una amplia gama de productos y servicios financieros, incluidos fondos de inversión, ETF, planificación de la jubilación y gestión de riesgos.

Motivación del IBIT

La entrada de BlackRock en el mercado de las criptomonedas con el fondo iShares Bitcoin Trust (IBIT) refleja la creciente demanda de inversiones en criptomonedas, especialmente entre los millennials (el 83 % de los millennials millonarios poseen criptomonedas) y en criptoactivos, cifra que creció hasta más de 1 billón de dólares en una década.

El rápido éxito del fondo IBIT, que superó los 1000 millones de dólares en activos gestionados (AUM) en su primera semana de cotización, demuestra la fuerte demanda de los usuarios y el creciente interés en los vehículos financieros tradicionales regulados (TradFi) para la exposición a Bitcoin.

IBIT: ETF estadounidense de Bitcoin al contado de BlackRock

Visión general de IBIT

El objetivo principal de IBIT es reflejar el comportamiento del precio de Bitcoin. Permite a los usuarios acceder a Bitcoin a través de un producto negociado en bolsa (ETP) sin necesidad de poseer Bitcoin. IBIT, el ETP de Bitcoin con más volumen de operaciones desde su lanzamiento, ofrece comisiones más bajas que algunos de sus competidores.

Bitcoin: el activo subyacente

El activo subyacente del IBIT es Bitcoin. Desde su creación en 2008 por una persona o grupo bajo el seudónimo Satoshi Nakamoto, Bitcoin —a menudo denominado “oro digital“— ha cautivado al mundo financiero y ha crecido hasta convertirse en la moneda digital más importante del mundo, celebrada por su autonomía, seguridad y potencial como depósito de valor.

Lanzada en 2009, Bitcoin funciona con independencia de cualquier autoridad central, como un gobierno o un banco, y se utiliza para comprar bienes y servicios en línea o intercambiarse por otras criptomoneda. Se basa en una tecnología denominada cadena de bloques, un registro descentralizado que registra todas las transacciones realizadas en la red y no tiene propiedades físicas; solo existe en forma digital. Cada transacción de Bitcoin queda registrada en la cadena de bloques, lo que la hace transparente y auditable.

Dado que una gran parte de la población mundial sigue sin tener acceso a servicios financieros o cuentas bancarias, Bitcoin es capaz de contribuir a la inclusión financiera, ya que cualquier persona con conexión a Internet puede, en principio, acceder y utilizar Bitcoin, independientemente de su ubicación.

Obtén más información sobre Bitcoin en nuestro Bitcoin Hub.

Estructura y funcionamiento del IBIT

Gestión de fondos

El IBIT está gestionado por BlackRock, mientras que el activo subyacente de Bitcoin está en manos de un exchange de criptomonedas. Los Bitcoin del fondo se almacenan en una combinación de carteras frías y calientes, lo que garantiza altos niveles de seguridad. Este enfoque elimina la necesidad de gestionar carteras digitales o autocustodiar los criptoactivos.

Precios y cálculo del valor liquidativo

El valor liquidativo (NAV) de IBIT se calcula diariamente sobre la base del precio de mercado vigente de Bitcoin, lo que proporciona a los traders transparencia en el rendimiento del fondo. El fideicomisario valora el Bitcoin del fondo utilizando el CF Benchmarks Index. Es importante señalar que la cantidad de Bitcoin representada por las acciones del IBIT disminuirá con el tiempo debido a las comisiones y gastos. Sin aumentos suficientes en el precio de Bitcoin para compensar esta disminución, el precio de la acción puede disminuir.

IBIT frente a otras opciones de inversión en Bitcoin

Al considerar las inversiones en Bitcoin, los traders tienen varias opciones entre las que elegir. A continuación se compara IBIT con otros métodos de inversión.

Propiedad directa de Bitcoin

La propiedad directa de Bitcoin implica que los traders compren y almacenen la criptomoneda ellos mismos. Si bien este es el único método que ofrece a los titulares control total sobre sus activos, requiere la gestión de carteras digitales y complejos acuerdos de custodia. A diferencia de los ETF de Bitcoin, la titularidad directa de BTC no conlleva comisiones de gestión que reduzcan el valor de los activos a lo largo del tiempo; las únicas comisiones que se devengan son las de trading.

ETF de futuros de Bitcoin

Los ETF de futuros de Bitcoin, como el ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), invierten en contratos de futuros de Bitcoin en lugar de en la propia criptomoneda. Esto los convierte en un producto derivado.

Estos ETF pueden experimentar volatilidad adicional debido al riesgo base y al apalancamiento utilizado en los contratos de futuros. El IBIT, por el contrario, es un ETF al contado que posee Bitcoin real, lo que proporciona una exposición más directa a los movimientos de precio.

Otros ETF de Bitcoin al contado

Aunque todos los ETF de Bitcoin al contado siguen el rendimiento de Bitcoin, difieren en las comisiones y la gestión. IBIT, gestionado por BlackRock, tiene actualmente un ratio de gastos de del 0,25 %. En comparación, Grayscale’s Bitcoin Trust cobra un 1,5 %, mientras que Franklin Templeton’s Digital Holding Trust, un 0,19 %, siendo este último el que ofrece las comisiones más bajas de todos los ETF de Bitcoin al contado (en el momento de redactar este informe).

Impacto potencial de IBIT en el mercado de Bitcoin

Mayor adopción institucional

A medida que madura el mercado de criptomonedas, más entidades financieras incorporan ETF de criptomonedas a sus carteras, lo que indica una creciente confianza en los activos digitales. El IBIT es el mayor de los 11 ETF al contado aprobados. Su acceso simplificado y su cumplimiento de la normativa lo hacen atractivo para las entidades, ya que les permite integrar fácilmente el Bitcoin en las carteras existentes.

Descubrimiento de precios y liquidez

IBIT ha sido el ETP de Bitcoin con más volumen de trading desde su lanzamiento, lo que puede reducir los costes de transacción para los titulares. La mayor liquidez de la que se beneficia Bitcoin a través del acceso TradFi facilita la compra y venta de grandes cantidades sin afectar significativamente a los precios de mercado. Además, el mayor volumen de trading puede contribuir potencialmente a un descubrimiento de precios más eficiente en el mercado de Bitcoin.

Consideraciones sobre la volatilidad del mercado

Aunque IBIT proporciona exposición a Bitcoin con una apariencia de TradFi, los titulares deben ser conscientes de la volatilidad de la moneda. El precio de Bitcoin puede experimentar caídas prolongadas y repentinas, que algunos traders ven como oportunidades, a diferencia de los HODLers.

Sin embargo, sigue teniendo una baja correlación con activos tradicionales como las acciones y los bonos; por lo tanto, los horizontes a largo plazo pueden proporcionar un modesto efecto diversificador en una cartera. Para sortear la volatilidad, considera la posibilidad de utilizar métodos habituales de gestión de carteras, como el promedio de coste en dólares y el reequilibrio periódico.

Conclusión

La entrada de BlackRock en el mercado de Bitcoin con IBIT ha tenido un impacto significativo en el panorama de las criptomonedas, tendiendo un puente entre las finanzas tradicionales y los activos digitales. El lanzamiento de IBIT, junto con otros ETF de Bitcoin al contado, marca un punto de inflexión en la aceptación generalizada de las criptomonedas, lo que lleva a una mayor adopción institucional y a una mejora de la liquidez del mercado.

A medida que el mercado de criptomonedas sigue evolucionando, el IBIT ofrece un vehículo regulado para la inversión en Bitcoin; sin embargo, los traders deben tener en cuenta la volatilidad inherente de las criptomonedas y utilizar estrategias comunes de gestión de carteras para afrontar los riesgos potenciales.

Diligencia debida e investigación propia

Todos los ejemplos que aparecen en este artículo son meramente informativos. No debes interpretar dicha información u otro material como asesoramiento legal, fiscal, de inversión, financiero, de ciberseguridad o de otro tipo. Nada de lo aquí contenido constituirá una solicitud, recomendación, aprobación u oferta por parte de Crypto.com para invertir, comprar o vender monedas, tokens u otros criptoactivos. Los rendimientos de la compra y venta de criptoactivos pueden estar sujetos a impuestos, incluido el impuesto sobre plusvalías, en tu jurisdicción. Las descripciones de los productos o características de Crypto.com son meramente ilustrativas y no constituyen una aprobación, invitación o solicitud.

Las rentabilidades pasadas no garantizan ni predicen rentabilidades futuras. El valor de los criptoactivos puede aumentar o disminuir, y podrías perder la totalidad o una parte sustancial del precio de compra. Al evaluar un criptoactivo, es esencial que investigues y actúes con la debida diligencia para tomar la mejor decisión posible, ya que cualquier compra será tu exclusiva responsabilidad.