Cambios regulatorios en las criptomonedas en 2025

Descubre cómo la regulación de las criptomonedas está tomando forma en EE. UU., la UE y Asia para incluir monedas estables, exchanges, DeFi y ETFs, en un esfuerzo por establecer marcos más consolidados.

Introducción a las regulaciones de criptomonedas

Una vez dominado por la ambigüedad, la fragmentación y los enfoques centrados en el cumplimiento, el panorama regulatorio global se inclina ahora hacia la claridad, la coordinación y (al menos en algunas regiones) la colaboración.

A medida que la industria de las criptomonedas madura, los gobiernos y agencias están adaptando sus mentalidades y redefiniendo sus roles para aumentar el grado de aceptación de la cadena de bloques y las tecnologías de las criptomonedas.

En este artículo, destilamos cómo la regulación está evolucionando en jurisdicciones clave, principalmente Estados Unidos, la Unión Europea y Asia, y en sectores cruciales del ecosistema: monedas estables, exchanges, finanzas descentralizadas (DeFi) y el creciente mundo de los fondos cotizados (ETFs) de criptomonedas.

Monedas estables, de la innovación a la institución

Una vez perseguidas por el estigma del incidente de desanclaje de USDT, o la caída de Terra en 2022, las monedas estables han avanzado hacia la legitimidad bajo unos marcos regulatorios más definidos.

Estados Unidos

En 2025, el Congreso de EE.UU. aprobó proyectos de ley específicos de monedas estables, incluidos los STABLE y GENIUS Acts. El presidente de EE. UU., Donald Trump, también ha emitido la orden ejecutiva de “fortalecimiento del liderazgo estadounidense en la tecnología financiera digital”.

Objetivos de estas propuestas:

• Definir legalmente las “monedas estables de pago”.
• Exigir un respaldo en una proporción 1:1.
• Imponer requisitos de transparencia y auditoría.
• Priorizar el desarrollo y crecimiento de monedas estables legítimas respaldadas por el dólar.

Las directrices de marzo de 2025 de la Oficina del Controlalor de la Moneda (OCC) ahondaron en la idea de que los bancos nacionales puedan mantener depósitos como reservas de ciertas monedas estables, abriendo efectivamente las puertas a que las instituciones tradicionales se incorporen al espacio.

En julio de 2025, el presidente Trump firmó la Ley GENIUS, que se convirtió en el primer marco federal integral de Estados Unidos para regular las “monedas estables de pago”.

Los requisitos incluyen respaldo de reserva del 100 % en activos líquidos de alta calidad como dólares estadounidenses y letras del Tesoro a corto plazo, estrictas obligaciones de divulgación pública, protecciones explícitas de quiebra para los titulares de monedas estables y firme lucha contra el blanqueo de capitales al amparo de la Ley de secreto bancario.

Unión Europea

Según el Reglamento relativo a los mercados de criptoactivos (MiCA), las monedas estables se clasifican como tokens de dinero electrónico (EMTs) o tokens referenciados a activos (ARTs), y cada uno requiere un respaldo de reserva estricto y límites en los valores de las transacciones. La UE aplica ahora auditorías regulares y divulgaciones operativas, que establecen un marco europeo que reduce las trabas de los pagos transfronterizos.

Asia

Singapur y Hong Kong destacan en el sector en cuanto a desarrollos de monedas estables en Asia. Singapur ha emitido más de 30 licencias de entidad de pago principal (MPI) vinculadas a operaciones con monedas estables.

Hong Kong, por su parte, está diseñando una guía específica para monedas estables en conjunto con un régimen general de proveedor de servicios de activos virtuales (VASP). Vietnam y Tailandia también están avanzando con proyectos regulatorios piloto para integrar monedas estables en los flujos financieros domésticos.

Las monedas estables están evolucionando de una infraestructura de mercado confusa hacia pilares fundamentales de las finanzas digitales, en un contexto en el que los reguladores tratan de garantizar la responsabilidad sin limitar los casos de uso.

Exchanges centralizados, custodios bajo nuevas reglas

Los exchanges centralizados (CEXs), considerados los principales puntos de entrada a la economía de las criptomonedas, están ahora adaptándose a expectativas regulatorias más maduras, especialmente en torno a licencias, custodia y estrategias “conoce a tu cliente (KYC)” y lucha contra el blanqueo de capitales (AML).

Estados Unidos

Bajo la nueva presidencia de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) con Paul Atkins, la Comisión está trabajando junto al Congreso y la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC) en el establecimiento de regulaciones para los exchanges de criptomonedas en EE. UU. a través de la ley FIT21 Act.

La postura de la OCC también aboga por los modelos de asociación banco-exchange, que permitirían a las firmas ofrecer custodia de criptomonedas directamente.

La Ley CLARITY relativa al mercado de activos digitales (aprobada por la Cámara en julio de 2025) instaura un registro dual SEC/CFTC, introduce periodos provisionales de cumplimiento para entidades centralizadas y exige la segregación de custodia y protecciones a clientes similares a las impuestas por la BSA.

Unión Europea

MiCA ha introducido derechos de pasaporte, lo que significa que, si un proveedor de servicios de criptomonedas está autorizado en un Estado de la UE, puede operar en todos los Estados miembros. Esta medida reduce la complejidad de las licencias, pero eleva la exigencia del cumplimiento.

La Autoridad Bancaria Europea (ABE) y la Autoridad Europea de Valores y Mercados (AEVM) supervisan ahora conjuntamente casos de resiliencia operativa, abuso de mercado y protección del usuario en los exchanges autorizados.

Asia

Hong Kong y Singapur han emitido licencias específicas:

• Hong Kong: Más de 10 licencias aprobadas de plataformas de negociación de activos virtuales (VATP).
• Singapur: En Singapur, la aplicación de las enmiendas de la FSMA obliga ahora a todos los exchanges locales y con servicio al extranjero a obtener la autorización de la Autoridad Monetaria de Singapur, con lo que cierra la anterior vía de “acceso extranjero” y activa una ola de nuevas inversiones normativas.
• Vietnam, Tailandia y Filipinas: Todos están en diversas etapas de ajuste de sus regímenes de exchanges centralizados, a menudo con períodos de prueba o licencias híbridas.

A junio de 2025, la nueva Ley de Servicios y Mercados Financieros (FSMA) enmendada de Singapur establece que todos los proveedores de servicios de tokens digitales (DTSP), incluidos los exchanges extranjeros que atienden a residentes de Singapur, deben obtener una licencia local.

Las operaciones sin licencia están sujetas a severas multas financieras. La nueva formulación también prohíbe el uso de tarjetas de crédito para compras con criptomonedas y establece requisitos mínimos de capital para los exchanges.

Finanzas descentralizadas (DeFi), la lucha contra lo irregulable

Debido a su naturaleza descentralizada, DeFi sigue representando uno de los mayores rompecabezas regulatorios.

Estados Unidos

Las sanciones a Tornado Cash y los debates sobre la responsabilidad de la organización autónoma descentralizada (DAO) han originado un movimiento para aplicar las leyes financieras actuales a los protocolos descentralizados. Sin embargo, en lugar de medidas severas generales, se han adquirido compromisos, con propuestas de registro de interfaz de usuario, divulgaciones a nivel de protocolo e integraciones verificables de KYC.

Trump y la SEC han retirado las medidas agresivas interpuestas contra proyectos DeFi y han optado por una reglamentación consultiva a través de la nueva Crypto Task Force. Por ejemplo, Trump ha firmado recientemente una resolución para anular los requisitos de declaración de activos digitales de los brókeres DeFi.

Unión Europea

Las negociaciones sobre MiCA 2.0 ya han comenzado y se espera que incluyan disposiciones relativas a DeFi. Por ahora, la UE otorga a la mayoría de las aplicaciones DeFi la consideración de no autorizadas, a menos que tengan un componente de gobernanza centralizada o una rampa de entrada/salida de fíat. Todo ello tiene lugar en un contexto de debates sobre la identidad de las DAO, auditorías de protocolos y declaraciones de riesgos para el usuario.

Asia

Jurisdicciones como Singapur y Japón están abordando DeFi a través de espacios regulatorios experimentales, mientras que Hong Kong está estudiando modelos de reconocimiento de DAO. Cada vez son más los que aceptan que regular las finanzas descentralizadas puede no significar regular el código, sino más bien las interfaces e infraestructuras que lo conectan con el mundo de los humanos.

ETFs de criptomonedas, avanzando hacia la integración financiera tradicional

Los ETFs de criptomonedas se han convertido en la frontera más visible para la integración de las criptomonedas con las finanzas tradicionales (TradFi) y 2025 ha sido testigo de avances considerables.

Estados Unidos

El SEC ha recibido solicitudes de ETFs no solo de bitcoin y ether, sino también de Solana (SOL), XRP, Litecoin (LTC) e incluso monedas meme como DOGE y TRUMP. Los analistas y las apuestas de Polymarket han elevado las probabilidades de aprobación de las principales monedas alternativas.

Además, la SEC también ha recibido solicitudes de ETFs integrados con staking, por ejemplo, ETFs de ETH al contado de EE. UU. y modelos de creación o canje en especie, que mejoran la eficiencia de las operaciones. Estos siguen pendientes de revisión por parte de la SEC en el momento de escribir este artículo.

La SEC impone a los ETFs de bitcoin y ether al contado estrictas normas de custodia, transparencia (es decir, divulgaciones a los inversores) y declaración (es decir, declaración diaria del valor neto de los activos).

Los ETFs tributan como acciones, por lo que las ganancias se deben declarar en los modelos fiscales correspondientes.

La SEC continúa evaluando nuevas funciones, como los canjes de activos en especie y el staking delegado dentro de los ETFs de Ethereum.

Perspectivo global

Hong Kong ha aprobado sus primeros ETFs de bitcoin y ether al contado, en lo que supone un impulso a la legitimidad regional.

Europa está siguiendo el ejemplo de manera más cautelosa bajo la Directiva relativa a los mercados de instrumentos financieros (MiFID) y los marcos sobre organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios (OICVM).

• MiFID: la introducción de MiFID II ha mejorado la exhaustividad de los marcos regulatorios que rigen los mercados financieros y los servicios de inversión en toda la Unión Europea. Cualquier ETF de criptomonedas al contado ofrecido en Europa debe cumplir con los estrictos requisitos de transparencia, declaración y protección al inversor recogidos en la MiFID II.
• OICVM: este marco regulador de la UE está diseñado para autorizar la venta y comercialización de fondos de inversión en todos los Estados miembros de la UE bajo un único conjunto de reglas. Un ETF de criptomonedas debe cumplir con la OICVM antes de que se permita su lanzamiento a inversores minoristas; esto significa cumplir con requisitos estrictos sobre diversificación, liquidez y divulgaciones para inversores.

Tendencias transversales y temas metaregulatorios

¿Convergencia global o fragmentación continua?

Mientras que muchas jurisdicciones se están alineando con principios fundamentales (protección al consumidor, lucha contra el blanqueo, KYC, transparencia de reservas), todavía existe fragmentación regulatoria.

Sin embargo, 2025 ha sido testigo de una renovada coordinación a través de organismos internacionales como el Consejo de Estabilidad Financiera (FSB) y el <G20. En julio de 2025, el Consejo de Estabilidad Financiera (FSB) instó formalmente a las naciones del G20 a completar la adopción total de los marcos regulatorios globales de criptomonedas para finales de año, con las monedas estables al frente de la agenda.

Los ministros de finanzas del G20 respaldaron nuevos entornos de pruebas transfronterizas de productos tokenizados, mientras que el informe de progreso de la hoja de ruta del FMI-FSB reveló que la mayoría de los países miembros van camino de lograr la armonización de cumplimiento y supervisión para diciembre de 2025.

Cumplimiento compatible con la tecnología

Desde KYC en cadena hasta pruebas de de conocimiento cero (ZK) aplicados a la lucha contra el blanqueo, los reguladores reconocen cada vez más soluciones técnicas que preservan la intimidad del usuario a la vez que facilitan la supervisión.

Regulación como ventaja competitiva

Países como Singapur, los EAU y ahora, posiblemente, EE. UU. están implementando marcos regulatorios claros sobre las criptomonedas para atraer talento y capital. La idea del “arbitraje regulatorio” está siendo reemplazada por el “magnetismo regulatorio”.

Conclusión: un marco maduro para una clase de activos madura

El panorama regulatorio de las criptomonedas de 2025 refleja una industria que ya no se define por su naturaleza emergente, sino por su integración institucional y arquitectura legal. Estados Unidos se ha reposicionado bajo una presidencia favorable a las criptomonedas, la UE ha armonizado las operaciones a través de la MiCA, y Asia ha surgido como una región con marcos propicios a la innovación.

A ello hay que sumar los cambios que se están produciendo en ciertos rincones de la criptosfera. Las monedas estables cada vez mayor son más aceptadas entre las infraestructuras de pago, los exchanges están evolucionando hacia rampas de entrada autorizadas, DeFi está empezando a adentrarse en el ámbito de las finanzas reguladas, y los ETFs están proporcionando a los inversores tradicionales acceso a los mercados de criptomonedas.

La primera mitad de 2025 posiblemente quede en la memoria como el año en que las criptomonedas irrumpieron en el ámbito de las finanzas estructuradas y reconocidas por el Estado.

Diligencia debida e investigación propia

Todos los ejemplos que aparecen en este artículo son meramente informativos. No utilices esta información ni ningún otro material como asesoramiento legal, fiscal, de inversión, financiero, de ciberseguridad o de otro tipo. Nada de lo aquí contenido constituye una solicitud, recomendación, aprobación o proposición por parte de Crypto.com para invertir, comprar o vender monedas, tokens u otros criptoactivos. Los rendimientos de la compra y venta de criptoactivos pueden estar sujetos a impuestos en tu jurisdicción, incluido el impuesto sobre plusvalías. Cualquier descripción de los productos o funciones de Crypto.com es meramente ilustrativa y no constituye una aprobación, invitación o solicitud.

A pesar del uso generalizado del término “moneda estable”, no hay ninguna garantía de que el activo mantenga un valor estable en relación con el valor del activo de referencia cuando cotice en mercados secundarios o de que la reserva de activos, si la hubiera, sea suficiente para satisfacer todos los canjes.

Las rentabilidades pasadas no garantizan ni predicen rentabilidades futuras. El valor de los criptoactivos puede aumentar o disminuir, y podrías perder la totalidad o una parte sustancial del precio de compra. Cuando evalúes un criptoactivo, es esencial que investigues y actúes con la diligencia debida para seguir el mejor criterio posible, ya que el responsable último de cualquier compra eres tú.