Kripto Varlıkların Yükselişi

Bu rapor stratejik kripto varlıklarını benimseyen şirketlerin kavramsal çerçevesini, küresel benimseme eğilimlerini ve hisse senedi performanslarını inceliyor.

Araştırma Sorumluluk Reddi Beyanı

Crypto.com Araştırma ve Analizler tarafından araştırma raporları için sorumluluk reddi beyanı

Rapor Özeti

• Başta Bitcoin (BTC) olmak üzere kripto para birimlerinin şirketler tarafından fon rezervi olarak benimsenmesi, 2020 yılından bu yana dönüştürücü bir finansal strateji olarak ortaya çıktı. Bu rapor stratejik kripto varlıklarını benimseyen şirketlerin kavramsal çerçevesini, küresel benimseme eğilimlerini ve hisse senedi performanslarını inceliyor.
• Enflasyondan korunma, portföy çeşitlendirme ve marka farklılaştırma gibi hedeflerin yönlendirdiği bu eğilim, mevzuat ve piyasa dalgalanması zorluklarına rağmen giderek ivme kazandı.
• Küresel olarak, 90’dan fazla halka açık şirket şu anda bilançolarında Bitcoin bulunduruyor ve Amerika Birleşik Devletleri hem kurumsal hem de hükümet benimsemesinde öncüdür.
• Kripto rezervlerine sahip şirketlerin hisse senedi performansı karışık bir tablo sergiliyor. Kripto hazine rezervi stratejisinin hisse senedi fiyatları üzerindeki etkisi, hem kripto piyasası dinamiklerinden hem de daha geniş iş faktörlerinden etkilenerek değişiklik gösteriyor.
• Bitcoin’in oynaklığı, düzenleyici belirsizlikler ve güvenli saklama çözümlerine duyulan ihtiyaç zorluklara yol açıyor. Bunlara rağmen, finansal kurumların ve hükümetlerin onaylarıyla kanıtlandığı üzere, Bitcoin’in geleneksel finansta (TradFi) giderek daha fazla kabul görmesi, olgunlaşan bir pazara işaret ediyor. BTC’nin son 10 yıldaki olağanüstü performansı, yüksek enflasyon dönemlerinde önemli uzun vadeli finansal performans potansiyelini vurguluyor.
• Crypto.com, TMTG markalı borsa yatırım fonlarını (ETF’ler) başlatmak için Trump Media & Technology Group (TMTG) ve Yorkville America ile iş ortaklığı kurdu. Crypto.com, kendisini yüksek profilli ETF lansmanları için teknoloji ve saklama merkezi olarak konumlandırarak, güvenli, düzenlenmiş ve ölçeklenebilir kripto riskine yönelik devlet ve bağımsız fonlardan gelen artan talebi doğrudan hedefliyor.

1. Giriş

Kripto paralar, özellikle de Bitcoin, şirketler tarafından enflasyona karşı korunmak ve finansal varlıklarını çeşitlendirmek için fon rezervlerinin bir parçası olarak giderek daha fazla benimseniyor. Bitcoin’in 21 milyon kripto para sabit arzı ve doğrulanabilir az bulunurluğu, onu özellikle ekonomik belirsizlik dönemlerinde cazip bir değer saklama aracı haline getiriyor. Bu strateji, MicroStrategy (yakın zamanda Strategy olarak yeniden adlandırıldı) gibi şirketlerin Bitcoin’i birincil rezerv varlık olarak benimsemesi ve başlangıçta 425 milyon USD karşılığında 38.250 BTC satın almasıyla 2020 yılında ilgi görmeye başladı.

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) Ocak 2024’te bir spot Bitcoin ETF’sini onaylaması ve ABD Başkanı Donald Trump yönetiminin kripto yanlısı politikaları gibi düzenleyici gelişmeler, yatırımcı güvenini artırarak bu eğilimi destekledi.

Halka açık şirketler, kripto paraları aslında aşağıdaki amaçlarla hazineye alokasyon yaparlar:

• Enflasyondan Korunma: Bitcoin’in sabit arzı (21 milyon BTC), merkez bankası politikalarına karşı savunmasız fiat para birimlerine deflasyonist bir alternatif olarak konumlandırıyor.
• Portföy Çeşitlendirme: Kripto varlıklar, geleneksel hisse senetleri ve dijital tahvillerle düşük korelasyon gösterir, piyasa düşüşleri sırasında risk azaltma sağlar.
• Bilanço İnovasyonu: Altından farklı olarak, Bitcoin GAAP tarafından tanınmış somut varlık olarak, kolay bilanço raporlamasını etkinleştirir.
• Stratejik Markalaşma: Strategy ve Tesla gibi şirketler, kripto varlıklarını yenilik sinyali olarak kullanarak yatırımcı dikkatini çekiyor.

Ancak eleştirmenler, Bitcoin’in dalgalanmasını, düzenleyici belirsizliği ve kripto varlıkların uzun vadede kanıtlanmamış geçerliliğini vurguluyor. Şüpheciler, altının şirketler tarafından yaygın olarak tutulmaması halinde, Bitcoin’in bir rezerv varlık olarak kullanılmasının spekülatif kalacağını savunuyor.

2. Kripto Varlık Rezervi Şirketleri

Bu bölümde, zaten kripto varlık/para (özellikle BTC) kullanmayı benimsemiş belirli şirketleri inceleyecek ve halka açık şirketlerin hisse senedi performansını değerlendireceğiz. Ayrıca, hazine rezervi olarak BTC’ye sahip olan 26 özel kuruluş olduğu bildirildi. Genel olarak, ABD’li şirketler BTC rezervlerine hakimdir (kuruluşlar tarafından tutulan BTC’nin yaklaşık üçte ikisi ABD’dendir) ve bunları Britanya Virjin Adaları (%25) takip ediyor.

2.1 Halka Açık Şirketler

Dünya çapında 90’dan fazla kamu şirketi şu anda bilançolarında Bitcoin bulunduruyor ve ABD hem kurumsal hem de devlet tarafından benimsenme konusunda öncülük ediyor.

Aşağıda, Nisan 2025 itibariyle kripto varlık rezervlerini benimsemiş ilk 20 halka açık şirketin bir tablosu bulunuyor.

2.2 Performans Değerlendirmesi

Kripto para rezervine sahip şirketlerin hisse senedi performansları karışık bir tablo sergiliyor. Özellikle Bitcoin’e büyük yatırımlar yapan MicroStrategy gibi şirketler, bu stratejinin faydalarını yansıtan önemli kazançlar elde etti. Ancak, Tesla gibi kripto para ile ilgilenen şirketler, daha çok kendi ana iş performanslarından ve piyasa koşullarından etkileniyor. Kripto para piyasasının dalgalanması ve makroekonomik faktörler hisse senedi performansını etkileyerek tüm benimseyenler arasında birleşik bir trend oluşturmuyor.

Strategy Inc. (NASDAQ:MSTR), bir iş zekası şirketi, Bitcoin’i hazine rezervi olarak benimsemede öncü olup 30 Nisan tarihinden itibaren553.555 BTC tutuyor. Hisse senedinin 1 yıllık getirisi %257 olup aynı dönemde sırasıyla S&P 500’ü %6.02 ve NASDAQ 100’ü %12 ile belirgin şekilde geçti. Bu güçlü performans büyük ölçüde, kripto konusunda yükselişe geçen yatırımcılarda yankı uyandıran agresif Bitcoin satın alma stratejisine bağlanıyor.

FRMO Corporation, Horizon Kinetics, LLC aracılığıyla, Amerika Birleşik Devletleri’nde yatırım danışmanlığı ve bağımsız araştırma şirketi olarak faaliyet gösteriyor. Başta Bitcoin olmak üzere 13,7 milyon USDtutarak dijital varlıklara güçlü bir şekilde yöneldi. Şirket, Wynland ve Consensus Mining gibi firmalarla ortaklık kurarak kripto para madenciliği ve dijital varlık yönetimine doğru genişliyor. Nisan 2025 itibarıyla FRMO’nun hisse senedi, birçok kriterin altında performans göstererek, yılbaşından bugüne -%16 getiri sağlayarak aylık olarak yaklaşık %3 getiriyle piyasa endekslerini geçti.

BlackRock, kurumsal hazinesine doğrudan Bitcoin eklemedi fakat yatırımcılara Bitcoin adil erişimi sağlayan iShares Bitcoin Trust (IBIT) ETF aracılığıyla büyük bir kurumsal geçiş kapısı oldu. Firma ayrıca blokzinciri entegrasyonu konusunda öncülük ediyor, Hazine Güven Fonu için dijital bir hisse sınıfı başlatıyor ve tokenize edilmiş varlık tekliflerini araştırıyor.

Tesla, Inc. (NASDAQ:TSLA), 30 Nisan tarihinden itibaren 11,509 BTC tutuyor ve 2025 yılında önemli zorluklarla karşı karşıya kaldı. 30 Nisan 2025 tarihinden itibaren hisse senedi fiyatı 282,16 USD oldu, bu da 2024 yılının sonundan bu yana %30’luk bir düşüş anlamına geliyor. Tesla’nın ilk çeyrekteki %36’lık düşüşü, 2022’den bu yana en kötü çeyreklik performansını işaret ediyor. Bu düşüş, azalan elektrikli araç satışlarına, BYD gibi Çinli otomobil üreticilerinden gelen rekabete ve CEO Elon Musk’ın siyasi faaliyetlerini içeren jeopolitik faktörlere bağlanıyor. Bitcoin varlıklarına rağmen, Tesla’nın hisse performansı daha çok temel işine bağlıdır ve ileriye dönük fiyat-kazanç oranı rakiplerinden önemli ölçüde daha yüksektir, bu da aşırı değerleme endişelerini işaret ediyor. Şirketin piyasa değeri 2025’in ilk çeyreğinde 460 milyar USD’nin üzerinde kayıp yaşadı ve daha geniş piyasa dinamiklerinin etkisini vurguladı.

3. Crypto.com’un Kripto Hazine İçin Go-to-Market

Crypto.com’un kripto hazine rezervlerine yönelik pazara açılma stratejisindeki son gelişme, CRO ve diğer dijital varlıklar gibi kripto para sepetleri de dahil olmak üzere bir dizi TMTG markalı ETF’yi güçlendirmek için Trump Media & Technology Group (TMTG) ve Yorkville America ile yeni duyurulan iş ortaklığına odaklanıyor.

Bu hamle, Abu Dhabi, Norveç ve ABD’nin Wisconsin eyaleti gibi yerlerdeki egemen varlık fonları ve devlet destekli kuruluşlar aktif olarak dijital varlıklar için sermaye tahsis ederken, genellikle spot Bitcoin borsa yatırım fonları gibi düzenlenmiş araçlar aracılığıyla gerçekleşiyor. Crypto.com tarafından desteklenen yeni borsa yatırım fonu yapısı, bu ileri düzey yatırımcıların uyum, gözetim ve şeffaflık gereksinimlerini karşılamak için tasarlandı.

Crypto.com, kurumsal düzeyde güvenlik ve uyumluluk sağlamak için saklama çözümlerinden yararlanarak bu ETF’ler için arka uç teknolojisi, saklama ve kripto para birimi temini sağlayacak. Gelişme ayrıca Crypto.com’i egemen ve kurumsal yatırımcılara doğrudan erişim sağlayan güçlü bir katılımcı olarak konumlandırıyor.

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından onaylandığında, bu borsa yatırım fonları Crypto.com’un dünya çapındaki kullanıcı tabanına (140 milyonun üzerinde) sunulacak. Crypto.com, kendisini yüksek profilli ETF lansmanları için teknoloji ve saklama omurgası olarak konumlandırarak, çeşitlendirilmiş dijital varlıklara güvenli, düzenlenmiş ve ölçeklenebilir risk için devlet ve bağımsız fonlardan gelen artan talebi doğrudan hedefliyor.

4. Sonuç

Kripto hazine rezervlerinin yükselişi, Bitcoin’in değer saklama ve enflasyona karşı korunma potansiyelinden hareketle kurumsal finansal stratejide önemli bir gelişmeye işaret ediyor. Birden fazla ülkede yer alan ve ABD tarafından yönlendirilen 90’ın üzerinde halka açık şirket bu yaklaşımı benimsediği halde, Strateji güçlü hisse senedi performansıyla başarıyı kanıtlıyor. Yine de, kripto hazine rezerv stratejisinin hisse senedi fiyatlarına etkisi kripto varlık piyasası dinamikleri ve daha geniş iş faktörleri tarafından etkileniyor. Ek olarak, Bitcoin’in dalgalanması, düzenleyici belirsizlikler ve güvenli gözetim çözümlerine duyulan ihtiyaç zorluklar oluşturuyor.

Bu zorluklara rağmen, finansal kurumlar ve hükümetler tarafından yapılan onaylarla kanıtlanan Bitcoin’in TradFi’deki artan kabulü, olgunlaşan bir piyasayı işaret ediyor. Bu potansiyeli Fidelity Digital Assets‘in bir düşünce denemesi gösteriyor: Haziran 2019’da 10.000 USD/BTC’den Bitcoin’e alokasyon yapılan 100 milyon USD (%1), Haziran 2024’te yaklaşık 700 milyon USD’ye ulaşacak ve yüksek enflasyon dönemlerinde önemli uzun vadeli finansal performans potansiyelinin önemini vurgulayacaktı.

Düzenleyici çerçeveler geliştikçe ve kripto benimsenmesi arttıkça, bu eğilim muhtemelen devam edecek ve dijital varlık ortamında gezinen şirketler için hem fırsatlar hem de zorluklar sunmaya devam edecek.

Tam raporu okuyun: Kripto Para Yatırımlarının Yükselişi

Daha fazlasını bilmek ister misiniz? Özel raporlara erişmek için Özel üye olarak, kaydolun ve Crypto.com Exchange VIP Programına, katılın ve Loaded Lions NFTtoplayın.

Yazarlar

Crypto.com Araştırma ve Analiz ekibi

En son piyasa, DeFi ve NFT güncellemelerini e-posta ile alın:

Yeni analizler hakkında ilk siz bilgi sahibi olun: