Apa itu Kerugian Tidak Permanen? Cara Mengelolanya di Pool Likuiditas DeFi

Pelajari tentang Kerugian Tidak Permanen, sebuah konsep penting dalam pool likuiditas DeFi, dan cara menavigasi dan memanfaatkannya.

Poin-poin Penting:

• Kerugian Tidak Permanen (IL) mengacu pada penurunan nilai sementara yang dialami saat menyediakan likuiditas ke bursa terdesentralisasi (DEX) atau protokol yield farming di ruang DeFi.

• Kerugian Tidak Permanen terjadi ketika nilai relatif aset dalam pool likuiditas berubah seiring waktu, menghasilkan perbedaan antara deposit awal dan nilai pada saat penarikan.

• Kalkulator Kerugian Tidak Permanen dapat membantu memperkirakan potensi kerugian.

• Strategi untuk mengelola Kerugian Tidak Permanen termasuk memilih pool dengan aset yang berkorelasi, mempertimbangkan reward biaya transaksi, mendiversifikasi likuiditas di berbagai pool, dan memahami dampak volatilitas aset.

• Meskipun Kerugian Tidak Permanen menimbulkan risiko, menyediakan likuiditas juga menawarkan reward melalui biaya jual-beli dan token tambahan.

Apa itu Kerugian Tidak Permanen (IL)?

Dalam dunia keuangan terdesentralisasi (DeFi), Kerugian Tidak Permanen (IL) adalah sebuah fenomena yang berpotensi berdampak signifikan pada portofolio pengguna. Ini mengacu pada hilangnya nilai sementara yang terjadi ketika pengguna menyediakan likuiditas ke bursa terdesentralisasi (DEX) atau protokol yield-farming. Kerugian ini disebut ‘tidak permanen’, karena hanya akan terealisasi jika pengguna menarik aset dari pool.

Baca terus untuk memahami mengapa IL terjadi, cara menghitungnya, dan cara mengelolanya saat jual-beli di pool likuiditas.

Bagaimana Kerugian Tidak Permanen Terjadi?

Pada dasarnya, IL terjadi karena penyeimbangan kembali pool likuiditas secara konstan sebagai respons terhadap pergerakan harga pasar. Untuk memahami bagaimana IL terjadi, perhatikan contoh di bawah ini:

Bayangkan seorang trader menyediakan likuiditas ke pool pasangan token yang terdiri dari jumlah ETH yang sama dan altcoin yang baru diluncurkan. Awalnya, nilai kedua aset yang dipasangkan sama, dan mereka memberikan kontribusi nilai yang sama untuk masing-masing aset. Namun, seiring berjalannya waktu, altcoin baru mengalami lonjakan permintaan, dan harganya meningkat dibandingkan dengan ETH. Akibatnya, proporsi aset trader dalam pool bergeser, dan mereka berakhir dengan lebih banyak altcoin dan lebih sedikit ETH.

Sekarang, anggaplah mereka memutuskan untuk menarik likuiditas dari pool. Jika harga altcoin meningkat, mereka akan menerima lebih banyak altcoin dan lebih sedikit ETH dibandingkan dengan deposit awal mereka. Perbedaan antara nilai deposit awal dan nilai pada saat penarikan adalah Kerugian Tidak Permanen.

Disebut ‘tidak permanen’, karena disebabkan oleh pergeseran nilai token dalam kaitannya dengan satu sama lain; kerugian hanya direalisasikan jika trader menarik aset mereka dari pool pada saat itu juga.

Cara Menghitung Kerugian Tidak Permanen

Untuk menghitung IL, nilai aset yang disimpan di pool likuiditas dibandingkan dengan nilai aset yang sama yang disimpan di dompet. Untuk memahami hal ini dengan lebih baik, perhatikan contoh di bawah ini:

• Misalkan Alice ingin menawarkan likuiditas ke pool 50/50 ETH/CRO. Dalam skenario ini, katakanlah Alice mendepositkan 5 ETH dan 5.000 CRO (dengan harga 1 ETH = 1.000 CRO). Jika pool tersebut memiliki total nilai aset 100.000 CRO (terdiri dari 50 ETH + 50.000 CRO), deposit tersebut memberikan hak kepada Alice untuk mendapatkan 10% dari bagian pool, yang dapat ditarik oleh Alice kapan saja.

Tetapi bagaimana jika harga salah satu aset berubah?

• Setelah penyedia likuiditas melakukan deposit awal, harga 1 ETH menjadi dua kali lipat dan mulai diperjualbelikan pada harga 2.000 CRO. Trader arbitrase akan menambahkan CRO ke pool dan menghapus ETH agar harga ETH/CRO sesuai dengan bursa eksternal.

Pool likuiditas bergantung pada algoritme untuk menyesuaikan pool dan mengelola aset. Rumus yang paling dasar dan banyak digunakan untuk menghitung IL dalam skenario seperti ini adalah rumus produk konstan, yang dipopulerkan oleh DEX seperti Uniswap. Dengan menggunakan rumus ini, kita menentukan:

X * Y = K, X adalah jumlah token1 dan Y adalah jumlah token2

Berdasarkan rumus tersebut, pada awalnya, kita mendapatkan:

50 (ETH) * 50.000 (CRO) = 2.500.000

Setelah jual-beli arbitrase, kita sekarang menghitung kepemilikan baru dari pool:

Likuiditas ETH = akar kuadrat (produk konstan K / harga ETH baru dalam CRO)

Akar pangkat dua (2.500.000 / 2.000 CRO) = 35,355 ETH

Likuiditas CRO = akar kuadrat (produk konstan K * harga ETH baru dalam CRO)

Akar pangkat dua (2.500.000 * 2.000 CRO) = 70.710,678 CRO

Jika Alice menarik semua token pada saat ini, dengan 10% bagian dalam pool likuiditas, total setara dengan 14.142 CRO (3,5355 ETH * 2.000 CRO + 7.071 CRO) akan diterima. Namun, jika Alice memegang token tersebut, maka token tersebut akan bernilai 15.000 CRO (5 ETH * 2.000 CRO + 5.000 CRO).

Dalam hal ini, IL Alice adalah 15.000 – 14.142 = 858 CRO.

Kalkulator Kerugian Tidak Permanen

Kalkulator IL tersedia untuk membantu memperkirakan potensi kerugian yang mungkin ditanggung pengguna saat menyediakan likuiditas ke pool tertentu. Kalkulator ini memperhitungkan berbagai faktor, seperti harga aset awal, komposisi pool, dan perubahan harga dari waktu ke waktu.

Di bawah ini adalah dua kalkulator IL yang berguna:

Kalkulator Kerugian Tidak Permanen CoinGecko

Kalkulator Kerugian Tidak Permanen GitHub

Kerugian Tidak Permanen Pool Likuiditas dan Dampaknya terhadap Yield Farming

Pool likuiditas adalah komponen penting dari DeFi dan memainkan peran penting dalam yield farming, yang melibatkan penyediaan likuiditas ke pool dengan reward, sering kali dalam bentuk token tambahan. Namun, IL dapat berdampak signifikan terhadap strategi yield-farming secara keseluruhan.

Saat berpartisipasi dalam yield farming, penting untuk mempertimbangkan potensi IL yang mungkin terjadi. Reward yang diperoleh dari yield farming mungkin tidak cukup untuk mengompensasi hilangnya nilai deposit awal karena IL. Oleh karena itu, sangat penting untuk menilai dengan cermat potensi risiko dan reward ketika memilih opsi yield farming.

Faktor-faktor yang Memengaruhi Kerugian Tidak Permanen

Untuk menavigasi IL secara efektif di pasar mata uang kripto, ada beberapa faktor utama yang dapat dipertimbangkan oleh trader:

• Komposisi pool likuiditas memainkan peran penting. Pool dengan aset berkorelasi tinggi atau pasangan koin stabil umumnya mengalami tingkat IL yang lebih rendah. Memahami dinamika aset dalam pool dapat membantu dalam menilai potensi risiko yang terlibat.
  
• Jangka waktu adalah faktor penting untuk dipertimbangkan. Secara teori, IL bersifat sementara, yang berarti bahwa seiring berjalannya waktu, kerugian dapat dimitigasi atau bahkan dihilangkan jika nilai relatif aset kembali ke level awal. Oleh karena itu, mempertimbangkan durasi aset yang terkunci dalam pool dan potensi aset untuk memulihkan nilai awal mereka sangat penting dalam mengelola IL secara efektif.
  
• Sangat penting untuk tetap mengikuti perkembangan terbaru di pasar mata uang kripto. Pengenalan aset baru atau perubahan kondisi pasar dapat secara signifikan memengaruhi potensi risiko dan reward yang terkait dengan IL. Mengawasi tren pasar dan mengadaptasi strategi yang sesuai dapat membantu meminimalkan dampak IL.

Mengurangi dan Mengimbangi Dampak

Meskipun IL merupakan risiko yang melekat pada trader saat menyediakan likuiditas ke pool, ada beberapa strategi yang dapat mereka terapkan untuk mengurangi eksposur dan mengurangi dampaknya.

Salah satu aspek yang perlu dipertimbangkan adalah memilih dengan cermat pool untuk menyediakan likuiditas. Dengan memilih pool yang memiliki aset berkorelasi atau pasangan koin stabil, potensi IL dapat dikurangi. Selain itu, mendiversifikasi likuiditas dapat membantu menyebarkan risiko dan meminimalkan dampak IL.

Strategi lain yang dapat dipertimbangkan oleh trader adalah potensi keuntungan dari biaya jual-beli. Beberapa pool likuiditas menawarkan reward dalam bentuk biaya transaksi yang dihasilkan oleh aktivitas perdagangan dalam pool. Dengan penelitian yang cermat, dengan berpartisipasi dalam pool dengan volume dan biaya jual-beli yang tinggi, trader berpotensi mengimbangi IL dengan biaya transaksi yang diperoleh.

Hubungan Antara Kerugian Tidak Tetap dan Volatilitas di Pasar Kripto

Volatilitas di pasar kripto adalah pendorong signifikan IL. Ketika harga aset dalam kumpulan likuiditas mengalami tingkat volatilitas yang tinggi, potensi IL meningkat. Ini karena nilai relatif aset dalam pool dapat berfluktuasi secara drastis, yang mengarah ke kemungkinan IL yang lebih tinggi.

Penting bagi trader untuk mempertimbangkan volatilitas aset yang mereka gunakan untuk menyediakan likuiditas. Aset yang sangat fluktuatif dapat menghasilkan IL yang lebih tinggi dibandingkan dengan aset yang lebih stabil. Oleh karena itu, memahami volatilitas historis aset dan kondisi pasar secara keseluruhan sangat penting dalam mengelola potensi risiko yang terkait dengan IL.

Risiko dan Reward dari Pool Likuiditas

Meskipun IL memiliki risiko, penting untuk diperhatikan bahwa ada juga potensi keuntungan dari penyediaan likuiditas. Bahkan, IL dapat menjadi trade-off dari potensi keuntungan yang ditawarkan oleh penyediaan likuiditas. Dengan menyediakan likuiditas ke pool, trader berkontribusi pada likuiditas keseluruhan di pasar kripto dan memfasilitasi jual-beli yang efisien. Hal ini, pada gilirannya, dapat menghasilkan reward seperti biaya jual-beli atau token tambahan.

Dengan strategi yang tepat, reward yang diperoleh dari penyediaan likuiditas dapat mengimbangi IL dan berpotensi menghasilkan keuntungan tambahan. Namun, sangat penting untuk menilai risiko dan reward dengan cermat sebelum terlibat dalam penyediaan likuiditas. Memahami dinamika aset, menilai potensi volatilitas, dan mempertimbangkan jangka waktu merupakan faktor kunci dalam menentukan apakah reward yang diperoleh dapat melebihi potensi IL.

Kesimpulan: Menavigasi Kerugian Tidak Permanen di DeFi

Kerugian Tidak Permanen adalah fenomena yang dapat berdampak signifikan pada aset mata uang kripto, dan meskipun IL menghadirkan risiko, dengan pertimbangan yang cermat dan pengambilan keputusan strategis, trader dapat menavigasinya dan berhasil bertindak sebagai penyedia likuiditas. Trader yang terampil dapat mengelola IL secara efektif dengan memilih pool yang tepat untuk menyediakan likuiditas, mendiversifikasi aset, dan terus mengikuti tren pasar.

Memahami cara kerja IL, menghitungnya menggunakan kalkulator IL, dan mempertimbangkan risiko dan reward yang terkait dengan penyediaan likuiditas sangat penting dalam menavigasi lanskap kripto.

Uji Tuntas dan Lakukan Riset Anda Sendiri

Semua contoh yang tercantum dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Anda tidak boleh menafsirkan informasi atau materi lainnya sebagai nasihat hukum, pajak, investasi, keuangan, keamanan siber, atau nasihat lainnya. Tidak ada hal yang terkandung di sini yang merupakan ajakan, rekomendasi, dukungan, atau penawaran oleh Crypto.com untuk berinvestasi, membeli, atau menjual koin, token, atau aset kripto lainnya. Keuntungan atas pembelian dan penjualan aset kripto dapat dikenakan pajak, termasuk pajak keuntungan modal, di yurisdiksi Anda. Setiap deskripsi produk atau fitur Crypto.com hanya untuk tujuan ilustrasi dan bukan merupakan dukungan, undangan, atau ajakan.

Kinerja masa lalu bukan merupakan jaminan atau prediktor kinerja masa depan. Nilai aset kripto bisa naik atau turun, dan Anda bisa kehilangan semua atau sebagian besar dari harga pembelian Anda. Saat menilai aset kripto, penting bagi Anda untuk melakukan riset dan uji tuntas untuk membuat penilaian terbaik, karena pembelian apa pun menjadi tanggung jawab Anda sepenuhnya.