La evolución del mercado institucional de criptomonedas: de liquidez a adopción global

Este artículo presenta el mercado institucional de criptomonedas, centrándose en la liquidez y la adopción global.

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Resumen del mercado de criptomonedas

• En 2024, la industria de criptomonedas logró hitos más impresionantes que en 2023, incluyendo:
  • Lanzamiento de ETFs de BTC y ETH al contado en los EE.UU.
  • Desarrollo de la Capa 2 después de Dencun
  • Aumento de los agentes de IA
• El MC total creció un 98% desde $1.65T en enero de 2024 hasta $3.27T en diciembre de 2024:
  • MC de BTC: +124%
  • MC de ETH: +47%
  • MC de moneda estable: +54%

• BTC o ETH lideraron el rendimiento de las principales clases de activos 8 de los últimos 10 años. BTC superó al dólar australiano (AUD) para convertirse en la décima moneda más grande del mundo después de que su precio alcanzara los $100.000, llegando a un MC de $2T.

• Los flujos netos de entrada totales de los ETFs de BTC y ETH al contado en EE.UU. alcanzaron $40.5B y 2.8B, respectivamente, con un AUM combinado de $135B . El IBIT de BlackRock es ahora el 31º ETF más grande del mundo por AUM.

• Fondos de cobertura y asesores de inversión fueron los tipos de inversores líderes para los ETFs de BTC al contado, mientras que fideicomisos y firmas de capital privado fueron los tipos titulares más grandes para los ETFs de ETH. Mirando hacia el futuro en 2025, la posible aprobación de ETFs para SOL y XRP probablemente impulse aún más el interés y la adopción institucional.

Liquidez

• El valor combinado de las órdenes de compra y venta dentro de un rango de precios del 2% para BTC y ETH alcanzó $449M y $328M en promedio, respectivamente, en los últimos 365 días. La profundidad del mercado del 2% de BTC aumentó hacia el Q4 de 2024, lo que coincidió con la reelección de Trump y BTC alcanzando nuevos máximos históricos. ETH mostró una tendencia alcista similar en el cuarto trimestre de 2024, aunque se desaceleró en 2025 hasta la fecha, lo que coincidió con la debilidad del precio de ETH frente a BTC.

• El trading al contado ha sido fuerte desde el cuarto trimestre de 2024, impulsado por la elección presidencial de Estados Unidos y el entusiasmo alrededor de las monedas meme. Exchange de Crypto.com clasificado como nº 1 por cuota de mercado de trading al contado (38,5%) entre los exchanges compatibles con USD, según The Block en julio de 2024. Exchange de Crypto.com ocupó el primer lugar en la clasificación de exchanges de Kaiko para el cuarto trimestre de 2024, evaluado en varios aspectos, incluyendo gobernanza, negocio, liquidez, seguridad, tecnología y calidad de los datos.

• El volumen de trading en DEXes también mostró un fuerte impulso desde el cuarto trimestre de 2024, impulsado por mercados de predicción, monedas meme y políticas pro-criptomoneda esperadas bajo la administración Trump. Notablemente, Solana superó a Ethereum, liderando las transacciones en cadena desde el cuarto trimestre de 2024.

• DEX-a-CEX el volumen de trading al contado se elevó a un máximo histórico del 20% en enero de 2025. Esto refleja la importancia de las plataformas (incluyendo launchpads, DEXes y carteras sin custodia) captando lanzamientos de monedas meme en tendencia, que comenzaron en 2024.

Adopción

• Más países están explorando la creación de una reserva de BTC, con Brasil, Rusia, Japón, Chequia, Hong Kong y Polonia, entre ellos, además de Estados Unidos. Esto probablemente estabilizará el precio de BTC y lo impulsará al alza.

• Las instituciones financieras tradicionales están adoptando cada vez más las criptomonedas y ofreciendo servicios en trading de criptomonedas, custodia, fondos privados, ETPs, pagos y tokenización.

• Los propietarios de criptomonedas a nivel mundial aumentaron 8 veces de 73M en junio de 2020 a 659M en diciembre de 2024, representando el 8,2% de la población mundial. Esperamos que este número alcance los 750–900 millones en 2025, dependiendo de las condiciones del mercado.

Perspectiva

• El MC de moneda estable alcanzó un nuevo máximo histórico de $222 mil millones el 6 de febrero en medio de la creciente adopción institucional, manteniendo el fuerte impulso de 2024. Las instituciones financieras líderes están adoptando monedas estables para pagos transfronterizos y mejoras en las operaciones de tesorería. Un ejemplo notable es PYUSD de PayPal, que incrementó 139% en suministro circulante durante 2024 para alcanzar $560M en diciembre de 2024.

• El valor de RWA superó los US$17B en enero de 2025. Esta tendencia alcista estaba liderada por el crédito privado tokenizado, que aumentó un 20,8% YTD, dominando la cuota con el 69,3% del valor total de RWA. En 2024, el valor de RWA aumentó un 79% para terminar el año en $15B. El crédito privado (64% del valor total de RWA al 31 de diciembre) aumentó un 48% en el año y la deuda del Tesoro de EE.UU. (26% del total) aumentó un 415% en 2024.

• La tokenización de activos del mundo real aborda ineficiencias clave del mercado y empodera una amplia variedad de activos tangibles ilíquidos, notablemente activos financieros.

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Autores

Equipo de Investigación y Perspectivas de Crypto.com

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