A evolução do mercado institucional de criptomoedas: da liquidez à adoção global

Este artigo apresenta o mercado cripto institucional, focando na liquidez e adoção global.

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Visão geral do mercado cripto

• Em 2024, a indústria cripto testemunhou marcos mais impressionantes do que em 2023, incluindo:
  • Lançamento de ETFs de BTC e ETH à vista nos EUA
  • Desenvolvimento de Layer-2 após Dencun
  • Aumento de agentes de IA
• O valor total do MC cresceu 98% de $1.65T em janeiro de 2024 para $3.27T em dezembro de 2024:
  • BTC MC: +124%
  • ETH MC: +47%
  • Stablecoin MC: +54%

• BTC ou ETH lideraram o desempenho das principais classes de ativos 8 dos últimos 10 anos. BTC ultrapassou o Dólar Australiano (AUD) para se tornar a 10ª maior moeda do mundo depois que seu preço atingiu $100.000, alcançando um MC de $2T.

• Os influxos líquidos totais dos ETFs de BTC e ETH à vista nos EUA alcançaram $40.5B e 2.8B, respectivamente, com um AUM combinado de $135B. O IBIT da BlackRock é agora o 31º maior ETF do mundo por AUM.

• Hedge funds e consultores de investimento foram os tipos de investidores líderes para ETFs de BTC à vista, enquanto trusts e firmas de patrimônio privado foram os maiores tipos de titulares de ETFs de ETH. Olhando para 2025, a potencial aprovação de ETFs para SOL e XRP provavelmente aumentará o interesse e a adoção institucional.

Liquidez

• O valor combinado de ordens de compra e venda dentro de uma faixa de preço de 2% para BTC e ETH alcançou $449M e $328M em média, respectivamente, nos últimos 365 dias. A profundidade de mercado de 2% do BTC aumentou no quarto trimestre de 2024, coincidindo com a reeleição de Trump e o BTC atingindo novos máximos históricos. ETH apresentou uma tendência de alta semelhante no quarto trimestre de 2024, embora tenha diminuído em 2025 até a atualidade, coincidindo com a fraqueza do preço do ETH em relação ao BTC.

• A negociação à vista tem sido forte desde o quarto trimestre de 2024, impulsionada pela eleição presidencial dos EUA e o hype em torno das memecoins. Crypto.com Exchange classificado em 1º lugar por participação no mercado de negociação à vista (38,5%) entre exchanges com suporte a USD, segundo The Block em julho de 2024. Crypto.com Exchange ocupou o primeiro lugar na classificação de exchanges da Kaiko para o quarto trimestre de 2024, medido em vários aspectos, incluindo governança, negócios, liquidez, segurança, tecnologia e qualidade de dados.

• O volume de negociação em DEXes também testemunhou um forte impulso desde o quarto trimestre de 2024, impulsionado por mercados de previsão, memecoins e políticas pró-cripto esperadas sob a administração Trump. Notavelmente, Solana superou o Ethereum, liderando as transações on-chain desde o quarto trimestre de 2024.

• DEX-to-CEX volume de negociação à vista atingiu um recorde histórico de 20% em janeiro de 2025. Isso reflete a importância das plataformas (incluindo launchpads, DEXes e carteiras não-custodiais) capturando lançamentos de memecoins em tendência, que começaram em 2024.

Adoção

• Mais países estão explorando o estabelecimento de uma reserva de BTC, com Brasil, Rússia, Japão, Tchéquia, Hong Kong e Polônia entre eles, além dos EUA. Isso provavelmente estabilizará o preço do BTC e o impulsionará para cima.

• As instituições financeiras tradicionais estão adotando cada vez mais criptomoedas e oferecendo serviços em negociação de cripto, custódia, fundos privados, ETPs, pagamentos e tokenização.

• Proprietários globais de cripto aumentaram em 8x de 73M em junho de 2020 para 659M em dezembro de 2024, representando 8,2% da população mundial. Esperamos que esse número alcance 750–900M em 2025, dependendo das condições do mercado.

Perspectiva

• A capitalização de mercado de stablecoin atingiu um novo recorde de $222 bilhões em 6 de fevereiro, em meio à crescente adoção institucional, sustentando o forte impulso de 2024. Instituições financeiras líderes estão adotando stablecoins para pagamentos internacionais e operações de tesouraria aprimoradas. Um exemplo notável é PYUSD do PayPal, que aumentou 139% em oferta circulante ao longo de 2024, atingindo US$ 560M em dezembro de 2024.

• O valor de ativos do mundo real tokenizados ultrapassou US$17B em janeiro de 2025. Essa tendência de alta é liderada pelo crédito privado tokenizado, que subiu 20,8% acumulado no ano, dominando a participação com 69,3% do valor total dos ativos do mundo real tokenizados. Em 2024, o valor dos ativos do mundo real tokenizados aumentou 79%, encerrando o ano em US$ 15B. O crédito privado (64% do valor total dos ativos do mundo real tokenizados em 31 de dezembro) subiu 48% no ano e a dívida do Tesouro dos EUA (26% do total) subiu 415% em 2024.

• A tokenização de ativos do mundo real resolve principais ineficiências do mercado e potencializa uma grande variedade de ativos tangíveis ilíquidos, notadamente ativos financeiros.

Leia o relatório completo: A evolução do mercado institucional de criptomoedas: da liquidez à adoção global

Autores

Equipe Crypto.com Research and Insights

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